Τη δυνατότητα διάθεσης νέων μετοχών στον ιδιωτικό τομέα σε τιμή χαμηλότερη εκείνης στην οποία το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) απέκτησε τη συμμετοχή του σε μία τράπεζα, επιτρέπει η προωθούμενη στη Βουλή νέα νομοθεσία για το πλαίσιο της ανακεφαλαιοποίησης.
Ανοίγει με αυτόν τον τρόπο ο δρόμος για την υλοποίηση της αύξησης κεφαλαίου της Eurobank ύψους 3 δισ. ευρώ, η οποία μπορεί να διενεργηθεί με διάθεση μετοχών στον ιδιωτικό τομέα, υπό την προϋπόθεση ότι το τίμημα των νέων μετοχών θα διαμορφωθεί σε χαμηλότερα επίπεδα σε σχέση με το 1,54 ευρώ που κατέβαλε στην περυσινή ανακεφαλαιοποίησή της το ΤΧΣ.
Η έκδοση νέων μετοχών έχει καθυστερήσει παρ΄ ότι υπάρχει ενεργό ενδιαφέρον για την αύξηση από ξένους επενδυτές, διότι η διοίκηση του ΤΧΣ θεωρεί ότι χωρίς τη συγκεκριμένη νομοθετική αλλαγή, δεν μπορεί να προχωρήσει η διάθεση τίτλων σε τιμές αγοράς.
Σύμφωνα με το σχετικό νομοσχέδιο, η τιμή κάλυψης των μετοχών ή των υπό αίρεση μετατρέψιμων ομολογιών ή άλλων χρηματοοικονομικών μέσων λαμβάνεται από το Γενικό Συμβούλιο του Ταμείου, το οποίο βασίζεται μεταξύ άλλων σε 2 εκθέσεις αποτίμησης, που διενεργούνται από δύο ανεξάρτητους χρηματοοικονομικούς συμβούλους, που πρέπει να διαθέτουν κύρος και εμπειρία σε αποτιμήσεις πιστωτικών ιδρυμάτων.
Η απόφαση λαμβάνεται δε με απαρτία 2/3 και πλειοψηφία 2/3 των μελών του Γενικού Συμβουλίου, το οποίο θα πρέπει να λαμβάνει υπόψη τις επικρατούσες συνθήκες της αγοράς και το σκοπό του Ταμείου.
Εν συνεχεία η απόφαση κοινοποιείται στο όργανο του πιστωτικού ιδρύματος που είναι αρμόδιο για τον καθορισμό της τιμής διάθεσης των μετοχών ή των υπό αίρεση μετατρέψιμων ομολογιών ή άλλων μετατρέψιμων χρηματοοικονομικών μέσων.
Δεν επιτρέπεται η διάθεση νέων μετοχών στον ιδιωτικό τομέα σε τιμή κατώτερη της τιμής κάλυψης αυτών από το Ταμείο στο πλαίσιο της ίδιας έκδοσης.
Ωστόσο, η τιμή διάθεσης στον ιδιωτικό τομέα δύναται να είναι χαμηλότερη της τιμής προηγούμενων καλύψεων μετοχών από το Ταμείο, ή της τρέχουσας χρηματιστηριακής τιμής.
Το Ταμείο θα πρέπει να ζητήσει από τους χρηματοοικονομικούς συμβούλους να λάβουν υπόψη όλες τις σχετικές πληροφορίες, συμπεριλαμβανομένων κάθε διάθεσιμης αξιολόγησης της ποιότητας του ενεργητικού του πιστωτικού
ιδρύματος, των αποτελεσμάτων ασκήσεων προσομείωσης ακραίων καταστάσεων καθώς και των συνθηκών της αγοράς και θα τους παρέχει κάθε σχετική πληροφορία.
Σύνοψη των όρων επιλογής των χρηματοοικονομικών συμβούλων καθώς και των στοιχείων και της μεθοδολογίας που χρησιμοποιήθηκε, αναρτώνται και δημοσιεύονται στην επίσημη ιστοσελίδα του Ταμείου μέσα σε 10 ημέρες από την ολοκλήρωση των συναλλαγών.
