Στα stress tests που διεξάγει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) στρέφουν την προσοχή τους οι διοικήσεις των τεσσάρων συστημικών ομίλων μετά τον δεύτερο γύρο ανακεφαλαιοποίησης που ολοκληρώνεται την ερχόμενη εβδομάδα με την αύξηση της Εθνικής. Οι τράπεζες εκμεταλλευόμενες τη βελτίωση του επενδυτικού κλίματος και τη σημαντική ενίσχυση της ζήτησης για εγχώριους τίτλους από το εξωτερικό καταφέρνουν με χαρακτηριστική άνεση και μέσα σε σύντομο χρονικό διάστημα να συγκεντρώσουν 8,3 δισ. ευρώ, κεφάλαια που εκτιμάται ότι «θα κάνουν τη διαφορά» εν όψει των ευρωπαϊκών ασκήσεων προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων που βρίσκονται σε εξέλιξη.
Το έλλειμμα
Στα ανώτερα διοικητικά κλιμάκια των τραπεζών επικρατεί αισιοδοξία ότι θα ξεπεραστεί χωρίς προβλήματα και αυτή η δοκιμασία. Παρά το γεγονός ότι ο αριθμός των φακέλων που εξετάζονται ανά κατηγορία πίστης, με ιδιαίτερη έμφαση στα στεγαστικά και τις μικρομεσαίες επιχειρήσεις, είναι μεγαλύτερος και η ανάλυσή τους γίνεται σε μεγαλύτερο βάθος σε σχέση με τους ελέγχους της BlackRock, εκτιμάται ότι αν προκύψει κεφαλαιακό έλλειμμα το ύψος του θα κινείται στα επίπεδα των αναγκών που υπολόγισε η Τράπεζα της Ελλάδος, με βάση το δυσμενές σενάριο. Ως εκ τούτου, με δεδομένη την κεφαλαιακή ενίσχυση που έχει επιτευχθεί, δεν θα χρειαστεί να ξαναβάλουν το «χέρι στην τσέπη» οι μέτοχοι.
Οι λόγοι της αισιοδοξίας των τραπεζιτών είναι οι εξής:
1. Τα σενάρια. Το ακραίο σενάριο στις ευρωπαϊκές ασκήσεις αντοχής έχει πιο ήπιες υποθέσεις για την πορεία της οικονομίας σε σχέση με τις αντίστοιχες παραδοχές που υιοθετήθηκαν από την BlackRock στα εγχώρια stress tests. Ειδικότερα, προβλέπει ύφεση 1,6% εφέτος και 0,6% το 2015, με την ανάκαμψη να τοποθετείται το 2016 με αύξηση του ΑΕΠ κατά 1,6%. Αντίστοιχα, οι ακραίες υποθέσεις της BlackRock προέβλεπαν πτώση του ΑΕΠ κατά 2,9% εφέτος και 0,3% του χρόνου και ανάπτυξη 1% το 2016.
2. Ο αναβαλλόμενος φόρος. Η ΕΚΤ αναμένεται να προσμετρήσει στα εποπτικά κεφάλαια των τραπεζών το σύνολο του αναβαλλόμενου φόρου, ενισχύοντας ως και με 4 δισ. ευρώ τους εξεταζόμενους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας (Core Tier 1) και μειώνοντας αντίστοιχα τις ανάγκες σε νέα κεφάλαια. Στις ασκήσεις προσομοίωσης που διοργάνωσε η ΤτΕ, υπήρχε πλαφόν στο όφελος από τον αναβαλλόμενο φόρο που μπορούσε να χρησιμοποιηθεί, συνυπολογίζοντας μόλις το 1/5 επί του ύψους του.
3. Πραγματικά αποτελέσματα. Η βελτίωση της πορείας της οικονομίας έχει αρχίσει να αποτυπώνεται στα αποτελέσματα των τραπεζών, επιδρώντας θετικά στην εσωτερική δημιουργία κεφαλαίου. Τραπεζικές πηγές σημειώνουν ότι τα πλάνα αναδιάρθρωσης που έχουν σχεδιάσει οι διοικήσεις των τραπεζών βρίσκονται πιο μπροστά από το χρονοδιάγραμμά τους.
1. Τα σενάρια. Το ακραίο σενάριο στις ευρωπαϊκές ασκήσεις αντοχής έχει πιο ήπιες υποθέσεις για την πορεία της οικονομίας σε σχέση με τις αντίστοιχες παραδοχές που υιοθετήθηκαν από την BlackRock στα εγχώρια stress tests. Ειδικότερα, προβλέπει ύφεση 1,6% εφέτος και 0,6% το 2015, με την ανάκαμψη να τοποθετείται το 2016 με αύξηση του ΑΕΠ κατά 1,6%. Αντίστοιχα, οι ακραίες υποθέσεις της BlackRock προέβλεπαν πτώση του ΑΕΠ κατά 2,9% εφέτος και 0,3% του χρόνου και ανάπτυξη 1% το 2016.
2. Ο αναβαλλόμενος φόρος. Η ΕΚΤ αναμένεται να προσμετρήσει στα εποπτικά κεφάλαια των τραπεζών το σύνολο του αναβαλλόμενου φόρου, ενισχύοντας ως και με 4 δισ. ευρώ τους εξεταζόμενους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας (Core Tier 1) και μειώνοντας αντίστοιχα τις ανάγκες σε νέα κεφάλαια. Στις ασκήσεις προσομοίωσης που διοργάνωσε η ΤτΕ, υπήρχε πλαφόν στο όφελος από τον αναβαλλόμενο φόρο που μπορούσε να χρησιμοποιηθεί, συνυπολογίζοντας μόλις το 1/5 επί του ύψους του.
3. Πραγματικά αποτελέσματα. Η βελτίωση της πορείας της οικονομίας έχει αρχίσει να αποτυπώνεται στα αποτελέσματα των τραπεζών, επιδρώντας θετικά στην εσωτερική δημιουργία κεφαλαίου. Τραπεζικές πηγές σημειώνουν ότι τα πλάνα αναδιάρθρωσης που έχουν σχεδιάσει οι διοικήσεις των τραπεζών βρίσκονται πιο μπροστά από το χρονοδιάγραμμά τους.
Ταυτόχρονα έχει αρχίσει η αντίστροφη μέτρηση για τη σταθεροποίηση των μη εξυπηρετούμενων δανείων, ο ρυθμός ανόδου των οποίων έχει επιβραδυνθεί σημαντικά. Από την άλλη πλευρά πάντως, ο τρόπος αξιολόγησης των δανειακών χαρτοφυλακίων είναι αυστηρότερος, καθώς η ΕΚΤ θα υποχρεώσει τις τράπεζες για πρώτη φορά να «κάψουν» κεφάλαια για ρυθμισμένα δάνεια, παρά το γεγονός ότι εξυπηρετούνται. Με τον τρόπο αυτόν δημιουργείται μια νέα ενδιάμεση κατηγορία χορηγήσεων, μεταξύ ενήμερων και «κόκκινων» πελατών, για την οποία θα χρειαστεί να σχηματιστούν προβλέψεις.
ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ
