Ανταλλαγές τίτλων για να κλείσει η «τρύπα»

Ως πρώτο βήμα στην προσπάθεια του υπουργείου Οικονομικών για κάλυψη μέρους του χρηματοδοτικού κενού της επόμενης διετίας (2015 – 2016) χαρακτηρίζουν τραπεζικοί κύκλοι την ανταλλαγή εντόκων γραμματίων μηδενικού επιτοκίου με 3ετή και 5ετή ομόλογα που προγραμματίστηκε για την Πέμπτη.

Εκτιμάται ότι η αξία της συναλλαγής στο πλαίσιο της συγκεκριμένης ανταλλαγής θα φτάσει τουλάχιστον το 1 δισ. ευρώ, μεταθέτοντας την αποπληρωμή του συγκεκριμένου ποσού για μετά το 2016.

Επί της ουσίας η κίνηση του υπουργείου Οικονομικών συνιστά την επανέκδοση των ομολογιακών τίτλων που δημοπράτησε νωρίτερα μέσα στη χρονιά, χωρίς να καταστεί εφικτή η συγκέντρωση του επιθυμητού ποσού, λόγω της αναστάτωσης που προκάλεσε η χρεοκοπία της πορτογαλικής Banco Espirito Santo.

Τα ομόλογα που θα εκδοθούν ξανά λήγουν το μεν πρώτο το 2019 με το κουπόνι του να ανέρχεται σε 4,75% και το δεύτερο το 2017 με κουπόνι 3,375%.

Κύκλοι της αγοράς σημειώνουν ότι η συγκεκριμένη ανταλλαγή, την οποία επιθυμούν και οι ελληνικές τράπεζες προκειμένου να έχουν στα χαρτοφυλάκιά τους τίτλους μεγαλύτερης διάρκειας και να μην είναι αναγκαία η συνεχής πώληση εντόκων γραμματίων, δεν επιλύει το ζήτημα του χρηματοδοτικού κενού.

Οπως εξηγούν, απλά θα «μετρηθούν» οι διαθέσεις των θεσμικών επενδυτών για ανάληψη πιο μακροπρόθεσμου ελληνικού ρίσκου, εν όψει των νέων εκδόσεων ομολόγων που θα επιχειρήσει το Ελληνικό Δημόσιο τους επόμενους μήνες.

Σε πρώτη φάση στόχος αποτελεί μια μικρή έκδοση 7ετών ομολόγων, για να ακολουθήσει ένας ευρύτερος επανασχεδιασμός της στρατηγικής επανασύνδεσης με τις αγορές, υπό το πρίσμα και της συζήτησης που θα ξεκινήσει το φθινόπωρο για μια νέα ρύθμιση του ελληνικού χρέους.

Στο Eurogroup πάντως είναι έτοιμοι να προχωρήσουν στη χορήγηση νέου δανείου προς την Ελλάδα, σε περίπτωση που δεν βρεθεί άλλος τρόπος για τη χρηματοδότηση του κενού της ερχόμενης διετίας. Σύμφωνα με δημοσιεύματα στον ευρωπαϊκό Τύπο, ανώτεροι κοινοτικοί αξιωματούχοι δήλωναν πως είναι ανοιχτοί να συζητήσουν «για ένα νέο πρόγραμμα ή επέκταση του υφισταμένου».

Οι ίδιοι κύκλοι ανέφεραν πάντως ότι η συγκυρία είναι πολύ καλή για την Ελλάδα να βγει στις αγορές για την κάλυψη των αναγκών της, λόγω της αποκλιμάκωσης των επιτοκίων.

Εξάλλου, σημείωναν ότι η ολοκλήρωση της επόμενης αξιολόγησης της τρόικας, που θα ξεκινήσει στο τέλος Σεπτεμβρίου, και το σχέδιο του προϋπολογισμού της Ελλάδας για το 2015 θα αποτελέσουν τη βάση των συζητήσεων στο Εurogroup για την ελάφρυνση του δημόσιου χρέους.