Ανάπτυξη χωρίς την έγκριση της Τρόικα;

Ο προϋπολογισμός που μόλις κατατέθηκε προβλέπει ανάπτυξη 0,6% το 2014 και ποσοστό ανεργίας 24,5%. Η Τρόικα από την πλευρά της σημειώνει ότι ο προϋπολογισμός δεν «απολαμβάνει» της έγκρισης της.

Με άλλα λόγια, ο σκεπτικός αναγνώστης οδηγείται στο συμπέρασμα ότι εφόσον το δημοσιονομικό χάσμα των επομένων ετών χρειασθεί πρόσθετα δημοσιονομικά μέτρα, τότε να περιμένουμε αναθεώρηση των παραπάνω προβλέψεων επί τα χείρω. Την ίδια στιγμή, ο ΟΟΣΑ προβλέπει, για το 2014, ύφεση 0,4% και ποσοστό ανεργίας 27,1%. Τι από τα παραπάνω τελικά θα συμβεί στην Ελλάδα;

Δύσκολη ερώτηση αφού τα παραπάνω νούμερα βασίζονται (προφανώς) σε εκτιμήσεις οικονομετρικών μοντέλων.

Όπως έχουμε επισημάνει και στο παρελθόν η ελληνική οικονομία επηρεάζεται από τους ακόλουθους πάραγοντες:

(α) Θετικά από τον διεθνή παράγοντα (βλέπε ανάπτυξη στις χώρες του ΟΟΣΑ).

(β) Θετικά από τον δείκτη κυβερνητικής αποτελεσματικότητας (προερχόμενο από το Political Risk Services (PRS) Group) ο οποίος δίνει υψηλή βαθμολογία σε χώρες στις οποίες ο γραφειοκρατικός μηχανισμός είναι αυτόνομος από πολιτικές πιέσεις και διαθέτει την δυνατότητα και την τεχνογνωσία να λειτουργεί αποτελεσματικά και άνευ καθυστερήσεων ως προς την ποιότητα των υπηρεσιών που παρέχει.

(γ) Αρνητικά από τη διαφορά απόδοσης μεταξύ του 10ετούς ελληνικού και του αντίστοιχου γερμανικού ομολόγου (το οποίο προσεγγίζει το επενδυτικό ρίσκο).

Εκτίμηση μας λοιπόν είναι ότι εαν η αποτελεσματικότητα του δημόσιου τομέα αυξηθεί κατά 5% το 2014 και εαν το spread «πέσει» από το 8% σήμερα στο 5% το 2014, η οικονομία θα αναπτυχθεί κατά 0,4% (κατάτι λιγότερο από τις εκτιμήσεις του υπουργείου). Αυτό κατά τη γνώμη μας οδηγεί (βάσει του νόμου Okun ο οποίος μετρά την επίδραση του ΑΕΠ στο ποσοστό ανεργίας) σε μείωση της ανεργίας από το τρέχον 27,6% στο 27% για το 2014. Αυτές είναι οι εκτιμήσεις μας χωρίς να υπολογίζουμε την πιθανότητα νέων μέτρων στο βαθμό που ο προϋπολογισμός «απορριφθεί» πανηγυρικά από την Τρόικα…