Τα stablecoins, τα σταθερά κρυπτονομίσματα έχουν βάσιμες ελπίδες να χρησιμοποιηθούν ευρέως για καταναλωτικές πληρωμές. Εφόσον «παίξουν σωστά τα χαρτιά τους».
Οι επενδυτές φαίνεται να στοιχηματίζουν ότι τα stablecoins (ψηφιακά tokens που αντιστοιχούν σε ένα σταθερό ποσό ενός νομίσματος όπως το δολάριο) θα μπορούσαν σύντομα να διαταράξουν το πώς πληρώνουμε για αγαθά και υπηρεσίες.
Μετά την πρόσφατη ψήφιση από τη Γερουσία νομοσχεδίου για τη ρύθμιση των stablecoins, οι μετοχές εταιρειών κρυπτονομισμάτων όπως η Circle Internet Group και η Coinbase Global σημείωσαν άνοδο. Στον αντίποδα, οι μετοχές της Visa και της Mastercard οδεύουν προς τη χειρότερη μηνιαία επίδοσή τους εδώ και αρκετά χρόνια.
Πριν όμως η αγορά παρασυρθεί από αυτή τη νέα δυναμική, αξίζει να κατανοήσει κανείς τι πραγματικά κινεί την καταναλωτική πληρωμή – και πόσο δύσκολο είναι να εκτοπιστούν οι κάρτες.
Το κλειδί στις καταναλωτικές πληρωμές δεν είναι μόνο η τεχνολογία. Υπάρχουν ήδη πολλά λεγόμενα «rails» (υποδομές πληρωμών), δημόσια και ιδιωτικά, πάνω στα οποία μπορεί να κινείται το χρήμα.
Οικονομικά κίνητρα
Αυτό που διατηρεί τις κάρτες στο επίκεντρο είναι κυρίως τα μοναδικά οικονομικά τους χαρακτηριστικά και η καθολική αποδοχή τους. Στις ΗΠΑ, για παράδειγμα, σχεδόν κάθε καταναλωτής έχει χρεωστική ή πιστωτική κάρτα και σχεδόν κάθε έμπορος τις αποδέχεται. Παρέχουν τόσο στους καταναλωτές όσο και στις τράπεζες ισχυρά οικονομικά κίνητρα για να τις χρησιμοποιούν. Παράλληλα, προσφέρουν μηχανισμούς ασφαλείας και επίλυσης διαφορών μεταξύ αγοραστών και πωλητών.
Βεβαίως, οι έμποροι είναι εκείνοι που στην ουσία πληρώνουν για όλο αυτό, μέσω των τελών αποδοχής καρτών. Γι’ αυτό συνήθως είναι οι πρώτοι που σπεύδουν να υιοθετήσουν εναλλακτικές μεθόδους πληρωμής. Η «Wall Street Journal» έχει αναφέρει ότι μερικοί μεγάλοι έμποροι εξετάζουν το ενδεχόμενο να εκδώσουν τα δικά τους stablecoins.
Πολλές μορφές πληρωμής έχουν βρει τη θέση τους σε εξειδικευμένες χρήσεις ή λειτουργούν στο παρασκήνιο. Ομως, ειδικά στις ΗΠΑ, οι κάρτες παραμένουν κεντρικές τόσο στις φυσικές όσο και στις ψηφιακές αγορές των καταναλωτών.
Θα μπορούσαν τα stablecoins να αλλάξουν αυτή τη φορά τα δεδομένα; Τα stablecoins μπορούν να κινούνται μέσω δημόσιων blockchains στο Διαδίκτυο, καθιστώντας τα εύκολα προσβάσιμα για χρήση σε πληρωμές. Είναι ιδιαίτερα ελκυστικά σε χώρες όπου οι πολίτες επιθυμούν να συναλλάσσονται σε δολάρια, αλλά δεν έχουν πρόσβαση σε τραπεζικούς λογαριασμούς σε δολάρια.
Προσαρμογή
Ωστόσο, τα δίκτυα καρτών ήδη προσαρμόζονται. Η Visa και η Mastercard επιτρέπουν στους συνεργάτες τους να προσφέρουν κάρτες που χρηματοδοτούνται από κρυπτονομίσματα, συμπεριλαμβανομένων των stablecoins.
Οι έμποροι μπορούν έτσι να εισπράττουν πληρωμές όπως θα έκαναν με οποιαδήποτε άλλη κάρτα, χωρίς ανάγκη για νέα υποδομή. Οι ίδιες εταιρείες προσφέρουν επίσης λύσεις για την πληρωμή εμπόρων και τρίτων σε stablecoins, όπως το USDC που εκδίδεται από τη Circle.
Επειτα τίθεται το ερώτημα των κινήτρων: γιατί να προτιμήσει ο καταναλωτής να πληρώνει απευθείας με stablecoins και όχι με κάρτες, οι οποίες προσφέρουν συχνά γενναιόδωρα προγράμματα επιβράβευσης;
Τα stablecoins έχουν τη δυνατότητα να κάνουν κάτι αντίστοιχο. Διαθέτουν αποθεματικά κεφάλαια για να διασφαλίζουν ότι μπορούν να εξαργυρωθούν στην ονομαστική τους αξία. Αυτά τα αποθεματικά αποφέρουν τόκους. Ετσι δημιουργείται ένα «ταμείο» που μπορεί να χρηματοδοτήσει προγράμματα επιβράβευσης, όπως εκπτώσεις ή πόντους.
Ομως τα έσοδα από αυτά τα αποθεματικά πηγαίνουν στους εκδότες των stablecoins, όχι στους εμπόρους. Οι έμποροι θα πρέπει να διαπραγματευτούν με αυτούς (είτε είναι τράπεζες είτε άλλοι πάροχοι) για να λάβουν μέρος σε αυτή την οικονομική πίτα.
Η επιβράβευση
Αν οι έμποροι εκδώσουν τα δικά τους stablecoins, τότε θεωρητικά θα μπορούσαν να χρηματοδοτήσουν οι ίδιοι πλήρως τα προγράμματα επιβράβευσής τους – όπως ήδη κάνουν ορισμένες αλυσίδες, όπως τα Starbucks, που διατηρούν προπληρωμένους λογαριασμούς πελατών, αποκομίζοντας τόκους από αυτά τα κεφάλαια.
Αυτό όμως είναι εφικτό μόνο για τους πολύ μεγάλους εμπόρους. Και για να κάνουν πιο ελκυστική την κατοχή αυτών των wallet-funds στους πελάτες τους, πιθανόν να θελήσουν να εκδώσουν και κάρτες συνδεδεμένες με αυτά τα πορτοφόλια. Ετσι οι πελάτες θα μπορούν να χρησιμοποιούν τα χρήματά τους και σε άλλους εμπόρους.
Ολα τα παραπάνω ισχύουν για τις πληρωμές με υφιστάμενα κεφάλαια. Τι γίνεται όμως με την πίστωση; Αυτό προϋποθέτει έναν δανειστή και συνήθως ένα δίκτυο καρτών για τη διεκπεραίωση της συναλλαγής. Η Coinbase, για παράδειγμα, ανακοίνωσε πρόσφατα την κυκλοφορία πιστωτικής κάρτας επιβράβευσης μέσω του δικτύου της American Express.
Τα stablecoins θα αποκτήσουν πολλαπλές χρήσεις στις πληρωμές – ιδίως εκτός ΗΠΑ και στις παρασκηνιακές συναλλαγές. Ομως ο ταχύτερος δρόμος προς τα πορτοφόλια των περισσότερων καταναλωτών θα παραμείνει η κάρτα.