Τέλος, με πράξη υπουργικού συμβουλίου καθορίζονται οι προϋποθέσεις υπό τις οποίες οι υπό αίρεση μετατρέψιμες ομολογίες ή άλλα μετατρέψιμα χρηματοοικονομικά μέσα μπορούν να εκδοθούν από τα πιστωτικά ιδρύματα και να καλυφθούν από το Ταμείο, τους όρους μετατροπής των υπό αίρεση μετατρέψιμων ομολογιών και των άλλων μετατρέψιμων χρηματοοικονομικών μέσων, και κάθε άλλη αναγκαία λεπτομέρεια, εφόσον απαιτηθεί, για την εφαρμογή παρόντος άρθρου.

Ετοιμη για την αύξηση η Eurobank

Πηγές από τη Eurobank χαρακτηρίζουν ξεκάθαρο το νέο νόμο και δηλώνουν έτοιμοι να ανοίξουν βιβλίο προσφορών για την άντληση των απαιτούμενων κεφαλαίων.
Τα αποτελέσματα της προσφοράς μετοχών, από τα οποία θα προκύψει και το τίμημα που θα πληρώσουν οι νέοι επενδυτές, θα παρουσιαστεί στο ΤΧΣ, το οποίο με βάση τις εισηγήσεις του συμβούλων του θα πρέπει να δώσει την έγκριση για να προχωρήσει η διαδικασία.
Εξάλλου, από την τράπεζα σημειώνουν ότι με το νέο πλαίσιο εναρμονίζεται η ελληνική νομοθεσία με την ευρωπαϊκή που προβλέπει ότι σε περιπτώσεις κεφαλαιακής ενίσχυσης τραπεζών θα πρέπει να δίνεται προτεραιότητα στον ιδιωτικό τομέα πριν δοθεί κρατική βοήθεια.
Τα δικαιώματα ψήφου
Στο ίδιο νομοσχέδιο καθορίζεται ότι το Ταμείο ασκεί χωρίς περιορισμούς τα δικαιώματα ψήφου που αντιστοιχούν στις μετοχές που αναλαμβάνει.
Αν το ποσοστό υποχωρήσει κάτω από το 50% το Ταμείο ασκεί το δικαίωμα ψήφου στη Γενική Συνέλευση μόνο για τις αποφάσεις τροποποίησης του καταστατικού, περιλαμβανομένης της αύξησης ή μείωσης κεφαλαίου ή της παροχής σχετικής εξουσιοδότησης στο διοικητικό συμβούλιο,
συγχώνευσης, διάσπασης, μετατροπής, αναβίωσης, παράτασης της διάρκειας ή διάλυσης της εταιρίας μεταβίβασης στοιχείων του ενεργητικού, περιλαμβανομένης της πώλησης θυγατρικών, ή για όποιο άλλο θέμα απαιτείται αυξημένη πλειοψηφία κατά τα προβλεπόμενα στο ν. 2190/1920
περί ανωνύμων εταιρειών.
Ωστόσο, ασκεί πλήρως τα δικαιώματα ψήφου εάν διαπιστωθεί, με απόφαση του Γενικού Συμβουλίου του Σαμείου, ότι παραβιάζονται ουσιώδεις υποχρεώσεις του πιστωτικού ιδρύματος οι οποίες προβλέπονται στο σχέδιο αναδιάρθρωσης ή προάγουν την υλοποίηση αυτού ή περιγράφονται στη «συμφωνία πλαίσιο» που έχει υπογραφεί.
Επαναγορά warrants
Επιπλέον, παρέχεται η δυνατότητα στο Ταμείο να προχωρήσει σε επαναγορά των τίτλων παραστατικών δικαιωμάτων κτήσης warrants με σκοπό την εν συνεχεία πώληση των μετοχών που αυτά αντιπροσωπεύουν σε νέους επενδυτές.
Με τον τρόπο αυτό μπορεί να επιταχυνθεί η διαδικασία ιδιωτικοποίησης των τραπεζών που έχει στηρίξει.
