Δ ιατήρηση των επιτοκίων από τη Fed στο 5,25% τουλάχιστον ως τα μέσα του 2008 αναμένει η Αlpha Βank, μετά τη δημοσιοποίηση σειράς στοιχείων για την αμερικανική οικονομία, ενώ για τη συνέχεια οι αναλυτές της τράπεζας τονίζουν ότι η τάση θα εξαρτηθεί από την πορεία της αγοράς ακινήτων, η οποία με υψηλότερα μακροπρόθεσμα επιτόκια δεν είναι βέβαιο ότι θα σταθεροποιηθεί και θα ανακάμψει. Αναλυτικότερα, όπως επισημαίνεται στο εβδομαδιαίο οικονομικό δελτίο της τράπεζας, η νέα πτώση του δομικού πληθωρισμού με βάση τον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) στο 2,2%, τα νέα στοιχεία που επιβεβαιώνουν την πτωτική πορεία της δραστηριότητας στην αγορά ακινήτων, παρά τις ενδείξεις ότι σταθεροποίηση του τομέα στα σημερινά χαμηλά επίπεδα είναι τώρα δυνατή, η στασιμότητα της βιομηχανικής παραγωγής τον περασμένο Μάιο, παρά τις ενδείξεις για μεγάλη αύξηση που υπήρχαν από τους δείκτες υπευθύνων προμηθειών του ΙSΜ, και η υποχώρηση της καταναλωτικής εμπιστοσύνης τον Ιούνιο αποτελούν εξελίξεις που συνέβαλαν αποφασιστικά στην αντιστροφή της αυξητικής πορείας των μακροπρόθεσμων επιτοκίων από τα υψηλά επίπεδα στα οποία ανήλθαν το προηγούμενο επταήμερο.
Συγκεκριμένα, οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων κινούνται τώρα στο 5,08% από 5,30% πριν από λίγες ημέρες. Ωστόσο η αύξηση των μακροπρόθεσμων επιτοκίων, σημειώνει η Αlpha Βank, έχει επηρεάσει ήδη αποφασιστικά τα επιτόκια στα μακροχρόνια στεγαστικά δάνεια. Από την άλλη, η ικανοποιητική αύξηση των λιανικών πωλήσεων κατά 5% σε ετήσια βάση τον Απρίλιο του 2007, τα στοιχεία της Fed για θετική εξέλιξη της οικονομικής δραστηριότητας στις ΗΠΑ και η πτώση του ελλείμματος του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών το πρώτο τρίμηνο του 2007 υποδηλώνουν ότι η επιβράδυνση της ανάπτυξης της οικονομίας των ΗΠΑ το 2007 θα είναι ελεγχόμενη. Ειδικότερα, η ανάπτυξη το δεύτερο τρίμηνο του 2007 αναμένεται να διαμορφωθεί γύρω στο 3,0% έναντι 0,6% το πρώτο τρίμηνο της εφετινής χρονιάς, ενώ δεν υπάρχουν ενδείξεις για αύξηση του δομικού πληθωρισμού, παρά τις εκτιμήσεις για αύξηση του πληθωρισμού με βάση τον ΔΤΚ σε επίπεδα άνω του 3,0% μετά τον ερχόμενο Σεπτέμβριο.
