Αύξηση κερδών 35% για τις κατασκευαστικές


Εντονες προσδοκίες παρουσιάζουν οι κατασκευαστικές εταιρείες κατά το τρέχον έτος, αφού σύμφωνα με τα μέχρι στιγμής στοιχεία η ενίσχυση της κερδοφορίας τους θα υπερβεί το 35% σε σχέση με το 1999. Σύμφωνα με στοιχεία της Intersec Διεθνούς Χρηματιστηριακής, τα συνολικά μετά φόρων κέρδη 32 εισηγμένων κατασκευαστικών εταιρειών αναμένεται να αυξηθούν από 53 δισ. δρχ. το 1999 σε 73 δισ. δρχ. το 2000. Η συντριπτική πλειονότητα των επιχειρήσεων προβλέπεται να βελτιώσει τα οικονομικά της αποτελέσματα ενώ σε ορισμένες περιπτώσεις η αύξηση αυτή αναμένεται να φθάσει στα επίπεδα του 300%.


Σε επίπεδο εταιρειών η Ελληνική Τεχνοδομική των Αφών Καλλιτσάντζη αναμένεται να αυξήσει τα μετά φόρων κέρδη της με ρυθμό της τάξεως του 25% για να φθάσει τα 14 δισ. δρχ. Τη δεύτερη θέση θα καταλάβει η Μηχανική του κ. Πρ. Εμφιετζόγλου που σύμφωνα με τις πρώτες προβλέψεις θα υπερβεί το επίπεδο των 6 δισ. δρχ.


Οι επιχειρήσεις Τεχνική Ολυμπιακή, Αβαξ και Ακτωρ θα εμφανίσουν μετά φόρων κέρδη της τάξεως των 4-5 δισ. δρχ. εκάστη ενώ η πρώτη εξ αυτών δείχνει να έχει και τον υψηλότερο ρυθμό αύξησης της κερδοφορίας.


Η ΑΤΤΙ-ΚΑΤ προβλέπεται να παρουσιάσει τη μεγαλύτερη αύξηση κερδών (πάνω από 290%) σε σχέση με το 1999, γεγονός που αν συμβεί θα της επιτρέψει να εμφανίσει μετά φόρων κέρδη πάνω από 3,5 δισ. δρχ.


Από τις υπόλοιπες κατασκευαστικές αυτές που εμφανίζουν τις υψηλότερες προσδοκίες είναι οι: Θεμελιοδομή (αύξηση κερδών 37%), Σαραντόπουλος (37%), Αθηνά (38%), ΔΙΕΚΑΤ (40%), ΓΕΝΕΡ (39%), Κωνσταντινίδης (68%), Γνώμων (100%) και Προοδευτική (75%).


* Η ισορροπία στην αγορά επανέρχεται μετά από μια περίοδο έντονων διακυμάνσεων.


* Οπως φάνηκε όμως και στη συνεδρίαση της Παρασκευής, η νευρικότητα που χαρακτηρίζει την αγορά αυτή την περίοδο θα συνεχισθεί και στις επόμενες συνεδριάσεις.


* Σοβαροί χρηματιστές και θεσμικοί επενδυτές πάντως υποστηρίζουν ότι δεν υπάρχει πλέον λόγος ανησυχίας για τη Σοφοκλέους και μάλιστα επιμένουν ότι η αγορά είναι πολύ καλή.


* Πάντως, με τη συμπεριφορά που έχει η χρηματιστηριακή αγορά, οι προοπτικές για καλές αποδόσεις εντοπίζονται κυρίως μεταξύ των μετοχών της μεσαίας κεφαλαιοποίησης.


