Ενα νέο κεφάλαιο στον κόσμο των εταιρικών ομολόγων που διαφοροποιεί άρδην την έννοια της επένδυσης σε ιδιωτικά επιχειρηματικά σχήματα άνοιξε την περασμένη Τρίτη, όταν δύο μεγάλες εταιρείες με διεθνή παρουσία εξέδωσαν τίτλους με αρνητικό επιτόκιο! Ετσι οι επενδυτές δεν έχουν την ευκαιρία να πληρώνουν μόνο το γερμανικό κράτος για να αποθέσουν σε αυτό τα χρήματά τους. Μπορούν να τα εμπιστευθούν, με κάποια μικρή επιβάρυνση ασφαλώς, στον γερμανικό όμιλο καταναλωτικών αγαθών Henkel ή στον γαλλικό φαρμακευτικό όμιλο Sanofi.
Η Henkel και η Sanofi έγιναν λοιπόν οι πρώτες εισηγμένες εταιρείες οι οποίες εξέδωσαν ομόλογα σε τιμή υψηλότερη από εκείνη που θα εισπράξουν οι αγοραστές τους όταν τα πουλήσουν.
Xρηματοοικονομική παραδοξότητα
Πρόκειται ασφαλώς για μια χρηματοοικονομική παραδοξότητα που οφείλεται στην πολιτική τόνωσης της ρευστότητας που ασκεί η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) στην προσπάθειά της να αφυπνίσει την ευρωζώνη και να την απομακρύνει από το χείλος του αποπληθωρισμού. Εν προκειμένω, η γερμανική Henkel πούλησε την Τρίτη ομόλογα διετούς διάρκειας συνολικής αξίας 500 εκατ. ευρώ με επιτόκιο -0,05%, ενώ η γαλλική Sanofi άντλησε 1 δισ. ευρώ από ομόλογα διάρκειας τριάμισι ετών που εξέδωσε με το ίδιο επιτόκιο (-0,05%). Και ευλόγως θα αναρωτιόταν κανείς ποιοι είναι εκείνοι οι κατατρομοκρατημένοι από τις κάθε λογής αβεβαιότητες οι οποίες συσσωρεύονται ασταμάτητα παγκοσμίως μετά την έλευση του 21ου αιώνα που έσπευσαν να θεωρήσουν τα ομόλογα των δύο εταιρειών κάτι σαν… τραπεζικές θυρίδες για να διασφαλίσουν τα λεφτά τους. Είναι «επενδυτές» που θεώρησαν υψηλό το κόστος εναπόθεσης των κεφαλαίων τους στα διετή ομόλογα της γερμανικής κυβέρνησης (έχουν επιτόκιο -0,67%) ή σε τραπεζικούς λογαριασμούς και υψηλό το ρίσκο ενταφιασμού (των κεφαλαίων) στον κήπο τους.
ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ
