Οι Ρώσοι της Sistema δεν έχουν δώσει ακόμη τις δουλειές που είχαν υποσχεθεί στην Intracom Telecom, οι δραστηριότητες του ομίλου σε άμυνα, κατασκευές και πληροφορική ελλείψει κάποιου μεγάλου έργου που θα κάνει τη διαφορά απλώς «περπατάνε» και, όπως όλα δείχνουν, μία ακόμη χρονιά ο όμιλος της Intracom θα κλείσει με ζημιές (η διοίκηση έχει κάνει πρόβλεψη για ζημιές 8 εκατ. ευρώ μετά τους φόρους). Ο ιδιοκτήτης του ομίλου κ. Σ. Κόκκαλης μέσα σε αυτό το επιχειρηματικό τοπίο τα δίνει όλα για την ανάπτυξη της θυγατρικής Hellas On Line, αφού βλέπει ότι ο τομέας της παροχής τηλεπικοινωνιακών υπηρεσιών τώρα διαμορφώνεται στη χώρα μας και υπάρχει χώρος – όχι όμως και αρκετός χρόνος – για να πλασαριστεί μέσα στους τρεις – τέσσερις μεγάλους παίκτες που θα μοιράσουν την αγορά τα επόμενα χρόνια.
Η αγορά ευρυζωνικών υπηρεσιών κινείται με εντυπωσιακούς ρυθμούς (αύξηση 70% το πρώτο εξάμηνο 2007). Η ευρυζωνικότητα έχει διεισδύσει σε 700.000 σπίτια και εκτιμάται ότι ως το τέλος του 2009 τις υπηρεσίες φωνής, Internet και τηλεόρασης θα απολαμβάνουν 1,5 εκατ. νοικοκυριά.
Ο κ. Κόκκαλης είχε προσπαθήσει ανεπιτυχώς να εισέλθει στην παροχή τηλεπικοινωνιακών υπηρεσιών, και κυρίως στο κομμάτι των ευρυζωνικών υπηρεσιών που εμφανίζει και τα υψηλότερα περιθώρια κέρδους, το 2006, όταν επιχείρησε να εξαγοράσει τη Forthnet, αλλά η «σύγκρουση» με το ισλανδικό fund της Novator έληξε εις βάρος του έλληνα επιχειρηματία, ο οποίος όμως μπόρεσε έστω και μέσα από μια επιχειρηματική ήττα να βγάλει κέρδη αφού κατέγραψε υπεραξίες από την πώληση στους Ισλανδούς ποσοστού που κατείχε στη Forthnet.
* Η εξαγορά της HOL
Η HOL εξαγοράστηκε το 2006 από την Intracom. Η εταιρεία όμως είχε μια νεκρή περίοδο παρουσίας στην αγορά σε σχέση με τον ανταγωνισμό, καθώς ο προηγούμενος ιδιοκτήτης της, η Eurobank, δεν είχε επενδύσει κεφάλαια.
Υπήρξε προσέγγιση της Intracom με τη θυγατρική τής Sistema, την Comstar, να εισέλθει στο μετοχικό κεφάλαιο της HOL, αλλά η συμφωνία αυτή – αν και είχε ανακοινωθεί με τυμπανοκρουσίες – δεν υλοποιήθηκε ποτέ.
Ο κ. Κόκκαλης επείσθη, καθώς είναι γνώστης της συγκεκριμένης αγοράς, πως η ανάπτυξη της HOL θα μπορούσε να αποτελέσει βασική στρατηγική επιλογή του ομίλου. Ετσι εκπονήθηκε business plan που προβλέπει επενδύσεις 150 εκατ. ευρώ για την επόμενη τριετία. Και η Intracom είναι σε θέση να το χρηματοδοτήσει γιατί τα ταμεία της είναι γεμάτα από την πώληση του 51% της Intracom Telecom στη ρωσική Sistema.
Για το πώς θα έδινε αξία στη HOL η διοίκηση της Intracom είχε δύο επιλογές: θα επένδυε δεκάδες εκατομμύρια ευρώ για τη δημιουργία δικού της δικτύου και σε συνδυασμό με μια επιθετική εμπορική πολιτική θα προσείλκυε πελάτες ή θα προχωρούσε σε εξαγορές «έτοιμων» υποδομών και ενεργού πελατολογίου.
Προκρίθηκε η δεύτερη επιλογή. Αντί 46 εκατ. ευρώ εξαγοράστηκε από τους εργολάβους της Αττικής οδού το 100% των Αττικών Τηλεπικοινωνιών και πλέον η HOL διαθέτει ιδιόκτητο δίκτυο οπτικών ινών 800 χλμ. στην ευρύτερη περιοχή της Αθήνας. Οι Αττικές Τηλεπικοινωνίες έχουν πελατολόγιο υπηρεσιών Fiber to the Building (οπτική ίνα μέσα στο κτίριο), που είναι κερδοφόρες και αποτελούν το μέλλον της σταθερής τηλεφωνίας. Χρησιμοποιώντας το δίκτυο των Αττικών Τηλεπικοινωνιών, στόχος της εταιρείας είναι να προσφέρει υπηρεσίες FTTH (Fiber to the House) στην Αθήνα και σε επιλεγμένες περιοχές της χώρας.
Επίσης την περασμένη Δευτέρα η Intracom ανακοίνωσε ότι προχωρεί και στην εξαγορά του 100% της Teledome αντί 24 εκατ. ευρώ, αν και η συμφωνία δεν έχει ακόμη ολοκληρωθεί αφού είναι σε εξέλιξη οικονομικός έλεγχος, ενώ υπάρχουν και εκκρεμοδικίες με τον ΟΤΕ.
Μεταξύ των δύο εξαγορών είχε μεσολαβήσει η εμπορική συμφωνία της HOL με τη Vodafone, βάσει της οποίας η Vodafone θα προσφέρει στους πελάτες της προϊόντα που θα συνδυάζουν τις υπηρεσίες κινητής τηλεφωνίας με υπηρεσίες γρήγορης πρόσβασης στο Διαδίκτυο (ADSL) μέσω της HOL.
* Η Vodafone και ο ανταγωνισμός
Η αλήθεια είναι ότι η Intracom μέσω της HOL τείνει να αποκτήσει ένα κρίσιμο μέγεθος στον χώρο των τηλεπικοινωνιών και έχουν ήδη αρχίσει τα σενάρια για το μέλλον αυτού του σχήματος.
«Στόχος μας είναι το 2009 να έχουμε 300.000 συνδρομητές εκ των οποίων το 70% θα αφορά υπηρεσίες double-play (φωνή – Internet)» λένε από τη HOL και επισημαίνουν ότι η εμπορική συμφωνία με τη Vodafone θα δώσει στη HOL πρόσβαση σε πάνω από 1,5 εκατ. πελάτες με συμβόλαιο και σε ένα από τα μεγαλύτερα δίκτυα λιανικής πώλησης πανελλαδικά.
Στην αγορά υποστηρίζουν ότι η εμπορική συνεργασία Vodafone – HOL είναι προάγγελος μιας στρατηγικής συμφωνίας που θέλει την πολυεθνική εταιρεία να εξαγοράζει τη HOL, ώστε να εισέλθει και στις υπηρεσίες σταθερής τηλεφωνίας. Γι’ αυτό άλλωστε, όπως επισημαίνουν χαρακτηριστικά, δεν προχώρησε η συμφωνία με την Comstar. Αναφέρουν μάλιστα και τις καλές σχέσεις των κκ. Κόκκαλη και Κορωνιά από την εποχή που ο τελευταίος εργαζόταν ως υπάλληλος στην Intracom.
Η στρατηγική όμως της Vodafone – τουλάχιστον σε παγκόσμιο επίπεδο – δεν περιλαμβάνει τη σταθερή τηλεφωνία. «Το άγχος των εταιρειών κινητής τηλεφωνίας» επισημαίνουν οι αναλυτές «είναι να κρατήσουν τους πελάτες τους αφού αποδεδειγμένα ένα 20% μεταπηδά σε ετήσια βάση από εταιρεία σε εταιρεία (churn rate). Γι’ αυτό και προσπαθούν με νέα πακέτα να προσελκύσουν τους πελάτες αυτούς. Στο πλαίσιο αυτό η Vodafone προσφέρει και Internet μέσω της HOL, και ίσως τα σενάρια για εξαγορά να μην ευσταθούν».
* Οι τάσεις της ελληνικής αγοράς
Από την άλλη πλευρά, βλέποντας κανείς την τάση της συγκεκριμένης αγοράς, διαπιστώνει ότι ΟΤΕ – Cosmote και Wind με Tellas (εφόσον ευοδωθούν τα σχέδια εξαγοράς του 50% της Tellas ώστε η Wind να αποκτήσει το 100%) είναι δύο όμιλοι που προσφέρουν πακέτα φωνής (κινητής και σταθερής) και ευρυζωνικές υπηρεσίες. Ετσι μπορεί να συμπεράνει κανείς πως και η Vodafone θα θελήσει να μπει στο παιχνίδι εξαγοράζοντας έναν εναλλακτικό πάροχο, όπως η HOL.
Ανεξαρτήτως πάντως του τι θα γίνει με τη Vodafone, ο δρόμος για τη HOL δεν είναι στρωμένος με ροδοπέταλα. Ο ανταγωνισμός είναι έντονος και εταιρείες όπως η Forthnet, η Vivodi, η Lannet κ.ά. αναπτύσσουν εδώ και καιρό δικά τους δίκτυα ενώ έχουν χιλιάδες πελάτες. Η HOL θα πρέπει να ρίξει στην αγορά ελκυστικά πακέτα ώστε να «κλειδώσει» συνδρομητές τώρα που η αγορά διαμορφώνεται, καθώς σε αντίθεση με την κινητή τηλεφωνία οι πελάτες τής σταθερής δύσκολα μετακινούνται από έναν φορέα σε άλλον, και το αντίστοιχο churn rate είναι μόλις 5%.
Σύμφωνα με τα σημερινά δεδομένα το σύνολο των ADSL συνδρομητών για τις τρεις εταιρείες του ομίλου Intracom που δραστηριοποιούνται στις τηλεπικοινωνίες θα ανέλθει στις 79.000 (HOL και Αττικές Τηλεπικοινωνίες 67.000, Teledome 12.000). Ενώ το σύνολο των LLU συνδρομητών (πελάτες που έχουν φύγει από τον ΟΤΕ) θα ανέλθει σε 22.000 (HOL και Αττικές Τηλεπικοινωνίες 11.000, Teledome 11.000). Επίσης υπάρχει συνεγκατάσταση με τον ΟΤΕ σε 70 κέντρα και εκκρεμούν 170 αιτήσεις μαζί με απομακρυσμένες εγκαταστάσεις. To σημαντικό όμως για τη HOL αλλά και για τον όμιλο Intracom είναι ότι οι δύο εξαγορασθείσες εταιρείες είναι κερδοφόρες. Οι προβλέψεις για το 2007 όσον αφορά τις τρεις εταιρείες ξεχωριστά αναφέρουν: Για τις Αττικές Τηλεπικοινωνίες τζίρο 16 εκατ. ευρώ, EBITDA 10 εκατ. ευρώ και κέρδη προ φόρων 7,5 εκατ. ευρώ. Για την Teledome τζίρο 40 εκατ. ευρώ, EBITDA 7 εκατ. ευρώ και κέρδη προ φόρων 3 εκατ. ευρώ. Η HOL εκτιμάται ότι θα έχει κύκλο εργασιών 40 εκατ. ευρώ, αρνητικό EBITDA 15 εκατ. ευρώ και ζημιές 22 εκατ. ευρώ. Για την υλοποίηση της στρατηγικής ανάπτυξης των τριών εταιρειών μελετάται και η συγχώνευση της HOL με την Teledome και αίτηση του νέου σχήματος για να εισαχθεί στο Χρηματιστήριο.
