Ποιος έχει, αλήθεια, μεγαλύτερη πιστοληπτική ικανότητα; Ο Μπαράκ Ομπάμα ή ο Γουόρεν Μπάφετ (φωτογραφία); Ο πρόεδρος της παγκόσμιας υπερδύναμης ή ένας δισεκατομμυριούχος επενδυτής; Οσοι δώσουν πολιτική απάντηση, έχασαν. Ο επονομαζόμενος «σοφός της Ομάχα» και η εταιρεία του έχουν τη δυνατότητα να προσελκύουν δανειακά κεφάλαια προσφέροντας χαμηλότερο επιτόκιο από όσο προσφέρει ο πλανητάρχης. Για την ακρίβεια, η επενδυτική εταιρεία του Μπάφετ, Βerkshire Ηathaway, η οποία έκανε προσφάτως αύξηση του μετοχικού της κεφαλαίου, προσέφερε στους επενδυτές επιτόκιο κατά 3,5 μονάδες βάσης χαμηλότερο από το επιτόκιο που δίνουν τα ομόλογα που εκδίδει η αμερικανική κυβέρνηση.
Αν όμως σκεφτεί κανείς αποπροσωποποιημένο το αρχικό ερώτημα, τότε η απάντηση θα είναι διαφορετική. Είναι δυνατόν μια επιχείρηση να δανείζεται φθηνότερα από όσο δανείζεται η χώρα στην οποία εδρεύει; Βεβαίως και είναι, θα απαντήσουν πολλοί! Τα επιτόκια δανεισμού αντανακλούν το αίσθημα της αγοράς. Και είναι προφανές ότι με το να τοποθετήσει κάποιος τα χρήματά του στην Βerkshire Ηathaway διατρέχει μικρότερο κίνδυνο να τα χάσει από όσο αν τα διέθετε για να χρηματοδοτήσει τα τεράστια ελλείμματα της αμερικανικής κυβέρνησης. Η απάντηση φαίνεται λογική. Αλλά δεν είναι, όπως σημειώνει ο ΖανΦρανσουά Ρομπέν, ένας διαχειριστής κεφαλαίων της γαλλικής χρηματιστηριακής Νatixis.
Είναι όντως αξιοθαύμαστη η ικανότητα του γάλλου χρηματιστή να σκεφθεί με όρους που δεν είναι τζογαδόρικοι. Να σκεφθεί δηλαδή ως μακροπρόθεσμος επενδυτής. «Οι ΗΠΑ θα υπάρχουν ακόμη σε δέκα χρόνια. Η Βerkshire Ηathaway και ο Μπάφετ θα υπάρχουν;Επιπλέονο Μπάφετ δεν μπορεί να αυξήσει με τόση σιγουριά τα έσοδά του όσο μπορεί ο Ομπάμα κάνοντας κάτι πολύ απλό: αυξάνοντας τους φόρους»… σημείωσε ο Ρομπέν. Αλλωστε δεν είναι μόνο η Βerkshire που μπορεί να δανειστεί φθηνότερα από το αμερικανικό κράτος. Είναι και η Johnson & Johnson και η Ρrokter & Gamble και άλλες αμερικανικές επιχειρήσεις. Είναι προφανής ο παραλογισμός των αγορών. Μήπως όμως θα ήταν προτιμότερο η ελληνική κυβέρνηση να δοκίμαζε να δανειστεί από τις αγορές μέσω μιας κρατικής επιχείρησης; Μέσω του ΟΠΑΠ, ας πούμε, που σίγουρα θα υπάρχει όσο υπάρχει τζόγος. Και τζόγος, ως γνωστόν, θα υπάρχει όσο υπάρχουν άνθρωποι…
