Αξία στις μετοχές βλέπουν οι θεσμικοί επενδυτές

Οι διεθνείς διαχειριστές κεφαλαίων, σύμφωνα με την έρευνα της Bank of America Merrill Lynch, εκτιμούν πως παρά την αναρρίχηση των χρηματιστηρίων από το ξεκίνημα της χρονιάς εξακολουθεί να υπάρχει αξία στις μετοχές. Οι επενδυτές στρέφονται πάντως τώρα σε πιο αμυντικές επιλογές, ενώ μεγαλύτερος κίνδυνος για τις αγορές δεν θεωρείται πλέον το δημοσιονομικό πρόβλημα των ΗΠΑ, αλλά οι εξελίξεις στην ευρωζώνη. Παράλληλα, ο αποπληθωρισμός και η πιθανότητα ενός νέου πετρελαϊκού σοκ, το οποίο ενδέχεται να πυροδοτηθεί από την κλιμακούμενη ένταση μεταξύ Ισραήλ και Ιράν, βρίσκονται στα ραντάρ των θεσμικών επενδυτών. Η ψυχολογία της αγοράς είναι ωστόσο υπερβολικά υψηλή, υποστηρίζουν ορισμένοι αναλυτές και προειδοποιούν πως μια διόρθωση είναι εξαιρετικά πιθανή. Προτείνουν πάντως οι επενδυτές να εκμεταλλευτούν τη διόρθωση για να αγοράσουν «τις μετοχές της βουτιάς» (αυτές που θα σημειώσουν τις μεγαλύτερες απώλειες). Αναφορικά με το ΧΑ η απόδοσή του εφέτος, σύμφωνα με τους αναλυτές, θα εξαρτηθεί από το βάθος της ύφεσης και τις αντοχές της οικονομίας και της κοινωνίας έως ότου λάβει χώρα και το αναμενόμενο νέο «κούρεμα» του ελληνικού χρέους που βρίσκεται στα χέρια των επίσημων δανειστών, πιθανώς μετά τις γερμανικές εκλογές του φθινοπώρου. Η Πειραιώς Χρηματιστηριακή βλέπει με βάση τα σημερινά δεδομένα περιθώριο ανόδου 7% – 11%, αλλά και μια σημαντική υποχώρηση των spreads των ελληνικών ομολόγων στο 6% – 8%, που θα μπορούσε να οδηγήσει σε μερική έξοδο της Ελλάδας στις αγορές για δανεισμό, οδηγώντας –με βάση τα μοντέλα που χρησιμοποιεί –σε άνοδο 46% στο ΧΑ. Αν πάλι βελτιωθούν και οι προοπτικές της οικονομίας μέσω και της προώθησης των αποκρατικοποιήσεων, τα κέρδη του ΧΑ μπορεί να φθάσουν το 63%.