ΑΝΑΛΥΣΗ

Πού θα φθάσει ο χρυσός

Νέο ιστορικό υψηλό κατέγραψε η τιμή του χρυσού την περασμένη Παρασκευή καθώς έφθασε τα 1.062 δολάρια η ουγκιά παρουσιάζοντας άνοδο από την αρχή του έτους της τάξεως του 20%. Η άνοδος της τιμής του πολύτιμου μετάλλου συνδέεται κατά κύριο λόγο με την ανησυχία για την πορεία της τιμής του δολαρίου ΗΠΑ και την εξέλιξη του πληθωρισμού καθώς η μεταβλητότητα στις διεθνείς αγορές έχει υποχωρήσει. Η τιμή του χρυσού την τελευταία δεκαετία βρίσκεται σε σταθερά ανοδική τροχιά, με εξαίρεση τις προσωρινές διορθωτικές κινήσεις των περιόδων Μαΐου- Ιουνίου 2006, όταν έχασε 25%, και Μαρτίου- Οκτωβρίου 2009, όταν κατέγραψε απώλειες της τάξεως του 32%.

Νέο ιστορικό υψηλό κατέγραψε η τιμή του χρυσού την περασμένη Παρασκευή καθώς έφθασε τα 1.062 δολάρια η ουγκιά παρουσιάζοντας άνοδο από την αρχή του έτους της τάξεως του 20%. Η άνοδος της τιμής του πολύτιμου μετάλλου συνδέεται κατά κύριο λόγο με την ανησυχία για την πορεία της τιμής του δολαρίου ΗΠΑ και την εξέλιξη του πληθωρισμού καθώς η μεταβλητότητα στις διεθνείς αγορές έχει υποχωρήσει. Η τιμή του χρυσού την τελευταία δεκαετία βρίσκεται σε σταθερά ανοδική τροχιά, με εξαίρεση τις προσωρινές διορθωτικές κινήσεις των περιόδων Μαΐου- Ιουνίου 2006, όταν έχασε 25%, και Μαρτίου- Οκτωβρίου 2009, όταν κατέγραψε απώλειες της τάξεως του 32%.

Οπως αναφέρει σε ανάλυσή του το Τμήμα Αναλύσεως Διεθνών Αγορών της Αlpha Βank, πρόσθετο παράγοντα που έχει συμβάλει στην άνοδο της τιμής του χρυσού στο βραχυπρόθεσμο διάστημα συνιστά η «κερδοσκοπική» δραστηριότητα επενδυτικών κεφαλαίων. Στην ανάλυση χαρακτηριστικά αναφέρεται ότι οι καθαρές κερδοσκοπικές θέσεις προθεσμιακών συμβολαίων που υποστήριζαν την άνοδο της τιμής του χρυσού στο χρηματιστήριο εμπορευμάτων του Σικάγου διαμορφώθηκαν την εβδομάδα τής 22.9.2009 σε ιστορικά υψηλό επίπεδο (236.749 συμβόλαια). Η ανωτέρω εξέλιξη, σύμφωνα με τους συντάκτες της ανάλυσης, ενδεχομένως να αποτελέσει αφορμή βραχυπρόθεσμης διορθωτικής κίνησης.

Προσδιοριστικοί παράγοντες
Η πορεία της τιμής του χρυσού διαχρονικά φαίνεται να προσδιορίζεται κυρίως από τη διάθεση των επενδυτών για την ανάλυψη επενδυτικού κινδύνου και από την προοπτική του πληθωρισμού και του δολαρίου και όχι από την προσφορά και τη ζήτηση, όπως συμβαίνει για την πλειονότητα των μετάλλων. «Η διερεύνηση των παραγόντων που επηρεάζουν την εξέλιξη της τιμής του χρυσού προδιαγράφει ως στατιστικά σημαντικούς παράγοντες το δολάριο ΗΠΑ (αρνητική συσχέτιση), την προσφορά χρήματος υπό τη στενή έννοια Μ1 (θετική συσχέτιση) και την τιμή του πετρελαίου (θετική συσχέτιση)» αναφέρεται στην ανάλυση της Αlpha Βank και επισημαίνεται ότι «οι τελευταίοι δύο παράγοντες συνιστούν ένδειξη για την πορεία του πληθωρισμού μεσοπρόθεσμα» . Λοιποί προσδιοριστικοί παράγοντες με λιγότερο σημαντική ερμηνευτικότητα αποτελούν οι πληθωριστικές προσδοκίες και ο βιομηχανικός δείκτης ΙSΜ, που συνιστά προσέγγιση της πορείας της οικονομικής δραστηριότητας.

Σύμφωνα με τα στοιχεία που περιλαμβάνονται στην ανάλυση, ο μέσος ετήσιος ρυθμός αύξησης της τιμής χρυσού για την περίοδο 1980-2009 διαμορφώνεται σε 4,06%. Οσον αφορά τη μελλοντική πορεία του πολύτιμου μετάλλου, οι αναλυτές της Αlpha Βank αναφέρουν ότι, «σύμφωνα με την υπόθεση πως η τιμή χρυσού ακολουθεί τη λογαριθμοκανονική κατανομή, καταλήγουμε στο συμπέρασμα ότι η μέση ετήσια τιμή χρυσού ενδέχεται να κυμανθεί το 2009 σε 960 δολάρια η ουγκιά, το 2010 σε 1.000 δολάρια η ουγκιά, το 2011 σε 1.041 δολάρια η ουγκιά και το 2012 σε 1.085

δολάρια η ουγκιά».

Επενδύσεις σε χρυσό
Αυξημένο ενδιαφέρον παρουσιάζεται τα τελευταία χρόνια για τοποθετήσεις σε επενδυτικά προϊόντα χρυσού, όπως σημειώνεται στην ανάλυση. Ενδεικτικά αναφέρεται ότι τα μερίδια που έχουν τοποθετηθεί στο διαδεδομένο διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο (ΕΤF) χρυσού Gold Τrust έχουν σχεδόν διπλασιασθεί τα τελευταία δύο χρόνια. Το ενδιαφέρον αυτό των επενδυτών τα τελευταία χρόνια για τοποθετήσεις σε χρυσό δικαιολογείται από το γεγονός ότι η επένδυση στο πολύτιμο μέταλλο θα απέφερε σε δολάρια την τελευταία δεκαετία απόδοση 13%, αρκετά υψηλότερη σχετικά με εκείνες διαφόρων επενδυτικών κατηγοριών (π.χ., χρηματιστήρια και κρατικά ομόλογα). Αξίζει να αναφέρουμε ότι η αποπληθωρισμένη ετήσια μεταβολή της τιμής spot χρυσού την περίοδο Αυγούστου 1999- Αυγούστου 2009 διαμορφώνεται στο 11,2%.

Οι συντάκτες της ανάλυσης επισημαίνουν ότι από πλευράς τεχνικής ανάλυσης η τιμή του χρυσού διατηρεί τη βραχυπρόθεσμη ισχυρή ανοδική τάση της και κινείται με στόχο την περιοχή των 1.060 δολαρίων η ουγκιά. Σημαντική αρχική αντίσταση στην ανοδική τάση της τιμής του χρυσού εκτιμούν ότι θα υπάρξει στην περιοχή των 1.065 δολαρίων η ουγκιά. Πιο μεσοπρόθεσμα θεωρούν σημαντική περιοχή αντίστασης περί τα 1.170 δολάρια η ουγκιά.

Ακολουθήστε στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, από
Οικονομία
ΒΗΜΑτοδότης
Σίβυλλα
Helios Kiosk