Στο επίκεντρο οι τράπεζες

Αν και το δύσκολο έργο της ανοικοδόμησης της εμπιστοσύνης της Ελλάδας με τις αγορές δείχνει να έχει πολύ δρόμο ακόμη, εν τούτοις το γεγονός ότι έπειτα από ένα εννεάμηνο πολιτικής αβεβαιότητας, με τις τρεις εκλογικές φάσεις, διαμορφώνονται πλέον οι προϋποθέσεις για μακροπρόθεσμη πολιτική σταθερότητα οδηγεί ορισμένους αναλυτές να υποστηρίζουν πως οι επενδυτές θα πρέπει να κρατήσουν τις ελληνικές μετοχές στα ραντάρ τους.

Η επιτυχία εφαρμογής του προγράμματος διάσωσης και η ταχύτητα επιστροφής της χώρας στην ανάπτυξη θα εξαρτηθούν και από την προθυμία του Αλ. Τσίπρα να επιτευχθεί ένας ταχύτατος συμβιβασμός με τους πιστωτές στην επερχόμενη πρώτη αξιολόγηση που θα ανοίξει τον δρόμο για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών και την ελάφρυνση του χρέους, εκτιμούν αναλυτές της αγοράς. Οπως επισημαίνουν: «Αν τα πράγματα ακολουθούν μια ικανοποιητική διαδικασία και η ελληνική πλευρά προχωρεί τις μεταρρυθμίσεις, οι αγορές θα αντιμετωπίζουν θετικά την Ελλάδα και θα την επιβραβεύουν. Αν το σκηνικό των μεταρρυθμίσεων παραμένει θολό, θα δούμε το αντίθετο αποτέλεσμα».

Αν η κυβέρνηση δεν τηρήσει τους κανόνες του παιχνιδιού των πιστωτών, ίσως η χώρα δοκιμαστεί πιο γρήγορα απ’ όσο θα ανέμενε κανείς. Ορισμένοι εξάλλου σημειώνουν πως είναι πάντα πιο δύσκολο να πειστούν οι αγορές απ’ ό,τι οι ψηφοφόροι.

Καθώς οι πολιτικές και μακροοικονομικές συνθήκες σταδιακά ομαλοποιούνται και οι αποτιμήσεις των ελληνικών μετοχών είναι ελκυστικές, υπάρχει ισχυρό ανοδικό περιθώριο αν η κατάσταση ομαλοποιηθεί, εκτιμούσε από την πλευρά της η Wood & Company, που θεωρεί ότι, καθώς η διαδικασία ανακεφαλαιοποίησης παραμένει ασαφής, η επένδυση στις ελληνικές τράπεζες παραμένει σε μεγάλο βαθμό κερδοσκοπική σε αυτή τη φάση.

Να σημειωθεί ότι, παρά την ανοδική αντίδραση της Παρασκευής, οι μετοχές των τραπεζών που παραμένουν στο επίκεντρο της ελληνικής αγοράς καταγράφουν απώλειες 8 δισ. ευρω συνολικά από το κλείσιμό τους στα τέλη Ιουνίου.

Εν όψει της ανακεφαλαιοποίησης, με τον λογαριασμό, σύμφωνα με τους αναλυτές, να εκτιμάται στα 12-14 δισ. ευρώ, διαχειριστές ξένων επενδυτικών κεφαλαίων σημειώνουν ότι θα πρέπει να αποφευχθεί μια μεγάλη αραίωση (dilution) της συμμετοχής των υφιστάμενων μετόχων καθώς κάτι τέτοιο θα αποτελέσει πλήγμα στην επανάκτηση της επενδυτικής εμπιστοσύνης, στην προσπάθεια της χώρας να προσελκύσει διεθνή κεφάλαια.