Αντίδραση με επίκεντρο τις τράπεζες

Υστερα από πτώση 11% από τα τέλη του Ιουνίου, εµφανίζοντας την τρίτη µεγαλύτερη πτώση ανάµεσα στους 92 δείκτες από όλον τον κόσµο που παρακολουθεί το Bloomberg και απώλειες 21% από τα υψηλά σχεδόν τριών ετών της 18ης Μαρτίου, το χρηµατιστήριο της Αθήνας ανέκαµψε τις τελευταίες ηµέρες περιορίζοντας τις απώλειες του προηγούµενου διαστήµατος.

Οι τράπεζες µάλιστα υπεραποδίδουν µετά από µια σειρά θετικών εκθέσεων ξένων οίκων για τον κλάδο.

Στην άνοδο συνέβαλαν και ορισµένες πληροφορίες που αναφέρουν ότι ως τις αρχές Σεπτεµβρίου η κυβέρνηση θα φέρει νοµοθετική ρύθµιση που θα επιτρέπει στην ουσία στα χρηµατοπιστωτικά ιδρύµατα να µετατρέπουν τον αναβαλλόµενο φόρο σε φορολογική απαίτηση, κάτι που θα οδηγήσει σε βελτίωση των ιδίων κεφαλαίων κατά 3,3 δισ. ευρώ. Η JP Morgan ανέφερε πως αν και το ακριβές αποτέλεσµα των stress tests είναι δύσκολο να προβλεφθεί, ακόµα και αν τελικά προκύψει ανάγκη κεφαλαιακής ενίσχυσης για τον κλάδο, οι αυξήσεις κεφαλαίων δεν θα είναι σηµαντικές, ενώ η Morgan Stanley υπολόγισε στο χειρότερο σενάριο στα 3,5 δισ. ευρώ τις κεφαλαιακές τους ανάγκες.

Σύµφωνα επίσης µε το βασικό σενάριο της Bank of America Merrill Lynch, αν και δεν µπορεί να αποκλειστεί το ενδεχόµενο νέων κεφαλαιακών αναγκών, οι εγχώριες τράπεζες δεν θα προχωρήσουν σε αυξήσεις κεφαλαίου. Η Citigroup από την πλευρά της υποστηρίζει ότι οι ελληνικές τράπεζες έχουν επαρκή κεφάλαια ακόµα και στο δυσµενέστερο σενάριο, ενώ µεταξύ άλλων, δεν αποκλείει ανάκαµψη των µη εξυπηρετούµενων δανείων, τα οποία στη χώρα µας είναι άµεσα συνυφασµένα µε την ύφεση.

Οπως εκτιµά τα «κόκκινα δάνεια» θα κορυφωθούν είτε στο β’ εξάµηνο του 2014 φέτος είτε στο 1ο εξάµηνο του 2015, ενώ θα αποκλιµακωθούν στο 23,3% ως το 2018.

Αναλυτές αναφέρουν ότι αν και η αγορά είναι υποτονική, υπάρχει µια αργή και σταθερή ανοδική αντίδραση µετά τις απώλειες σχεδόν 11% στις αρχές του µήνα. Αν και η αβεβαιότητα για τα αποτελέσµατα των stress tests των τραπεζών παραµένει, το κλίµα βελτιώνεται και οι αποδόσεις των οµολόγων υποχωρούν. Παράλληλα την Παρασκευή η Vodafone Ελλάδος, που απέκτησε το 18,5% της Hellas Online το 2009, συµφώνησε να εξαγοράσει επιπλέον ποσοστό 73% προς 73 εκατ. ευρώ. Θα αποκτήσει το 57,24% από την Intracom Holdings προς 57,2 εκατ. ευρώ και το υπόλοιπο από τη World Equities Investments Holdings.

Ορισµένοι ξένοι διαχειριστές παραµένουν πάντως αρκετά επιφυλακτικοί:«Ο κίνδυνος να πάνε στραβά τα πράγµατα εσωτερικά και εξωτερικά είναι αρκετά σηµαντικός. Γι’ αυτό, όταν αγοράζετε ελληνικές µετοχές, πρέπει να είστε σίγουροι ότι τις αγοράζετε σε discount (έκπτωση)»ανέφερε χαρακτηριστικά στο Bloomberg οMatthew Beesleyτης Henderson Global Investors Holdings Ltd.

Το πολιτικό ρίσκο στην Ελλάδα έχει µειωθεί µετά το αποτέλεσµα των ευρωεκλογών, καθώς η κυβέρνηση έχει ξεπεράσει τη φάση του µεγαλύτερου κινδύνου, εκτίµησε η JP Morgan. Αυτό σηµαίνει ότι η χώρα µπορεί να συνεχίσει να προσελκύει διεθνή κεφάλαια, ενώ ο κίνδυνος µιας ξαφνικής εξόδου ξένων επενδυτών έχει περιοριστεί, αν και η αµερικανική τράπεζα δεν αποκλείει µια περίοδο αβεβαιότητας στις αρχές του επόµενου έτους.