Η δυναμική του ενθουσίασε τις αγορές
Η εβδομάδα ξεκίνησε με τον καλπασμό του δολαρίου. Η τάση αυτή συνεχίστηκε κατά τη διάρκεια της εβδομάδας. Ωστόσο προχθές Παρασκευή η άνοδος του δολαρίου ανεκόπη για τρεις κυρίως λόγους: πρώτον, από την παρέμβαση της κεντρικής τράπεζας της Ιαπωνίας, η οποία πωλούσε δολάρια και αγόραζε γεν· δεύτερον, λόγω των ανησυχιών της Μπούντεσμπανκ για τη σοβαρή εξασθένηση του μάρκου και τις επιπτώσεις στον εισαγόμενο πληθωρισμό· τρίτον, λόγω της διήμερης πτώσης του δείκτη της Wall Street. Επίσης, η βρετανική στερλίνα σημείωσε κατακόρυφη πτώση τόσο έναντι του δολαρίου όσο και έναντι του μάρκου.
Η εκτίμηση πως η Ουάσιγκτον επιθυμεί την περαιτέρω ενίσχυση του εθνικού νομίσματός της και η εντύπωση ότι το Τόκιο βρίσκεται σε σύγχυση ως προς το γεν, με αλληλοσυγκρουόμενες θέσεις και διχασμό απόψεων για τους τρόπους και τα επίπεδα υπεράσπισης του εθνικού νομίσματος, και κυρίως η εκπληκτική αναπτυξιακή πορεία της αμερικανικής οικονομίας σε σύγκριση με τις οικονομίες της Ιαπωνίας και της Γερμανίας έχουν ενισχύσει τη δυναμική του δολαρίου και έχουν ενθουσιάσει τις διεθνείς αγορές χρήματος. Και κοντά σε αυτούς έχουν χαροποιήσει τους κερδοσκόπους, τους διαχειριστές των πανίσχυρων Funds και τους απλούς επενδυτές.
Ωστόσο, το δολάριο, καθώς σημείωνε νέα εκπληκτική άνοδο ανερχόμενο στα ύψη των 120 γεν, μόλις διέσπασε τα κρίσιμα αυτά επίπεδα φθάνοντας τα 120,15 γεν κατά τη διάρκεια των συναλλαγών στην Ασία, παρενέβη η κεντρική τράπεζα της Ιαπωνίας και με αγορές γεν και πωλήσεις δολαρίων προσπάθησε να ανακόψει την αλματώδη άνοδο του δολαρίου έναντι του εθνικού της νομίσματος. Η έλλειψη πλέον κάθε εμπιστοσύνης στις προοπτικές ανάπτυξης της ιαπωνικής οικονομίας, καθώς εκτιμάται ότι η κυβέρνηση Χασιμότο θα «αποτύχει» να προχωρήσει στο μεταρρυθμιστικό της πρόγραμμα, τα μηδενικά επιτόκια και η μεγάλη υποτίμηση του γεν πυροδοτούν νέες εκτεταμένες πωλήσεις ιαπωνικών αξιών από θεσμικούς και ιδιώτες ξένους επενδυτές, εξέλιξη που στη συνέχεια προκαλεί και νέα πτώση του γεν.
Στο Παρίσι η κατακόρυφη άνοδος του δολαρίου έναντι του γαλλικού φράγκου έχει προκαλέσει ευφορία και αισιοδοξία στη γαλλική κυβέρνηση. Το γαλλικό φράγκο κατρακύλησε έναντι του δολαρίου την Πέμπτη στα χαμηλότερα επίπεδα από τις 16 Ιανουαρίου του 1994: στα 5,5460 φράγκα. Αξίζει να σημειωθεί ότι από τις αρχές του χρόνου το γαλλικό φράγκο έχει υποτιμηθεί έναντι του δολαρίου γύρω στο 6% και η υποτίμηση του γαλλικού έναντι του αμερικανικού νομίσματος ανέρχεται στο 14% από τα χαμηλά επίπεδα του περασμένου χρόνου.
Χαρακτηριστρικές είναι οι δηλώσεις του υπουργού Οικονομικών Ζαν Αρτουί. Ο γάλλος υπουργός δήλωσε πόσο ευπρόσδεκτη αλλά και σημαντική είναι η άνοδος του αμερικανικού έναντι του γαλλικού νομίσματος καθώς θα ενισχύσει την αναπτυξιακή πορεία της γαλλικής οικονομίας. Σημειωτέον ότι ο κ. Αρτουί ανέφερε πως όταν το δολάριο είχε πέσει 10% έναντι του γαλλικού φράγκου, η Επιτροπή είχε εκτιμήσει ότι η υποχώρηση αυτή του αμερικανικού έναντι του γαλλικού νομίσματος θα στοιχίσει στους αναπτυξιακούς ρυθμούς της γαλλικής οικονομίας 0,25-0,50 ποσοστιαία μονάδα του ΑΕΠ. Ωστόσο ο υπουργός Οικονομικών αρνήθηκε να απαντήσει στην ερώτηση πόσο εκτιμά ότι θα ωφεληθούν οι ρυθμοί ανάπτυξης της γαλλικής οικονομίας από την άνοδο του δολαρίου έναντι του φράγκου, αλλά υπογράμμισε ότι θα υπάρξει καθαρή ωφέλεια στην ανάπτυξη της οικονομίας. ΤΟ ΔΟΛΑΡΙΟ ΩΣ ΠΡΟΣ… Η λιρέτα βρίσκεται με τους κερδισμένους
Στην Ιταλία η λιρέτα, παρ’ ότι νόμισμα υψηλής απόδοσης επιτοκίων, σχεδόν αγνόησε την απρόσμενη κίνηση της κεντρικής τράπεζας της Ιταλίας να προχωρήσει σε μείωση στο επιτόκιο – κλειδί της. Η ιταλική κεντρική τράπεζα μείωσε το προεξοφλητικό της επιτόκιο την Τρίτη στο 6,75% από 7,5% και εκτιμάται ότι θα υπάρξει και άλλη μείωση της τάξεως του 0,75% το δεύτερο τρίμηνο του τρέχοντος έτους και πιθανότατα περαιτέρω μειώσεις κατά το δεύτερο εξάμηνο του 1997.
Βέβαια, οι αγορές ανέμεναν μείωση των βραχυπρόθεσμων επιτοκίων αλλά η έκπληξη από την ιταλική κεντρική τράπεζα αφορούσε την επιλογή του χρόνου, καθώς ανέμεναν την κίνηση αυτή μετά το αποτέλεσμα της διαμάχης ως προς τους μισθούς μεταξύ των ιταλών εργοδοτών και εργαζομένων. Ωστόσο η κεντρική τράπεζα προχώρησε στη μείωση αμέσως μετά τη δημοσιοποίηση των αρχικών στοιχείων για τον δείκτη τιμών καταναλωτή που έδειξαν ότι ο δείκτης τον μήνα Ιανουάριο στην Ιταλία ήταν κοντά στα επίπεδα του 2,6%, δηλαδή σχεδόν αμετάβλητος έναντι του Δεκεμβρίου. Σημειώνεται ότι ο δείκτης αυτός παρακολουθείται ιδιαίτερα από την κεντρική τράπεζα και αποτελεί τον πιο σημαντικό παράγοντα για τον καθορισμό της νομισματικής της πολιτικής.
Η λιρέτα έχει καταφέρει να ξεπεράσει τα επίπεδα επανένταξης στον συναλλαγματικό μηχανισμό του Ευρωπαϊκού Νομισματικού Συστήματος η λιρέτα από τις 24 Νοεμβρίου διαπραγματεύεται εντός του ΕΝΣ, με κεντρική ισοτιμία στις 990 λιρέτες ανά μάρκο και έφθασε έναντι του μάρκου στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων 31 μηνών, στις 967 λιρέτες ανά μάρκο. Το έντονο αυτό αγοραστικό ενδιαφέρον για το ιταλικό νόμισμα βασίζεται σε πολλούς παράγοντες. Κατ’ αρχήν η θέση της λιρέτας ως νομίσματος υψηλής απόδοσης επιτοκίων έχει αυξήσει το επενδυτικό ενδιαφέρον, το οποίο είχε ήδη αυξηθεί και από τις προσδοκίες που τελικά δεν διαψεύσθηκαν για την επιστροφή της στον συναλλαγματικό μηχανισμό. Επίσης θετικά έχει επηρεάσει το ιταλικό νόμισμα και η πολύ καλή απόδοση των ιταλικών ομολόγων.
Ωστόσο, ο πλέον σημαντικός παράγοντας είναι ότι η λιρέτα έχει ιδιαίτερα επωφεληθεί από την εκπληκτική άνοδο του δολαρίου έναντι του μάρκου. Το ιταλικό νόμισμα ακολουθεί, συνήθως, την ίδια κατεύθυνση με αυτήν του αμερικανικού νομίσματος.
