Η Ελλάδα «ξεκλείδωσε» τις αγορές

Σε επιτάχυνση της διαδικασίας επανασύνδεσης του εγχώριου χρηματοπιστωτικού συστήματος με τις αγορές οδηγεί η επιτυχημένη έπειτα από τέσσερα χρόνια αποκλεισμού έκδοση πενταετούς ομολόγου από το Ελληνικό Δημόσιο. Το γεγονός αυτό σε συνδυασμό με την ολοκλήρωση του δεύτερου κύκλου ανακεφαλαιοποίησης των συστημικών ομίλων –ήδη η Τράπεζα Πειραιώς και η Alpha Bank άντλησαν 2,9 δισ. ευρώ και ακολουθεί μέσα στον μήνα η Eurobank με επιπλέον 3 δισ. ευρώ –συμβάλλουν καθοριστικά προς την κατεύθυνση της διασφάλισης χρηματοδοτικής ανεξαρτησίας από τον τραπεζικό κλάδο.

Σύμφωνα με πληροφορίες, το αμέσως επόμενο διάστημα η Εθνική Τράπεζα και η Alpha Bank σκοπεύουν να προχωρήσουν στην έκδοση ομολόγων προς άντληση ρευστότητας, η οποία θα κατευθυνθεί κυρίως προς χορηγήσεις, εφόσον εκδηλωθεί η αντίστοιχη ζήτηση από βιώσιμες επιχειρήσεις και νοικοκυριά με ικανοποιητική πιστοληπτική ικανότητα. Τις αγορές με αυτόν τον τρόπο έχει ήδη «ξεκλειδώσει» από τον περασμένο μήνα η Τράπεζα Πειραιώς αντλώντας 500 εκατ. ευρώ με τριετές ομόλογο και κουπόνι 5%, χωρίς την παροχή καμίας κάλυψης στους επενδυτές που απέκτησαν τους τίτλους.

Είναι η πρώτη φορά από το 2010 που η διεθνής επενδυτική κοινότητα είναι πρόθυμη να δανείσει ελληνικές τράπεζες χωρίς εξασφαλίσεις, γεγονός που αποτελεί από μόνο του ένα αποφασιστικό βήμα για τη σταδιακή αποκατάσταση της σχέσης τους με τις αγορές χρήματος. Το άνοιγμα γραμμών πίστωσης με το εξωτερικό και ο επαναπατρισμός καταθέσεων θα βοηθήσουν από τη μία πλευρά στην απεξάρτηση από τους έκτακτους μηχανισμούς της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), ο δανεισμός από τους οποίους, παρά τη μείωσή του σε σχέση με το ρεκόρ του 2012, παραμένει σε υψηλά επίπεδα, πάνω από τα 60 δισ. ευρώ, και από την άλλη θα ενισχύσουν τους διαθέσιμους πόρους για τη χρηματοδότηση της πραγματικής οικονομίας.

Η Alpha Bank σε ανάλυσή της με ημερομηνία 10/4 κάνει λόγο για αλλαγή σελίδας για το οικονομικό μέλλον της Ελλάδας σχολιάζοντας την έξοδο της χώρας στις αγορές. Οπως επισημαίνουν οι οικονομολόγοι της, η επιστροφή της Ελλάδας στις αγορές έπειτα από τέσσερα χρόνια αποτελεί πραγματικότητα επιβεβαιώνοντας με τον πιο αδιαμφισβήτητο τρόπο την επιτυχία του προγράμματος δημοσιονομικής προσαρμογής και την διάψευση όλων εκείνων που προέβλεπαν αποτυχία του και έξοδο από το ευρώ.

«Το εγχείρημα εξόδου στις αγορές έρχεται λίγες εβδομάδες μετά την εντυπωσιακή ανταπόκριση των ξένων επενδυτών στις αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου των δύο συστημικών τραπεζών (Alpha Bank και Τράπεζα Πειραιώς) στις οποίες οι συντελεστές κάλυψης ξεπέρασαν κάθε προσδοκία» αναφέρεται χαρακτηριστικά στην ίδια έκθεση.

Αναφορικά με το ύψος των επιτοκίων που καλείται να πληρώσει το Ελληνικό Δημόσιο για το νέο πενταετές ομόλογο η Alpha Bank υπογραμμίζει πως το επιπλέον κόστος που προκύπτει για τη χώρα σε σχέση με τον επίσημο δανεισμό από την τρόικα αντισταθμίζεται από τις θετικές επιδράσεις που ασκεί στις προσδοκίες η ανακοίνωση της επιτυχούς επιστροφής της χώρας στις αγορές αλλά και από την πτώση των επιτοκίων των εντόκων γραμματίων που προκαλεί η αποκατάσταση της εμπιστοσύνης.

Πάντως οι οικονομολόγοι της τράπεζας σημειώνουν ότι η συγκυριακή πρόσβαση του Δημοσίου στις αγορές δεν θα πρέπει να ταυτίζεται με την ανάκαμψη της οικονομικής δραστηριότητας. «Είναι βεβαίως σημαντικό προαπαιτούμενο, αλλά ο δρόμος για την αναπτυξιακή απογείωση της οικονομίας μας είναι ακόμη μακρύς. Δεν νοείται μακροοικονομική ισορροπία με 27% ανεργία, εκτός αν θεωρήσουμε ότι η ανεργία είναι όλη διαρθρωτική. Στην τελευταία αυτή περίπτωση όμως θα έχουμε αποτύχει ως κοινωνία» τονίζουν σχετικά.