* Οσον αφορά την κατηγορία των blue chips, οι μετοχές που φαίνεται ότι ξεχωρίζουν είναι η Panafon και ο ΟΤΕ. Για τους δύο αυτούς συγκεκριμένους τίτλους υπάρχουν ημέρες τώρα εντολές αγοράς που προέρχονται από θεσμικούς ­ Ελληνες και ξένους ­ καθώς και από μεγάλα ιδιωτικά χαρτοφυλάκια. Ακόμη και στη συνεδρίαση της Παρασκευής, όπου ο ΟΤΕ υποχώρησε κατά 2,16% και η Panafon κατά 1,75%, οι συναλλαγές τους αντιστοίχως έφθασαν τα 1.020.198 και τα 1.150.048 τεμάχια.


* Τις συγκεκριμένες μετοχές από τον κλάδο των τηλεπικοινωνιών συνιστούν και ξένοι οίκοι. Συγκεκριμένα η Merrill Lynch σε έκθεσή της προτείνει αύξηση θέσεων στην Panafon και αγορά μετοχών του ΟΤΕ. Αλλά και η Warburg Dillon Read σε δική της ανάλυση συνιστά αγορές στον ΟΤΕ και θέτει μάλιστα ως τιμή στόχο τις 8.500 δρχ.


* Και αφού αρχίσαμε τις αναφορές για τις επιλογές των ξένων οίκων σημειώστε ότι και η Salomon Smith Barney συνιστά τη μετοχή του ΟΤΕ για αγορές και προτείνει επίσης την Εθνική Τράπεζα, όπως και τις Μινωικές Γραμμές.


* Μεγάλη… κινητικότητα παρουσιάζει η φημολογία της Σοφοκλέους σε σχέση με την Μπήτρος. Και δύο εξαγορές μη εισηγμένων εταιρειών από την Μπήτρος κυκλοφορεί ότι είναι στα σκαριά και ακούγεται ότι παράλληλα διεξάγονται συζητήσεις με στρατηγικό επενδυτή προκειμένου να πάρει σημαντική θέση στην εισηγμένη εταιρεία.


* Αξιόλογες επεκτατικές κινήσεις θα πρέπει να περιμένετε κατά το επόμενο διάστημα από την Πουλιάδης.


* Οι δραστηριότητες στον χώρο της πληροφορικής απασχολούν το τελευταίο διάστημα τους αδελφούς Παπαγεωργίου, βασικούς μετόχους της Sanyo. Στη Σοφοκλέους μάλιστα ακούγεται ότι η Sanyo ετοιμάζει στον τομέα αυτό και μια εξαγορά.


Νέες εξελίξεις στον κλάδο της πληροφορικής και ειδικότερα στον τομέα παροχής υπηρεσιών Internet σημειώθηκαν την εβδομάδα που έληξε. Πρόκειται για τη συμφωνία εξαγοράς πακέτου μετοχών της Hellasnet από τη Forthnet έναντι του ποσού των 2 δισ. δρχ. Αντίστοιχα η μητρική εταιρεία της Hellasnet, Isonet SA, εξαγόρασε από τους μετόχους το 9% της εταιρείας Forthnet. Ενδιαφέρον αποτελεί το γεγονός ότι και οι δύο εταιρείες «κτυπούν την πόρτα» της Σοφοκλέους. Η Forthnet ως το τέλος του μήνα θα έχει κάνει την είσοδό της στο ΧΑΑ ενώ αυτές τις ημέρες έχει κατατεθεί ο φάκελος της εταιρείας Isonet SA. Με τον «γάμο» των δύο εταιρειών, πέρα από τη συνεργασία στον τομέα του Internet, διαγράφεται ευοίωνο το μέλλον για τη δραστηριοποίηση των εταιρειών στον τομέα των τηλεπικοινωνιών τόσο στην Ελλάδα όσο και στα Βαλκάνια.* Μία ακόμη εταιρεία εισέρχεται στο «κλαμπ» των εταιρειών holding. Πρόκειται για την Κεραμεία Αλλατίνη, της οποίας η πρόσφατη έκτακτη γενική συνέλευση των μετόχων αποφάσισε τη σταδιακή της μετατροπή σε εταιρεία συμμετοχών. Φυσικά, σύμφωνα με την ίδια απόφαση, αυτό δεν σημαίνει ότι η εταιρεία θα σταματήσει την υπάρχουσα παραγωγική και εμπορική της δραστηριότητα. Απλώς διευρύνεται ο σκοπός της εταιρείας, ο οποίος αποκτά και επενδυτικό χαρακτήρα, με την συμμετοχή της σε παντός τύπου και μορφής εταιρείες αλλά και με την ίδρυση από την ίδια νέων εταιρειών.


* Προς την οδό Σοφοκλέους βαδίζει άλλη μια εταιρεία του κλάδου παραγωγής και εμπορίας καλλυντικών και άλλων ειδών προσωπικής υγιεινής. Πρόκειται για την εταιρεία Apivita ΑΕ. Σύμφωνα με τη διοίκηση της εταιρείας, εκτιμάται ότι οι μετοχές της θα εισαχθούν στο ΧΑΑ μέσα στους πρώτους μήνες του τρέχοντος έτους. Σημειώνεται ότι η εταιρεία Apivita ΑΕ, η οποία ιδρύθηκε το 1991 και απασχολεί περίπου 95 άτομα, παρουσιάζει ταχεία ανάπτυξη και σημαντική βελτίωση της κερδοφορίας της.


* Για το πρόβλημα της ευρείας διασποράς των μετοχών εταιρειών εισηγμένων στο ΧΑΑ έχει γίνει αρκετός λόγος τον τελευταίο καιρό. Πολλές εταιρείες λόγω της μεγάλης διασποράς δεν μπορούν να επιτύχουν καν απαρτία μετόχων σε γενικές συνελεύσεις και μάλιστα για λήψη σημαντικών αποφάσεων, όπως αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου.


Το ίδιο πρόβλημα φαίνεται να ταλανίζει και την εταιρεία Εσκιμό. Η εταιρεία προκειμένου να παραχωρήσει πλειοψηφικό πακέτο μετοχών στη Ν. Δ. Βασιλάκης – Ηλεκτρικά Είδη ΑΕ και παράλληλα να λάβει απόφαση αύξησης μετοχικού κεφαλαίου πρέπει να συγκεντρώσει στην επικείμενη δεύτερη επαναληπτική έκτακτη γενική συνέλευση, που προγραμματίσθηκε για την ερχόμενη Παρασκευή 14 Ιανουαρίου, την πλειοψηφία των μετόχων. Και αυτό γιατί απαιτείται η μερική κατάργηση του δικαιώματος προτίμησης των παλαιών μετόχων στην αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου με μετρητά ώστε να μπορέσει να διατεθεί αριθμός νέων μετοχών στον στρατηγικό επενδυτή και στο προσωπικό της εταιρείας. Στην περίπτωση που ληφθούν οι αποφάσεις αυτές και μπει ως βασικός μέτοχος η εταιρεία Βασιλάκης ΑΕ, η εταιρεία θα υπερβεί τα 13 δισ. δρχ. σε τζίρο για το 2000 και τα κέρδη θα φθάσουν τα 800 εκατ. δρχ.


* Στην κατάκτηση μιας πρωταγωνιστικής θέσης στο νέο σκηνικό που ανοίγεται στην αγορά των μετάλλων στοχεύει η εισηγμένη στο ΧΑΑ Μπήτρος ΑΕΒΕ με την εξαγορά σε πρώτη φάση της πλειονότητας των μετοχών της Μεταλιμπέξ, μιας από τις μεγαλύτερες σιδηρεμπορικές επιχειρήσεις της Βόρειας Ελλάδας.


