Το νέο έτος θα χαρακτηριστεί από συνεχιζόμενο κρατικό παρεμβατισμό σε διεθνές επίπεδο, με πολύ χαμηλά επιτόκια και ενέσεις μετρητών μέσω επαναγοράς ομολόγων στις ΗΠΑ. Στόχος, η επαναφορά αυτοπεποίθησης στη σταθερότητα των αγορών και στη βελτίωση της καταναλωτικής διάθεσης, με μικρή όμως ουσιαστική άνοδο της πραγματικής οικονομίας. Σε αυτό το περιβάλλον θα ωφεληθούν οι χρηματοοικονομικές αγορές στις οποίες υπάρχουν ακόμη υψηλές τοποθετήσεις σε μετρητά. Το 2014, πάντως, όπως και το 2013, δεν θα είναι η χρονιά της ουσιαστικής επιστροφής σε υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης, καθώς οι τράπεζες δεν μπορούν να επιστρέψουν σε ρυθμούς δανεισμού στα προ του 2008 επίπεδα. Στην ευρωζώνη, μόνο όταν θα φανεί η ματαιότητα του επιχειρήματος, οι πολιτικοί θα σταματήσουν τη σκληρή αντι-πληθωριστική στάση που σήμερα κατευθύνεται από τη Γερμανία. Το 2014 μετοχές, επενδύσεις στην πραγματική οικονομία με έμφαση σε παραθεριστικές κατασκευές και ναυτιλία και επιλεγμένες αναπτυσσόμενες αγορές θα πάνε καλύτερα. Παρ’ ότι οι μετοχές διήνυσαν ήδη τον τέταρτο χρόνο ανόδου, υπάρχουν περιθώρια επιπλέον κερδών. Οι επενδυτές καλά θα κάνουν να επιμείνουν σε τοποθετήσεις μετοχών κυρίως αναπτυγμένων χωρών (συμπεριλαμβανομένης και της Ελλάδας) με έμφαση στις ΗΠΑ και στην Αγγλία.
Η πραγματική οικονομία συνεχίζει να είναι η πηγή των ευκαιριών. Στην Ελλάδα το 2014 θα είναι η πρώτη ίσως χρονιά για οικονομικές τοποθετήσεις στην πραγματική οικονομία. Με την αγορά εργασίας σε υπερπροσφορά, οι καταναλωτές-υπάλληλοι δεν μπορούν να σηκώσουν την οικονομία πέραν του ελαχίστου για το 2014-2015 καθώς οι τράπεζες δεν αναμένεται να αυξήσουν τον όγκο δανεισμού όσο η τρόικα ελέγχει τις χρηματοοικονομικές μας υποχρεώσεις. Από το 2016 όμως είναι προγραμματισμένη η μείωση των δόσεων της αποπληρωμής του ελληνικού χρέους σε μικρό –σχεδόν αμελητέο –ποσοστό σε σχέση με το Ακαθάριστο Εθνικό Προϊόν μας. Προβλέπω τότε την ανάπτυξη να παίρνει μπρος, ενώ θα αυξάνονται και οι χορηγήσεις των τραπεζών. Πρακτικά θα συμβούλευα οι Ελληνες να ελευθερωθούν ψυχολογικά και να αρχίσουν την ενεργή διαχείριση των εναπομεινάντων κεφαλαίων. Σε κατασκευές, καλές επενδύσεις χαμηλού κεφαλαιακού χαρακτήρα θα είναι αντιπαροχές (όπου το κεφάλαιο είναι λιγότερο) σε τουριστικές περιοχές και επενδύσεις στην παραγωγή με έμφαση στις εξαγωγές.
Παράλληλα εταιρείες που δραστηριοποιούνται στα Βαλκάνια θα πάνε καλά το 2014. Στη ναυτιλία, νέες ευκαιρίες έχουν αρχίσει να εμφανίζονται με βασικούς πρωταγωνιστές τους κατόχους LNG και LPG, όπου η ζήτηση από τη Μέση Ανατολή έχει αυξηθεί αισθητά. Το θετικό με την αγορά LNG είναι ότι από την πλευρά της προσφοράς ο στόλος έχει γνωρίσει μόνο μέτρια αύξηση. Παρατηρώντας τη ναυλαγορά το τελευταίο δίμηνο τα φορτηγά πλοία έκαναν το μεγαλύτερο comeback όσον αφορά τους ναύλους, οι οποίοι ξεπέρασαν τα 33.000 δολάρια (από περίπου 4.000 το σποτ) ημερησίως για τα capesize που δείχνουν την κατεύθυνση της αγοράς. Τα offshore supply vessels που ναυλώνονται για να υποστηρίξουν τις υποθαλάσσιες εξορύξεις πετρελαίου παραμένουν μια υψηλά αμειβόμενη επένδυση με χαμηλότερη διακύμανση στην αξία του πλοίου και αποδόσεις ως 20% να είναι εφικτές.
Ο κ. Στέργιος Σουγιουτζόγλου είναι συνιδρυτής δύο private equity funds, του Safeship Investment Fund και του Icon Safe Ship, της εισηγμένης Aquasition Corp (Nasdaq) και διαχειριστής κεφαλαίων στην Day Group, Romanian real estate development.
ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ
