Oι περιορισμένες πιέσεις των τιμών, η ασθενής συνολική προσφορά του χρήματος και εν γένει οι κίνδυνοι οι οποίοι προκύπτουν από την κρίση χρέους που πλήττει τον δυτικό κόσμο υποδεικνύουν ότι οι κεντρικές τράπεζες στις κυριότερες οικονομίες θα προβούν σε οριακές μόνο κινήσεις (ή και σε καμία) εφέτος. Υστερα μάλιστα από την απόφαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) να αυξήσει το προεξοφλητικό επιτόκιο, ανακύπτει το ερώτημα αν οι επενδυτές θα πρέπει να παρακολουθούν τις κινήσεις ή τις ανακοινώσεις των κεντρικών τραπεζών. Η Fed φαίνεται να προετοιμάζει την αγορά για μια επερχόμενη σύσφιγξη πολιτικής, αν και τα σχόλια των στελεχών της εξακολουθούν να διαγράφουν μια σαφή τάση διατήρησης των χαμηλών επιτοκίων. Οδηγούμαστε έτσι στο συμπέρασμα ότι, αν και είναι πιθανόν να δούμε κάποια μικρά βήματα, η μετάβαση σε πολιτική σύσφιγξης απέχει ακόμη αρκετά.
Οι δυνατότητες για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) από την άλλη πλευρά εμφανίζονται περιορισμένες λόγω των προβλημάτων που αντιμετωπίζουν οι περιφερειακές οικονομίες, ενώ σε κάθε περίπτωση η ΕΚΤ δεν αναμένεται να εξετάσει το ενδεχόμενο αύξησης των επιτοκίων σύντομα. Στην Ιαπωνία απογοήτευση προκαλεί στις αγορές το γεγονός ότι η κεντρική τράπεζα, αφού κήρυξε πόλεμο κατά του φάσματος του αποπληθωρισμού, ελάχιστα έπραξε για να επέλθει χαλάρωση. Ετσι, είναι πιθανόν να κλιμακωθούν οι πολιτικές πιέσεις, ιδιαίτερα εν όψει των προγραμματισμένων εκλογών για την Ανω Βουλή τον Ιούλιο.
Ο πολιτικός κίνδυνος εντείνεται και στη Βρετανία, καθώς οι αγορές δυσανασχετούν στο ενδεχόμενο η εκλογική αναμέτρηση να μην αναδείξει αυτοδύναμη κυβέρνηση. Τα περιθώρια (spreads) μεταξύ του 10ετούς κρατικού ομολόγου της Βρετανίας και της Γερμανίας π.χ. διευρύνθηκαν, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη διαφορά από τον Οκτώβριο του 2005. Η ανάγκη να πεισθούν οι αγορές ότι οι πολιτικοί ιθύνοντες της Βρετανίας έχουν κάποιο σχέδιο για να μειώσουν το δημοσιονομικό έλλειμμα της χώρας, θα εξακολουθήσει να συνιστά πρόκληση ως τις εκλογές, ενώ σημαίνει επίσης ότι η Τράπεζα της Αγγλίας θα διατηρήσει στάση αναμονής προς το παρόν.
Τα πράγματα δείχνουν λοιπόν ότι τουλάχιστον ως το τέλος του έτους τα επιτόκια αναφοράς των μεγάλων δυτικών οικονομιών αναμένεται να παραμείνουν αμετάβλητα στην ευρωζώνη και στην Ιαπωνία, ενώ μικρή άνοδος αναμένεται βάσει των εκτιμήσεων των οικονομολόγων στη Βρετανία (στο 0,75%) και στις ΗΠΑ (0,75%).