Η Ευρώπη αντιμετωπίζει ένα σημαντικό έλλειμμα στελεχών και μάλιστα με χαρακτηριστικά που είναι παρόμοια με αυτά που βλέπουμε και στην Ελλάδα. Στη χώρα μας τα συμπτώματα θα γίνουν ακόμη περισσότερο φανερά τους αμέσως επόμενους μήνες, όταν οι εταιρείες και οι επιχειρηματίες που άντλησαν κεφάλαια από το Χρηματιστήριο θα επιδιώξουν να υλοποιήσουν επενδύσεις. Ηδη κάποιοι από αυτούς συναντούν πολύ μεγάλα εμπόδια και δεν μπορούν να βρουν τα στελέχη εκείνα που θα εφαρμόσουν τα αναπτυξιακά τους σχέδια.


Η στενότητα αυτή δεν συναντάται μόνο στην Ελλάδα… Γνωστή εταιρεία συμβούλων ζητά στελέχη για τον ευρωπαϊκό μηχανισμό της και προσφέρει περί τα τρία εκατ. δρχ. σε κάθε εργαζόμενό της που θα της προτείνει έναν υποψήφιο, ο οποίος θα προσληθεί αφού πρώτα περάσει τα σχετικά τεστ. Η ΙΒΜ Γερμανίας δίνει περί τα δύο εκατ. δρχ. για την ίδια «υπηρεσία». Η «μόδα» αυτή ξεκίνησε από τις ΗΠΑ, όπου η εταιρεία Cisco έχει υιοθετήσει αυτό το σύστημα και έχει δημιουργήσει ιστοσελίδα στο Internet, με τίτλο «Οι φίλοι της Cisco», από όπου «ψαρεύει» νέα στελέχη.


Η έλλειψη ικανών, εξειδικευμένων στελεχών σε ορισμένους επαγγελματικούς χώρους, όπως της πληροφορικής, είναι ακόμη πιο έντονη. Στο επίπεδο της αναζήτησης στελεχών οι εταιρείες δεν ανταγωνίζονται πλέον μόνο τους ανταγωνιστές τους αλλά και τις συνεργαζόμενες εταιρείες, τους εμπορικούς συνεργάτες τους και ακόμη τους πελάτες τους.


* Ο κ. Νικόλαος Στεφανίδης είναι ο νέος γενικός διευθυντής της εταιρείας Softecon Κύπρου. Η Softecon είναι εταιρεία πληροφορικής που δραστηριοποιείται στην παροχή ERP πληροφορικών μηχανογραφικών λύσεων, της πολυεθνικής εταιρείας JD Edwards. Ο κ. Στεφανίδης σπούδασε Διοίκηση Επιχειρήσεων στο Πανεπιστήμιο του Michigan της Αμερικής και είναι κάτοχος πτυχίου ΜΒΑ. Εργάστηκε στην ΙΒΜ επί 29 χρόνια, σε διαφορετικές διευθυντικές θέσεις πωλήσεων και marketing, και διετέλεσε γενικός διευθυντής της ΙΒΜ Κύπρου τα τελευταία 10 χρόνια.


* Η κυρία Γεωργία Κόλλια ανέλαβε διευθύντρια marketing στην ελληνική γαλακτοβιομηχανία Φάγε ΑΕ. Η κυρία Κόλλια είναι απόφοιτος των πανεπιστημίων Boston και Delaware και κάτοχος πτυχίων ΜΑ στη Δημόσια Διοίκηση και ΒΑ στην Ψυχολογία και στη Διεθνή Ανάπτυξη. Η καριέρα της ξεκίνησε το 1981 στην Αμερική, στον τραπεζικό τομέα, σε μη κερδοσκοπικές επιχειρήσεις, και στο δημόσιο. Στην Ελλάδα έχει διατελέσει υπεύθυνη marketing στον τομέα των τυριών στην εταιρεία Φάγε, υπεύθυνη προϊόντων υγιεινής στην εταιρεία Johnson & Johnson και πιο πρόσφατα διευθύντρια marketing και επικοινωνίας στη McDonald’s Hellas.


