Υπεραξίες €10 δισ. από τους ξένους επενδυτές

«Με τα επιτόκια στις ΗΠΑ κοντά στο μηδέν και στην ευρωζώνη στο 0,25%, η αναζήτηση αποδόσεων είναι δεδομένη. Καθώς η ελληνική οικονομία δείχνει σημάδια ανάκαμψης, η αγορά δείχνει πλέον διατεθειμένη να αγοράσει… ελληνικό ρίσκο χρέους» αναφέρουν στελέχη του City του Λονδίνου με σημαντική δραστηριότητα στην ελληνική αγορά.

«Εξάλλου αποδόσεις 5,5%-6% δεν μπορείς να βρεις εύκολα σήμερα, ενώ το ρίσκο της επένδυσης για εκδόσεις τριετούς ή και πεντετούς ακόμη διάρκειας περιορίζεται, αφού πλέον η Ελλάδα παράγει πρωτογενές πλεόνασμα, τη στιγμή που οι λήξεις του υπέρογκου χρέους της μετατίθενται σε βάθος πολύ μεγαλύτερου χρόνου» παρατηρούν από την πλευρά τους αναλυτές ξένων οίκων. Η έκδοση θα είναι δοκιμαστική και θα προετοιμάσει το έδαφος για μεγαλύτερες και περισσότερες εκδόσεις από το 2015, ενώ θα έχει επίσης ως στόχο την τιμολόγηση του κινδύνου στις βραχυχρόνιες διάρκειες από τη διεθνή επενδυτική κοινότητα αλλά και την εξομάλυνση της καμπύλης των αποδόσεων μεταξύ των 10ετών και των 30ετών ομολόγων.

Η μεγάλη ζήτηση που καταγράφηκε για το ομόλογο της Πειραιώς (προσφέρθηκαν περισσότερα από 3 δισ. ευρώ για έκδοση 500 εκατ. ευρώ) δεικνύει τόσο την ελπίδα ότι η κατάσταση στην Ελλάδα διορθώνεται όσο και το κυνήγι των αποδόσεων στα ομόλογα που εκδίδονται σε ευρώ από τους θεσμικούς επενδυτές. Την ίδια ώρα οι ξένοι επενδυτές κατέχουν πλέον ελληνικές μετοχές αξίας 25 δισ. ευρώ από 11 δισ. ευρώ στα χαμηλά του Χρηματιστηρίου το 2012.

Είναι χαρακτηριστικό ότι μόνο το 2013 η εισροή κεφαλαίων στο χρηματιστήριο της Αθήνας ανήλθε σε 5,5 δισ. ευρώ, τα 2/3 των οποίων ήλθαν από το εξωτερικό και αφορούσαν την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών. Τους πρώτους δύο μήνες του έτους επίσης οι καθαρές εισροές από το εξωτερικό διαμορφώθηκαν σε 237 εκατ. ευρώ, ενώ κεφάλαια 2,95 δισ. ευρώ τοποθετήθηκαν τις τελευταίες ημέρες στις αυξήσεις κεφαλαίων των Alpha Bank και Πειραιώς, με τη συνολική ζήτηση να κυμαίνεται σε 5,5 δισ. ευρώ.

Η έκδοση της Alpha Bank, σύμφωνα με αναλυτές ξένων οίκων, ήταν στα σημεία ελαφρώς πιο επιτυχημένη, κάτι που αντικατοπτρίζεται στο χαμηλότερο discount (έκπτωση) με το οποίο δόθηκαν οι νέες μετοχές (-7%) σε σχέση με αυτές της Πειραιώς (-19%).

Μετά τις αυξήσεις το ποσοστό του Ταμείου Χρηματοοικονομικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) στο μετοχικό κεφάλαιο της Alpha Bank περιορίζεται σε 69,9% από 81,7%, ενώ στην Πειραιώς υποχωρεί από περίπου 81% σε 67%.

Παράλληλα, περί τα 3 δισ. ευρώ αναμένεται επίσης να εισέλθουν στη Eurobank, ενώ προχωρεί και η αναχρηματοδότηση της Εθνικής και της Αττικής.

Σύμφωνα με τον πρόεδρο του Χρηματιστηρίου κ. Σ. Λαζαρίδη, οι αυξήσεις κεφαλαίου των τραπεζών δημιουργούν momentum (δυναμική) που θα πρέπει να αξιοποιήσουν και οι άλλες εταιρείες, ενώ θα πρέπει να σημειωθεί ότι, καθώς πλέον το μοντέλο της τυφλής χρηματοδότησης από τις τράπεζες μόνο με τη δικαιολογία της διατήρησης στη ζωή μιας μη ανταγωνιστικής επιχείρησης έχει τελειώσει, το ΧΑ προχώρησε στη δημιουργία μιας νέας αγοράς εταιρικών ομολόγων στην Εναλλακτική Αγορά (ΕΝΑ), προκειμένου να αποτελέσει μία επιπλέον εναλλακτική επιλογή χρηματοδότησης για τις ελληνικές εταιρείες.

Αρκετές επιχειρήσεις εξάλλου αναμένεται να προχωρήσουν στην αναχρηματοδότηση του δανεισμού τους μέσω εταιρικών ομολόγων, ενώ η βελτίωση του επενδυτικού κλίματος φέρνει επίσης ακόμη πιο κοντά την πραγματοποίηση μιας νέας εισαγωγής στο ελληνικό χρηματιστήριο.

Πρόκειται για την εταιρεία Ελληνική Τεχνοδομική Ανεμος, η οποία δραστηριοποιείται στον κλάδο των Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας και ελέγχεται σε ποσοστό 86% από τον όμιλο Ελλάκτωρ.