Η επενδυτική ψυχολογία, αν και βελτιώθηκε, παραμένει αρνητική/πτωτική (bearish), αλλά όχι στα επίπεδα «Αποκάλυψης» του προηγούμενου διαστήματος, καθώς αυξάνονται οι ελπίδες ότι οι κλυδωνισμοί στις αγορές από τον υψηλό πληθωρισμό και την άνοδο των επιτοκίων θα περιοριστούν τα επόμενα τρίμηνα, εκτίμησαν 284 fund managers με συνολικά υπό διαχείριση κεφάλαια $836 δισ. στην τελευταία έρευνα της Bank of America.
Οι επαγγελματίες των αγορών ψηφίζουν ως κορυφαίο κίνδυνο για την παγκόσμια οικονομία και τις αγορές το επόμενο 12μηνο τον πληθωρισμό, ενώ ακολουθούν η πιθανότητα παγκόσμιας ύφεσης, οι επιθετικές κινήσεις των κεντρικών τραπεζών και το ενδεχόμενο ενός συστημικού επεισοδίου. Στις τελευταίες θέσεις με ποσοστά μικρότερα του 5% βρίσκονται η πανδημία και ο πόλεμος.
Το 88% των επενδυτών αναμένει πάντως χαμηλότερο πληθωρισμό τους επόμενους 12 μήνες, ενώ οι διαχειριστές μείωσαν και τις θέσεις τους σε μετρητά από το 6,1% στο 5,7% του χαρτοφυλακίου τους σε μέσα επίπεδα, παραμένοντας «long» (ανοδικές θέσεις) στο δολάριο. Οι προσδοκίες για την ανάπτυξη και οι τοποθετήσεις στις μετοχές αυξήθηκαν από τα χαμηλά του Ιουλίου, αν και το ποσοστό των διαχειριστών που βλέπουν ύφεση το επόμενο 12μηνο αυξήθηκε στο 58%.
Παρά τη φαινομενικά ηλιόλουστη εικόνα προσφάτως, οι οικονομολόγοι της Citigroup ανησυχούν για νέες καταιγίδες. Αν και η παγκόσμια οικονομία μπορεί να αποφύγει μια πλήρη ύφεση, εν τούτοις αναμένει κυλιόμενες υφέσεις σε επιμέρους περιοχές/χώρες: στην ευρωζώνη και στη Βρετανία αναμένεται στα τέλη του τρέχοντος έτους και στις ΗΠΑ στο δεύτερο εξάμηνο του επόμενου έτος.
Παράλληλα, αναμένεται ύφεση σε μια σειρά από αναδυόμενες αγορές, όπως η Βραζιλία, η Χιλή και η Πολωνία. Εάν πάντως οι ΗΠΑ εισέλθουν σε ύφεση νωρίτερα – το πρώτο τρίμηνο του 2023, για παράδειγμα -, αυτό θα προσθέσει κρίσιμη μάζα στην παγκόσμια επιβράδυνση και πιθανότατα θα πυροδοτούσε μια ευρύτερη ύφεση.
Σε περιβάλλον αυξημένων οικονομικών και γεωπολιτικών αβεβαιοτήτων, πληθωριστικών πιέσεων, ορατής ύφεσης μεγάλων οικονομιών και περιοριστικής πολιτικής από τις κεντρικές τράπεζες, οι αγορές αναζητούν κατεύθυνση, εκτίμησε η Alpha Bank, διατηρώντας αμυντική επενδυτική προσέγγιση.
Ανοδος αποδόσεων στην ευρωζώνη
Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της ευρωζώνης σημείωναν άνοδο μετά τις δηλώσεις της Ιζαμπέλ Σνάμπελ, μέλους του δσ της ΕΚΤ, ότι οι προοπτικές για τον πληθωρισμό δεν βελτιώθηκαν μετά την αύξηση των επιτοκίων, υποδηλώνοντας ότι ευνοεί μια μεγάλη αύξηση επιτοκίων τον επόμενο μήνα.
Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού κινείται σε υψηλό σχεδόν 4 εβδομάδων, στο 1,184% (από 0,678% στις 2 Αυγούστου), ενώ η απόδοση του ελληνικού 10ετούς από 2,8% στις αρχές Αυγούστου κινείται πλέον στο 3,67%.