* Ο κ. Michael Schlarmann ανέλαβε διευθυντής επικοινωνίας και marketing στη McDonald’s Hellas μετά την αποχώρηση της κυρίας Γεωργίας Κόλλια. Ο κ. Schlarmann συνεργάζεται με την εταιρεία McDonald’s εδώ και έξι χρόνια και τελευταία κατείχε αντίστοιχη θέση στην Πορτογαλία. Στο παρελθόν έχει διατελέσει υπεύθυνος marketing στη Γερμανία και διευθυντής marketing στην Πολωνία, στην Εσθονία και στη Λιθουανία, πάντοτε για λογαριασμό της McDonald’s. Το ξεκίνημα της επαγγελματικής σταδιοδρομίας του έγινε στη διαφημιστική McCann Ericsson.


Πόσο υπερτιμημένη είναι η αγορά


Η χρηματιστηριακή αγορά είναι υπερτιμημένη ή υποτιμημένη την τρέχουσα χρονική περίοδο; Ενα ερώτημα το οποίο άρχισε πρόσφατα να βασανίζει την πλειονότητα των επενδυτών, μετά κυρίως τις έντονες διακυμάνσεις των τιμών των μετοχών τον τελευταίο μήνα του 1999. Το ερώτημα αυτό δεν απασχολούσε κανέναν την περίοδο Αυγούστου – Σεπτεμβρίου καθώς όλες οι μετοχές, άλλες λιγότερο και άλλες περισσότερο, ακολουθούσαν ανοδική πορεία, με αποτέλεσμα όλες οι προτάσεις χρηματιστηριακών παραγόντων, αναλυτών, αλλά και δημοσιογράφων να στέφονται από απόλυτη επιτυχία. Αξίζει να σημειωθεί ότι δημιουργήθηκαν ειδικές στήλες στις περισσότερες εφημερίδες με σκοπό την αναφορά πληροφοριών και φημών σχετικά με τις εισηγμένες εταιρείες. Κανένας όμως τότε δεν επισήμανε ότι το Ρ/Ε της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς είχε προσεγγίσει το 60, ενώ ο λόγος Ρ/BV είχε ξεπεράσει το 10 λαμβάνοντας υπόψη τα δημοσιευμένα στοιχεία των τελευταίων δύο εξαμήνων. Επιπλέον η χρηματιστηριακή αξία ολόκληρης της αγοράς, ως ποσοστό του ακαθάριστου εθνικού προϊόντος (ΑΕΠ) είχε ανέλθει στο 188%. Σήμερα το Ρ/Ε (τιμή/κέρδη ανά μετοχή) της χρηματιστηριακής αγοράς βρίσκεται στο 54, ο λόγος Ρ/BV (τιμή/λογιστική αξία ανά μετοχή) είναι λίγο χαμηλότερα από το 10, στο 9,4, ενώ η μερισματική απόδοση συνεχίζει να βρίσκεται κάτω από το 1%, στο 0,54%. Επιπλέον η χρηματιστηριακή αξία της αγοράς ανέρχεται σε 66 τρισ. δρχ. ή 176% ως ποσοστό του ΑΕΠ.


Στον Πίνακα 1 απεικονίζεται η χρηματιστηριακή αξία, το ΑΕΠ, καθώς και η σχέση τους από ορισμένα διεθνή χρηματιστήρια. Οι απόλυτοι αριθμοί είναι σε δισ. δολάρια.


Ακόμη και αν υποτεθεί ότι ένα μεγάλο μέρος του ΑΕΠ, το οποίο είναι προϊόν της παραοικονομίας, δεν φαίνεται, η χρηματιστηριακή αξία της ελληνικής αγοράς ως ποσοστό του ΑΕΠ σχετικά με άλλες χώρες μπορεί να θεωρηθεί «υπερτιμημένη». Στον παρακάτω πίνακα απεικονίζεται το Ρ/Ε, ο λόγος Ρ/BV, καθώς και η μερισματική απόδοση ορισμένων διεθνών αγορών, λαμβάνοντας υπόψη και εδώ τα δημοσιευμένα στοιχεία των τελευταίων 12 μηνών.


