Η ΣΟΦΟΚΛΕΟΥΣ ΟΙ ΜΕΤΟΧΕΣ ΚΑΙ ΤΑ ΜΥΣΤΙΚΑ ΤΟΥΣ

Η ανοδική αντίδραση από το χαμηλό τετραετίας (κλείσιμο Τρίτης στις 1.818 μονάδες) ήταν η σημαντικότερη εξέλιξη για τη Σοφοκλέους την τελευταία εβδομάδα. Η ανακοπή των πτωτικών τάσεων για τον γενικό δείκτη, που σημείωσε οριακή υποχώρηση σε εβδομαδιαία βάση, οφείλεται κυρίως στον κλάδο των τηλεπικοινωνιών. Κυρίαρχο ρόλο στη διαμόρφωση των τάσεων διαδραμάτισε ο ΟΤΕ, ο οποίος νωρίτερα είχε δώσει την καθοδική κατεύθυνση στην αγορά. Η ανοδική έξαρση του τίτλου στη συνεδρίαση της Πέμπτης έδωσε ώθηση σε όλο το φάσμα της αγοράς, ενώ η αδυναμία του να διατηρήσει τη θετική του τροχιά στη συνεδρίαση της Παρασκευής λειτούργησε ανασταλτικά στην περαιτέρω άνοδο του γενικού δείκτη. ***

Στην ίδια συνεδρίαση εκδηλώθηκε τάση κατοχύρωσης των σύντομων κερδών που είχε αποδώσει η Vodafone-Panafon. Ο συγκεκριμένος τίτλος είχε αντιδράσει θετικά στη διάρκεια της κλιμάκωσης του πτωτικού κλίματος και, αφού συμπλήρωσε πέντε κερδοφόρες συνεδριάσεις, κινήθηκε ελαφρώς πτωτικά στη συνεδρίαση της Παρασκευής. Από τις τρεις εισηγμένες του κλάδου μόνο η Cosmote συνέχισε να ενισχύει την ανοδική της δυναμική, με την προσφορά να περιορίζεται σταδιακά ύστερα από την αντίδραση της μετοχής στο ιστορικό χαμηλό των 8,04 ευρώ. ***

Οι ευνοϊκοί όροι εισόδου της Coca-Cola στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (μη έκδοση νέων μετοχών) επανέφεραν τον τίτλο στο επίκεντρο του αγοραστικού ενδιαφέροντος. Το αποτέλεσμα ήταν να επαναπροσεγγίσει ταχύτατα την περιοχή των 15 ευρώ αντιδρώντας από το χαμηλό δωδεκαμήνου των 12,78 ευρώ της Τρίτης 24/9. Μεταξύ των κορυφαίων blue chips η μετοχή κατέγραψε τα υψηλότερα κέρδη σε εβδομαδιαία βάση, ενώ στην πρόσφατη έκθεσή της η Schroder Salomon Smith Barney διατηρεί αμετάβλητη την προηγούμενη εκτίμησή της, που δίνει την τιμή-στόχο στα 19 ευρώ. ***

Σε ό,τι αφορά τον κλάδο των τραπεζών η αμφίρροπη συμπεριφορά του αντικατοπτρίζει το δίλημμα των επενδυτών. Αντιμετωπίζονται με επιφυλακτικότητα και με την αδυναμία τους επιβαρύνουν την όποια ανοδική απόπειρα της αγοράς. Περισσότερο αδύναμη εμφανίζεται η Εθνική Τράπεζα, η τιμή της οποίας κατέγραψε ενδοσυνεδριακά νέο χαμηλό εξαετίας την Παρασκευή και επανήλθε στο πρόσφατο χαμηλό των 16 ευρώ κατά το κλείσιμο. ***

Ο τίτλος της Alpha Bank αντέδρασε στην περιοχή των 12 ευρώ, σημείο το οποίο είχε αποτελέσει την αφετηρία του προηγουμένου ανοδικού της κύκλου. Η μετοχή της EFG Eurobank ήταν η μοναδική που δεν διέσπασε πτωτικά τα προηγούμενα χαμηλά της. Η Εμπορική Τράπεζα κέρδισε επί του παρόντος το «στοίχημα» των 19 ευρώ, όπου έχει συμπληρωθεί περίπου το 5% εκ του ποσοστού 10% του προγράμματος επαναγοράς ιδίων μετοχών.

Petrola

Παρά την πολύ καλή πορεία των οικονομικών μεγεθών της εισηγμένης στην παρούσα χρήση, η μετοχή έχει οδηγηθεί στο περιθώριο του ενδιαφέροντος. Η συναλλακτική δυσπραγία αποτρέπει την εκδήλωση του επενδυτικού ενδιαφέροντος, μολονότι η τιμή της δεν έχει απομακρυνθεί αισθητά από τα ιστορικά χαμηλά. Η χαμηλή εμπορευσιμότητα της μετοχής επιτρέπει την επιλογή της από χαρτοφυλάκια με μακροπρόθεσμο επενδυτικό ορίζοντα, καθώς μόνο σταδιακά μπορούν να αποκτήσουν τις επιδιωκόμενες θέσεις. Αξίζει να σημειωθεί ότι μεταξύ των τριών εισηγμένων του κλάδου η Petrola έχει τη μικρότερη κεφαλαιοποίηση. Συγκεκριμένα βρίσκεται στην 39η σειρά στον σχετικό πίνακα της Σοφοκλέους, ενώ η Motor Oil και τα Ελληνικά Πετρέλαια κατέχουν τη 17η και τη 12η θέση αντιστοίχως. Η σημερινή αποτίμηση είναι ελαφρώς υψηλότερη της Sex Form και της Creta Farm, χωρίς να σημαίνει ότι οι δύο τελευταίες δεν το αξίζουν, καθώς η διατήρησή τους σε υψηλά επίπεδα οφείλεται στο σοβαρό ενδιαφέρον που επιδεικνύουν γι’ αυτές οι βασικοί τους μέτοχοι.

ΔΕΗ

Ο συγκεκριμένος τίτλος βγήκε ουσιαστικά αλώβητος από την πτωτική «λαίλαπα» των τελευταίων εβδομάδων. Η σημερινή τιμή υπολείπεται σε ποσοστό 5,77% έναντι της αντίστοιχης ιστορικά υψηλής και είναι το μοναδικό blue chip που δεν έχει απομακρυνθεί ουσιαστικά από την επίδοση αυτή. Η συγκρατημένη συμπεριφορά της μετοχής τόσο στην πτώση όσο και στην ανοδική αντίδραση της αγοράς αντανακλά το εύρος των προσδοκιών που έχουν επενδύσει σ’ αυτήν τα χαρτοφυλάκια που την έχουν επιλέξει. Δεν απετέλεσε το έσχατο καταφύγιο για άντληση ρευστότητας, όπως συνέβη σε αρκετές κορυφαίες εισηγμένες, μολονότι στα σημερινά επίπεδα τιμών εμπεριέχει αξιόλογα κέρδη σε σχέση με την τιμή εισαγωγής της.

Πρόκειται για μια μετοχή που είχε την ευκαιρία να δοκιμασθεί σε ακραίες χρηματιστηριακές συνθήκες, όπου και ανέπτυξε τα αμυντικά της χαρακτηριστικά, τα οποία περιορίζουν τον κίνδυνο απωλειών ακόμη και σε πτωτικό κλίμα, ενώ ταυτόχρονα ευνοούν τις σταδιακές τοποθετήσεις.