ΟΙ ΑΓΟΡΕΣ

Τα ράλι της καταστροφής

Είναι αλήθεια ότι η βουτιά των μετοχών σε αυτόν τον πτωτικό κύκλο έχει ξεπεράσει τις εκτιμήσεις. Με την εξαίρεση της περιόδου 19.9.1929- 12.7.1932, κατά την οποία οι μετοχές στις ΗΠΑ έχασαν το 85,5% της αξίας τους, και την περίοδο 11.3.1937- 31.3.1938 που οι απώλειες είχαν φθάσει στο 53,8%, θα πρέπει κανείς να ανατρέξει στη σημερινή περίοδο (9.10.2007 – 20.11.2008) καθώς οι μετοχές έχασαν το 52% της αξίας τους για να βρει συγκρίσιμες απώλειες στα τελευταία 100 χρόνια. Σε ετήσια …

Τα ράλι της  καταστροφής | tovima.gr

Είναι αλήθεια ότι η βουτιά των μετοχών σε αυτόν τον πτωτικό κύκλο έχει ξεπεράσει τις εκτιμήσεις. Με την εξαίρεση της περιόδου 19.9.1929- 12.7.1932, κατά την οποία οι μετοχές στις ΗΠΑ έχασαν το 85,5% της αξίας τους, και την περίοδο 11.3.1937- 31.3.1938 που οι απώλειες είχαν φθάσει στο 53,8%, θα πρέπει κανείς να ανατρέξει στη σημερινή περίοδο (9.10.2007 – 20.11.2008) καθώς οι μετοχές έχασαν το 52% της αξίας τους για να βρει συγκρίσιμες απώλειες στα τελευταία 100 χρόνια. Σε ετήσια βάση μάλιστα το «κραχ» του 2008 οδήγησε σε πτώση 49,4% των μετοχών, επίπεδο που δεν έχει σημειωθεί σε κανένα άλλο έτος από το μακρινό 1871 όπου υπάρχουν και στοιχεία, ενώ μόνο το 1931 έχουμε μια συγκρίσιμη πτώση, με απώλειες 45,6%. Οι μετοχές, όμως, δεν πέφτουν συνέχεια.

Ο περίφημος δείκτης Dow Jones, π.χ., ακόμη και την περίοδο της Μεγάλης Υφεσης (1929-1933) σημείωσε έξι ανοδικές κινήσεις (bear market rallies) με κέρδη 30% σε μέσα επίπεδα. Τα κέρδη Νοεμβρίου του 1929- Απριλίου του 1930 ήταν 49%, Ιουνίου- Σεπτεμβρίου του 1930 16%, Δεκεμβρίου του 1930- Φεβρουαρίου του 1931 25%, Ιουνίου- Ιουλίου του 1931 29%, Οκτωβρίου- Νοεμβρίου του ίδιου έτους 31%, ενώ κέρδη 25% σημειώθηκαν και το διάστημα Ιανουαρίου – Μαρτίου του 1932.

Η εμπειρία επίσης από την ιαπωνική κρίση της δεκαετίας του ΄90 είναι παρόμοια, καθώς συνολικά σε έξι bear market rallies σημειώθηκε μέση άνοδος 33%.

Τα κέρδη Μαρτίου- Μαΐου του 1990 ήταν 20%, Σεπτεμβρίου του 1990- Μαρτίου του 1991 ήταν 35%, Αυγούστου- Οκτωβρίου του 1991 ήταν 18%, Αυγούστου του 1992- Ιουνίου του 1993 έφθασαν στο 50%, αυτά του Ιουνίου του 1995- Ιουνίου του 1997 το 57% και αυτά του διαστήματος Ιανουάριος- Ιούνιος του 1997 το 20%.

Αφού, λοιπόν, ακόμη και σε πιο καταστρεπτικές περιόδους οι μετοχές σημείωναν ράλι, κάτι τέτοιο σαφώς και δεν μπορεί να αποκλεισθεί ούτε σήμερα. Το θέμα είναι όμως να μαντέψει κανείς σωστά το τάιμινγκ (τη χρονική στιγμή) της ανόδου διότι, με τις μετοχές να ανεβοκατεβαίνουν, ακόμη και οι πιο ριψοκίνδυνοι επενδυτές επιλέγουν μάλλον να μένουν σήμερα στο περιθώριο.

mantik@dolnet.gr

Ακολουθήστε στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, από
Οικονομία
ΒΗΜΑτοδότης
Σίβυλλα
  • Ibiza, Mykonos και .... Πλάκα Το δημοφιλέστατο νησί της Ισπανίας με τους κορυφαίους DJ μοιάζει τόσο μακρινό αυτή τη δύσκολη λόγω COVID-19 εποχή. Ακόμα... ΣΙΒΥΛΛΑ |
Helios Kiosk