Σύμφωνα με τα στοιχεία του παραπάνω Πίνακα 2, και πάλι η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά εμφανίζεται υπερτιμημένη σε σχέση με τις διεθνείς αγορές.


Ενα σημαντικό στοιχείο όμως το οποίο αγνοείται από την παράθεση των χρηματοοικονομικών δεδομένων είναι η ψυχολογία των επενδυτών. Είναι το στοιχείο που πολλές φορές τις ακριβές μετοχές τις ωθεί σε υψηλότερα επίπεδα και τις φθηνές μετοχές σε χαμηλότερα. Είναι το στοιχείο που το 1987, στο κραχ του Οκτωβρίου, ανάγκασε τη διεθνή ακαδημαϊκή κοινότητα να προσπαθεί να ανακαλύψει άλλες θεωρίες εκτός από τη θεωρία της αποτελεσματικής αγοράς (Efficient Market Theory) για να μπορέσει να εξηγήσει το συγκεκριμένο φαινόμενο. Αξίζει να επισημανθεί ότι για τη θεωρία της αποτελεσματικής αγοράς είχε αποδοθεί και βραβείο Νομπέλ.


Στην Ελλάδα όμως η μετοχική ιδέα αναπτύχθηκε πρόσφατα, μετά τη σημαντική υποχώρηση τόσο του πληθωρισμού όσο και των επιτοκίων, έτσι ώστε σε πολύ μικρό χρονικό διάστημα η έντονη ζήτηση για μετοχικούς τίτλους να μην μπορεί να απορροφηθεί από την προσφορά, με αποτέλεσμα ο γενικός δείκτης να ανέλθει γρήγορα σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα. Αρα, αν η ζήτηση για μετοχές παραμείνει έντονη, κυρίως μετά τις επικείμενες μειώσεις των επιτοκίων, η χρηματιστηριακή αγορά, αν και «υπερτιμημένη», έχει τη δυνατότητα να δοκιμάσει υψηλότερα επίπεδα. Στην εξέλιξη αυτή συνηγορεί και το γεγονός ότι οι μετοχές εταιρειών μεγάλης χρηματιστηριακής αξίας, οι οποίες έχουν και το μεγαλύτερο βάρος στη σύνθεση του γενικού δείκτη τιμών, βρίσκονται συγκριτικά με τις μετοχές εταιρειών μικρής και μεσαίας χρηματιστηριακής αξίας σε περισσότερο ελκυστικά επίπεδα.


Στη χρονιά των διακυμάνσεων


Απαντά ο κ. Κώστας Μοριανός, πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της Δίας ΑΕΕΧ


­ Ποιες είναι οι εκτιμήσεις σας για την πορεία της χρηματιστηριακής αγοράς το 2000;


«Το 2000 θα είναι χρονιά μεγάλων διακυμάνσεων. Σίγουρα η αγορά θα κινηθεί περαιτέρω ανοδικά αλλά εντός του έτους εκτιμώ ότι θα δούμε και επίπεδα χαμηλότερα από το κλείσιμο του γενικού δείκτη το 1999. Γενικά η άνοδος της αγοράς δεν θα ανακοπεί εύκολα γιατί η πορεία της ελληνικής οικονομίας παραμένει θετική, με σημαντική βελτίωση σε όλα σχεδόν τα μεγέθη της. Η Σοφοκλέους περνά από μια αναπτυσσόμενη σε μια αναπτυγμένη αγορά και σε αυτή τη μετάταξη ορισμένες εταιρείες μεσαίας κεφαλαιοποίησης με καλό μάνατζμεντ θα επιτύχουν γοργή ανάπτυξη τα επόμενα χρόνια και θα αποφέρουν υψηλά κέρδη στους μετόχους τους. Οι εκλογές εκτιμώ ότι δεν θα παίξουν σημαντικό ρόλο στη διαμόρφωση του γενικού δείκτη, καθώς ο στόχος της ΟΝΕ και γενικότερα η κατεύθυνση της οικονομίας δεν πρόκειται να αλλάξει όποιο και αν είναι το αποτέλεσμα. Απλώς ο επενδυτής θα πρέπει να επιλέγει εταιρείες με θεμελιώδη μεγέθη και προοπτικές και όχι εταιρείες χωρίς υπόσταση».


