Την Τρίτη το πρωί, όπως εκτιμά η Credit Suisse, η ελληνική κυβέρνηση θα βρεθεί μπροστά σε ένα δίλημμα: είτε θα προχωρήσει σε μια συμφωνία με τους εταίρους και δανειστές είτε θα επιβάλει ελέγχους στη διακίνηση κεφαλαίων. Η αγορά ανησυχεί ότι τυχόν αποτυχία των διαπραγματεύσεων μπορεί να οδηγήσει την ΕΚΤ στο να αυξήσει το «κούρεμα» που επιβάλλει στα χρεόγραφα του Ελληνικού Δημοσίου που χρησιμοποιούνται ως ενέχυρο για την παροχή ρευστότητας λόγω της υποβάθμισης της χώρας από τη Standard & Poor’s, ενώ μπορεί να κόψει και τον ELA.
Η ΕΚΤ θα επανεξετάσει πάντως την αύξηση του ορίου του ELA για τις ελληνικές τράπεζες ξανά τη Δευτέρα όταν οι υπουργοί Οικονομικών και οι ηγέτες της ευρωζώνης συναντηθούν στις Βρυξέλλες, όπου αναμένεται να τεθεί επί τάπητος και η διαχείριση μιας ελληνικής χρεοκοπίας αν η ελληνική κυβέρνηση δεν παρουσιάσει νέες προτάσεις για δάνεια έναντι μεταρρυθμίσεων. Αν η Ελλάδα δεν μπορέσει εξάλλου να αποπληρώσει το ΔΝΤ στις 30 Ιουνίου, θα σταματήσει τελείως η παροχή ρευστότητας από την ΕΚΤ, διότι απλούστατα δεν θα μπορεί να δεχθεί τις εγγυήσεις ενός χρεοκοπημένου κράτους.
Αν πάντως η κρίση κλιμακωθεί και εισαχθούν οι έλεγχοι στην κίνηση κεφαλαίων είναι δύσκολο να εκτιμηθεί πόσος χρόνος θα μείνει στην ελληνική κυβέρνηση και τα θεσμικά όργανα της ευρωζώνης για να αποφευχθεί το Grexit. Ισως μια τέτοια εξέλιξη να εξαρτηθεί από το κόστος των ελέγχων στη διακίνηση κεφαλαίων αλλά και των πολιτικών εξελίξεων στην Ελλάδα.
Ο κίνδυνος της επιβολής ελέγχων στη διακίνηση κεφαλαίων έχει πάντως αυξηθεί, με την Goldman Sachs να προειδοποιεί τους πελάτες της που έχουν στον λογαριασμό τους ελληνικούς τίτλους ότι πιθανή επιβολή capital controls μπορεί να επηρεάσει τις εντολές πώλησης μετοχών, ομολόγων ή παραγώγων που διαπραγματεύονται στο ελληνικό Χρηματιστήριο Αξιών και Χρηματιστήριο παραγώγων.
Τυχόν επιβολή τέτοιων ελέγχων θα οδηγούσε σε διακοπές ή καθυστερήσεις στις εκτελέσεις των εντολών πώλησης ελληνικών τίτλων.
Αν, για παράδειγμα, δεν μπορέσει να μεταφέρει σε λογαριασμό εκτός Ελλάδος, εξαιτίας των capital controls ή άλλων περιορισμών, ποσά που καταβάλλονται σε αυτή για την εκτέλεση οποιασδήποτε εντολής πώλησης, η τράπεζα θα αναστείλει τις πληρωμές που ισοδυναμούν με τα έσοδα των πωλήσεων.
Εφόσον η τράπεζα έχει προσόδους από τις συναλλαγές και της επιτραπεί να μεταφέρει μέρος ή σύνολο των ποσών εκτός Ελλάδας, θα επιστρέψει άμεσα τα τυχόν ποσά στους δικαιούχους.


BofA Merrill Lynch
Στις 30 Ιουνίου η πιθανή χρεοκοπία
Η πιθανότητα στάσης πληρωμών της Ελλάδας προς το ΔΝΤ είναι εξαιρετικά αυξημένη, προειδοποιεί η BofA Merrill Lynch, καθώς η χώρα δεν θα διαθέτει τους απαιτούμενους πόρους ώστε να αποπληρώσει τη δόση του 1,53 δισ. ευρώ στις 30 Ιουνίου, με αποτέλεσμα να βρεθεί σε κατάσταση χρεοκοπίας.

ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