Για το λόγο αυτό, καθορίζονται οι όροι υπό τους οποίους το ΤΧΣ μπορεί να ρευστοποιήσει τη συμμετοχή του σε μία τράπεζα, αποχωρώντας ή μειώνοντας με αυτόν τον τρόπο το ποσοστό του.
Η σχετική απόφαση μπορεί να ληφθεί το αργότερα εντός πενταετίας από τη συμμετοχή του Ταμείου στην αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου του πιστωτικού ιδρύματος.
Η διάθεση μπορεί να γίνεται τμηματικά ή άπαξ, κατά την κρίση του Ταμείου, υπό την προϋπόθεση ότι οι μετοχές διατίθενται εντός των παραπάνω χρονικών ορίων και σε συμμόρφωση με τους κανόνες για τις κρατικές ενισχύσεις.
Επιπλέον, η διάθεση των μετοχών δε δύναται να γίνει προς επιχείρηση η οποία ανήκει άμεσα ή έμμεσα στο κράτος σύμφωνα με την κείμενη νομοθεσία.
Με απόφαση του υπουργού Οικονομικών κατόπιν εισηγήσεως του Ταμείου, μπορούν να παραταθούν οι προθεσμίες.
Προκειμένου να λάβει την απόφαση πώλησης μετοχών το Γενικό Συμβούλιο του Ραμείου λαμβάνει έκθεση από ένα ανεξάρτητο χρηματοοικονομικό σύμβουλο, ο οποίος διαθέτει διεθνώς αναγνωρισμένο κύρος και πείρα σε αντίστοιχα θέματα.
Η έκθεση θα πρέπει να συνοδεύεται από αναλυτικό χρονοδιάγραμμα διάθεσης των μετοχών. Στην έκθεση αιτιολογούνται επαρκώς οι προϋποθέσεις και ο τρόπος διάθεσης των μετοχών καθώς και οι απαραίτητες ενέργειες για την ολοκλήρωση της διαδικασίας και την τήρηση του χρονοδιαγράμματος.
Αναλυτικότερα, η διάθεση μπορεί να πραγματοποιείται με πώληση μετοχών του πιστωτικού ιδρύματος στο κοινό ή σε συγκεκριμένο(ους) επενδυτή(ες) ή ομάδα επενδυτών ως εξής:
i) μέσω ανοιχτού διαγωνισμού ή μέσω πρόσκλησης εκδήλωσης ενδιαφέροντος σε επιλεγμένους
επενδυτές,
ii) με χρηματιστηριακές εντολές,
iii) με δημόσια προσφορά μετοχών με αντάλλαγμα μετρητών ή με ανταλλαγή άλλων κινητών αξιών και
iv) με τη διαδικασία βιβλίου προσφορών (book building),
Επίσης, το Ταμείο δύναται να μειώνει την συμμετοχή του στα πιστωτικά ιδρύματα μέσω αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου των πιστωτικών ιδρυμάτων, δια της παραίτησης από την άσκηση ή δια της διάθεσης των δικαιωμάτων προτίμησης που του αναλογούν.
Η τιμή διάθεσης σε αυτήν την περίπτωση και η ελάχιστη τιμή κάλυψης των μετοχών από τους ιδιώτες επενδυτές ορίζονται από το Γενικό Συμβούλιο του Ταμείου και μπορεί να είναι χαμηλότερες της τιμής κτήσης των μετοχών από το Ταμείο ή της τρέχουσας χρηματιστηριακής τιμής.
Για την επιλογή του επενδυτή ή της ομάδας επενδυτών λαμβάνονται υπόψη και συνεκτιμώνται κριτήρια αξιολόγησης, όπως ιδίως η εμπειρία του στο αντικείμενο της επιχείρησης και στην αναδιάρθρωση πιστωτικών ιδρυμάτων, η φερεγγυότητα, η δυνατότητα ολοκλήρωσης της
συναλλαγής και το προσφερόμενο τίμημα.
Τα κριτήρια αξιολόγησης που εφαρμόζονται σε κάθε διαδικασία κοινοποιούνται στους υποψήφιους επενδυτές πριν την υποβολή δεσμευτικής προσφοράς εκ μέρους τους.