Σ ε νέα χαμηλά έτους βρέθηκε την περασμένη εβδομάδα το ελληνικό Χρηματιστήριο, διαψεύδοντας όσους υποστήριζαν ότι έχουμε δει τα χειρότερα. Η αρνητική ψυχολογία και η μεταβλητότητα επέστρεψαν δριμύτερες στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά, η οποία ελλείψει σημαντικών εγχώριων επιχειρηματικών ειδήσεων ακολούθησε την πτώση των ευρωπαϊκών κυρίως κεφαλαιαγορών, υποαποδίδοντας σε σχέση με τα μεγαλύτερα ξένα χρηματιστήρια. Στο επίκεντρο των ρευστοποιήσεων βρέθηκαν για ακόμη μία φορά οι τράπεζες, οι μετοχές των οποίων διαπραγματεύονται σε ελκυστικά επίπεδα, ενώ ιστορικά χαμηλά έχουν καταγράψει πολλές μετοχές της περιφέρειας.

Σύμφωνα με αναλυτές, δύο είναι οι κρίσιμοι παράγοντες οι οποίοι θα καθορίσουν την πορεία της αγοράς ως το τέλος του έτους. Πρώτον, η διεξαγωγή των αμερικανικών εκλογών και, δεύτερον, τα αποτελέσματα των εισηγμένων στο γ΄ τρίμηνο του 2008. Ως γεγονός, οι εκλογές αναμένεται να ενισχύσουν την πορεία του δολαρίου και να αποδυναμώσουν το πετρέλαιο ή άλλα εμπορεύματα που διαπραγματεύονται με βάση το αμερικανικό νόμισμα. Τα αποτελέσματα του γ΄ τριμήνου θα εξεταστούν ως προς την εμφάνιση νέων απομειώσεων στις τράπεζες, αλλά και ως προς τη μείωση του κόστους σε εταιρείες οι οποίες είχαν μεγάλη εξάρτηση από την αύξηση της τιμής του πετρελαίου.

Αν οι δύο τελευταίοι παράγοντες δείξουν βελτίωση τότε οι αγορές θα μπουν σε φάση ισορροπίας, αφού θα έχουν ξεπεράσει μια δύσκολη συγκυρία, αναμένοντας κάποιο σινιάλο αύξησης της εταιρικής κερδοφορίας ή νέων εισροών στα χρηματιστήρια. Σε ό,τι αφορά την εγχώρια αγορά, ο νέος κύκλος ζημιογόνων εταιρειών που δεν μπόρεσαν να αντιμετωπίσουν με επιτυχία τη δύσκολη συγκυρία φαίνεται ότι θα προβληματίσει ως προς τις επιπτώσεις του στο πιστωτικό σύστημα, αλλά και την επιλογή των κλάδων ή εταιρειών που θα επιβιώσουν και θα έχουν τον πρώτο λόγο στην ανάκαμψη της οικονομίας.

ΓΕΚ
Στα 13 ευρώ διατήρησε η Πειραιώς Χρηματιστηριακή την τιμή στόχο για τη μετοχή της κατασκευαστικής εταιρείας ΓΕΚ, αφήνοντας παράλληλα αμετάβλητη και τη σύσταση για «outperform». Η χρηματιστηριακή εταιρεία επισημαίνει σε έκθεσή της την οποία έδωσε στη δημοσιότητα την περασμένη εβδομάδα ότι το β΄ τρίμηνο της εφετινής χρήσης δεν ήταν αντιπροσωπευτικό δείγμα για το σύνολο του 2008. Οι αναλυτές της Πειραιώς εκτιμούν ότι η κερδοφορία της επιχείρησης επιβαρύνθηκε από το αδύναμο τρίμηνο της Τέρνα Ενεργειακή. Επιπλέον, η εταιρεία στην ίδια έκθεση μειώνει τις εκτιμήσεις για τα κέρδη του 2008 από τον κλάδο των κατασκευών. FRΙGΟGLΑSS
Στα 20,30 ευρώ από τα 26,40 μειώνει την τιμή στόχο για τη μετοχή της Frigoglass η ΕFG Εurobank Sec, διατηρώντας παράλληλα τη σύσταση για απόδοση υψηλότερη της αγοράς. Η ΑΧΕ αναθεωρεί σε έκθεσή της τις εκτιμήσεις της για τη χρήση του 2008, μειώνοντας τα κέρδη ανά μετοχή κατά 12,7%. Στην ίδια έκθεση, πάντως, επισημαίνεται ότι παρά το απαισιόδοξο περιβάλλον που επικρατεί σε διεθνές επίπεδο η εταιρεία έχει ακόμη ικανοποιητικές προοπτικές ανόδου, ιδιαιτέρως μετά τις κοινοπραξίες σε Κίνα και Τουρκία, τα αποτελέσματα των οποίων αναμένεται να αρχίσουν να γίνονται εμφανή το 2009. Τα καθαρά κέρδη της εταιρείας αναμένεται να διαμορφωθούν το 2008 στα 43,6 εκατ. ευρώ και τα ΕΒΙΤDΑ στα 101,1 εκατ. ευρώ.

DΕUΤSCΗΕ ΒΑΝΚ
Η πώληση της Εθνικής Ασφαλιστικής
Α βέβαιη χαρακτηρίζει την πώληση της Εθνικής Ασφαλιστικής από τον όμιλο της Εθνικής η Deutsche Βank, η οποία δίνει σύσταση hold και τιμή- στόχο τα 40 ευρώ για την τραπεζική μετοχή. Η γερμανική τράπεζα αναφέρει ότι η Εθνική απορρόφησε την ασφαλιστική εταιρεία μόλις πριν από έναν χρόνο μέσω δημόσιας προσφοράς στην τιμή των 5,5 ευρώ ή του συνόλου των 710 εκατ. ευρώ. Οι αναλυτές του οίκου αναφέρουν ότι είναι ακόμη εξαιρετικά αβέβαιο το αν τελικά θα μπορέσει να γίνει αυτό το deal, παρ΄ όλα αυτά αν πραγματοποιηθεί η αγορά θα το λάβει ως εξαιρετικά θετικό νέο, πρώτον, διότι θα επιτρέψει στην Εθνική να απελευθερώσει κεφάλαια και να πραγματοποιήσει κέρδη και, δεύτερον, διότι ο κλάδος των ασφαλειών της θα ενισχυθεί.