Ανέλπιστα κέρδη από το ράλι των ελληνικών ομολόγων καταγράφουν τράπεζες και ασφαλιστικές εταιρίες που διαθέτουν μεγάλα χαρτοφυλάκια. Μετά τη «βύθιση» της αγοράς ομολόγων το 2015 λόγω της αβεβαιότητας, οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων έχουν επιστρέψει σε επίπεδα 2009 και οι τιμές τους βρίσκονται σε επίπεδα αυξημένα κατά 20% σε σχέση με το τέλος 2016.
Την Παρασκευή η απόδοση του διετούς παρότι ενισχύθηκε οριακά διαμορφώθηκε στο 3,87% και η απόδοση του δεκαετούς ομολόγου στο 5,413%. Παρά τη μικρή άνοδο, οι ελληνικές αποδόσεις είναι οι χαμηλότερες από το 2009, με τη βελτίωση των τελευταίων εβδομάδων να αποδίδεται τόσο στην επικείμενη εκταμίευση της δόσης των 7,7 δισ. ευρώ όσο και στις προοπτικές εξόδου στις αγορές, μέσω της δοκιμαστικής έκδοσης ομολόγου. Τα spreads των δεκαετών ομολόγων κινούνται σταθερά κάτω του τεχνικού ορίου των 500 μονάδων βάσης καθώς διαμορφώνονται στις 486 μονάδες βάσης έναντι 483 μονάδων βάσης την Πέμπτη.
Ανάσα στις ασφαλιστικές
Ειδικά για τις ασφαλιστικές εταιρείες η εξέλιξη αυτή είναι σημαντική. Τα εποπτικά κεφάλαια τα οποία υπολογίζονται στα Solvency II έχουν αυξηθεί τουλάχιστον κατά 15% βελτιώνοντας έτσι κατά πολύ την εικόνα της κεφαλαιακής τους επάρκειας σε όρους δεικτών φερεγγυότητας (SCR). Σε επίπεδο κεφαλαίων υπολογίζεται ότι στο τέλος του 2016 οι ελληνικές ασφαλιστικές εταιρείες με επικεφαλής την Εθνική Ασφαλιστική είχαν τοποθετημένα σε ελληνικά ομόλογα 1,5 δισ. ευρώ.
Σήμερα, τα κεφάλαια αυτά υπολογίζεται ότι έχουν ξεπεράσει τα 1,7 δισ. ευρώ ενώ σημαντικό είναι το γεγονός ότι στην επόμενη πιστοληπτική αναβάθμιση από τους ξένους οίκους τα ελληνικά ομόλογα αναμένεται να κερδίσουν καλύτερες αξιολογήσεις, γεγονός που βοηθά πολύ με τα Solvency II.
Tα 200 εκατ. ευρώ που έχουν καταγράψει ως υπεραξίες οι ελληνικές ασφαλιστικές εταιρείες είναι το καλύτερο δώρο σε μια περίοδο που τα capital controls εμποδίζουν την άσκηση διαφοροποιημένης επενδυτικής πολιτικής. Ταυτόχρονα, η συμμετοχή των ασφαλιστικών εταιρειών στην Ελλάδα (ελληνικών και ξένων) στις δημόσιες εγγραφές για μεγάλες εκδόσεις εταιρικών ομολόγων που πραγματοποιήθηκαν μέχρι 30 Ιουνίου 2017 (ΟΠΑΠ , Μυτιληναίου) έχει εμπλουτίσει και το χαρτοφυλάκιο των ασφαλιστικών με νέα προϊόντα, αυτά των εταιρικών ομολόγων τα οποία έρχονται να αυξήσουν μεν το ρίσκο αλλά να βελτιώσουν σημαντικά τις αποδόσεις των επενδυτικών τους χαρτοφυλακίων.
Κερδισμένα από το ράλι των ελληνικών ομολόγων είναι και τα συνταξιοδοτικά προϊόντα unit linked τα οποία ενσωμάτωσαν το ράλι όλων των σειρών ελληνικών ομολόγων στις αποδόσεις τους.
HeliosPlus