­ Ποια επενδυτική πολιτική θα πρέπει κατά τη γνώμη σας να ακολουθήσει ο μέσος ιδιώτης επενδυτής στη Σοφοκλέους το 2000;


«Τη στιγμή που η ελληνική οικονομία θα περάσει στις ώριμες αγορές και η πτώση των επιτοκίων θα είναι γεγονός και ο πιο συντηρητικός επενδυτής θα πρέπει να έχει ένα ποσοστό μετοχών στο χαρτοφυλάκιό του. Αυτό το ποσοστό μπορεί να είναι 20% για έναν συντηρητικό επενδυτή ως και 60% για έναν πιο επιθετικό επενδυτή. Το υπόλοιπο ποσοστό θα πρέπει να είναι επενδεδυμένο σε μερίδια αμοιβαίων του εξωτερικού, σε τίτλους σταθερού εισοδήματος και οπωσδήποτε ένα 10%-20% σε μετρητά. Στο ποσοστό των μετοχών έμφαση θα πρέπει να δοθεί στα blue chips και σε εταιρείες με υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης. Οι κλάδοι που κατά τη γνώμη μου θα πρωταγωνιστήσουν είναι ο χρηματοοικονομικός, ο κλάδος της υψηλής τεχνολογίας, οι τσιμεντοβιομηχανίες και οι εταιρείες που δραστηριοποιούνται στη λιανική πώληση (retailing)».


­ Ποιες μετοχές πιστεύετε ότι θα πρωταγωνιστήσουν το 2000;


«Εκτιμώ ότι οι 10 μεγαλύτερες θέσεις που έχει σήμερα στο χαρτοφυλάκιό του ο Δίας θα προσφέρουν συγκινήσεις στους επενδυτές. Αυτές είναι η Πίστεως, η Εθνική, η Δωρική, η Ιντρακόμ, η Τιτάν, η Singular, o Φουρλής, ο Μυτιληναίος, η Interamerican και ο ΔΟΛ».


­ Πώς κινήθηκαν τα μεγέθη της Δίας το 1999;


«Η απόδοση του χαρτοφυλακίου της Δίας ξεπέρασε το 200% έναντι απόδοσης 102% του γενικού δείκτη, η οποία είναι από τις υψηλότερες στον κλάδο. Βεβαίως, παρά την καλή απόδοση του χαρτοφυλακίου, η μετοχή της Δίας διαπραγματεύεται κατά τη γνώμη μου με υπερβολικό premium, αν και το παράδοξο αυτό φαινόμενο χαρακτηρίζει σχεδόν όλες τις μετοχές των εταιρειών του κλάδου. Τα κέρδη της Δίας διαμορφώθηκαν στο τέλος του 1999 στα 4,7 δισ. δρχ. έναντι 730 εκατ. δρχ. το 1998 και η υπεραξία του χαρτοφυλακίου διαμορφώθηκε στα 1,4 δισ. δρχ. έναντι 210 εκατ. δρχ. το 1998».


­ Πρόσφατα ολοκληρώσατε αύξηση κεφαλαίου κατά 34,5 δισ. δρχ. και συγκεντρώσατε τα χρήματα σε μια διορθωτική φάση της αγοράς.


«Ετσι είναι ­ και σχεδόν όλα τα έσοδα της αύξησης τοποθετήθηκαν στη Σοφοκλέους σε ελκυστικές τιμές. Θέλω πάντως να επισημάνω ότι, όταν το group της Telesis εξαγόρασε τη Δίας το καλοκαίρι, η εταιρεία είχε περίπου 550 μετόχους ενώ σήμερα αριθμεί 11.000 μετόχους».