Η βαθιά και παρατεταμένη ύφεση στην οποία βρίσκεται η ελληνική οικονομία από το 2008 έχει οδηγήσει σε μια πρωτοφανή αλλαγή του ελληνικού επιχειρηματικού τοπίου, αναφέρουν οι Ηλίας Λεκκός και Παρασκευή Βλάχου σε ειδική έρευνα της Μονάδας Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς.
Ορισμένες από τις επισημάνσεις της μελέτης έχουν ως εξής:
Ως το 2008 οι ετήσιες ροές του χρέους (βραχυχρόνιου και μακροχρόνιου) των ελληνικών μη χρηματοοικονομικών επιχειρήσεων είχαν αυξητική πορεία και διαμορφώθηκαν σε 24,4 δισ. ευρώ το 2008 από 10,6 δισ. ευρώ το 2000, Η τάση αυτή αλλάζει ιδιαίτερα από το 2011 και μετά, οπότε παρατηρούνται αρνητικές ροές του χρέους. Το συνολικό τους χρέος από 58 δισ. ευρώ το 2000 ανήλθε σε 156 δισ. ευρώ το 2009, για να υποχωρήσει σε 119 δισ. ευρώ το 2014. Ωστόσο άλλαξε η διάρθρωσή του, καθώς το μακροχρόνιο χρέος από το εσωτερικό από 29,2% επί του συνολικού το 2000 ανήλθε σε 58,2% το 2014.
Διαπιστώνεται επίσης ότι επιχειρείται κάποιος εξορθολογισμός του επιπέδου μόχλευσης και της διάρθρωσης κεφαλαίων των επιχειρήσεων την περίοδο της κρίσης, με τους σχετικούς δείκτες να εμφανίζουν βελτίωση. Το χρέος προς ίδια κεφάλαια επιδεινώθηκε σημαντικά την περασμένη δεκαετία, καθώς από 0,38 μονάδες το 2000 αυξήθηκε σε 2,39 το 2011, για να ακολουθήσει περίοδος αποκλιμάκωσης της υψηλής μόχλευσης σε 1,26 το 2014, χωρίς ωστόσο να επιτυγχάνονται τα επίπεδα –προ κρίσης –κάτω της μονάδας, Παρά τη συγκράτηση του χρέους των επιχειρήσεων, η συρρίκνωση των κερδών δυσχεραίνει την οικονομική τους θέση.
Η σχέση χρέους προς ακαθάριστο λειτουργικό πλεόνασμα διατηρείται σε υψηλό επίπεδο, καθώς από 3,01 μονάδες το 2006 ανήλθε σε 3,9 το 2010, για να υποχωρήσει σε 3,64 το 2014. Από την άλλη πλευρά, η επιβάρυνση των επιχειρήσεων από τους τόκους που καταβάλλουν έχει ελαφρύνει, καθώς οι τόκοι προς ακαθάριστο λειτουργικό πλεόνασμα από 13,7% το 2008 μειώθηκαν σε 7,6% το 2014. Το περιθώριο καθαρού επιχειρηματικού εισοδήματος από 17,5% το 2007 συρρικνώθηκε σε 12,7% το 2014, ενώ οι επιχειρήσεις καταγράφουν σημαντική υποχώρηση των επενδύσεων, και πιο συγκεκριμένα ο βαθμός επένδυσης από 9,1% το 2007 κινείται έντονα καθοδικά με αποτέλεσμα το 2014 να διαμορφωθεί σε 3,8%. Ο συνδυασμός μάλιστα της μείωσης της κερδοφορίας και του επιπέδου επενδύσεων αναδεικνύει το δυσμενές επιχειρηματικό κλίμα στο οποίο καλούνται οι εγχώριες επιχειρήσεις να δραστηριοποιηθούν.
ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ
Στο εξωτερικό πλέον το 58,1%
Οι συνολικές καταθέσεις που διέθεταν οι επιχειρήσεις κινούνταν αυξητικά ως το 2011 (με εξαίρεση το 2009) και διαμορφώθηκαν σε 71,9 δισ. ευρώ, για να μειωθούν ως το 2014 κατά 29%, στα 52 δισ. ευρώ, με το 58,1% εξ αυτών μάλιστα να είναι πλέον τοποθετημένες στο εξωτερικό.
ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ
