Πιέσεις στη δευτερογενή αγορά

Σημαντική διεύρυνση στα 98 εκατοστά της μονάδας κατέγραψε στο τέλος της εβδομάδας η διαφορά αποδόσεων μεταξύ των δεκαετών ελληνικών και γερμανικών ομολόγων. Η εξέλιξη οφείλεται σε ρευστοποιήσεις τίτλων από διεθνείς χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς. Ας σημειωθεί ωστόσο ότι το επίπεδο τιμών και επιτοκίων στην εγχώρια αγορά δεν παρουσίασε αξιόλογες μεταβολές. Η μεγέθυνση της απόστασης των μακροπρόθεσμων επιτοκίων με τα ισχύοντα στη ζώνη του ευρώ οφείλεται στη βελτίωση του κλίματος στην ευρωπαϊκή αγορά, εξέλιξη που αδυνατούν επί του παρόντος να ακολουθήσουν οι ελληνικοί κρατικοί τίτλοι. Μετά τις πρόσφατες εξελίξεις τα ελληνικά ομόλογα θεωρούνται πρόσφορα για τοποθετήσεις αλλά, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις, οι όροι διαπραγμάτευσης δεν θα αλλάξουν ουσιωδώς κατά το επταήμερο που απέμεινε ως τις εκλογές. Στο τέλος της περασμένης εβδομάδας η απόδοση του δεκαετούς τίτλου διαμορφώθηκε στο 6,20% και του εικοσαετούς στο 6,34%. Με αυτές τις συνθήκες ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους προχωρεί την ερχόμενη Τρίτη 4 Απριλίου σε δημοπρασία τριετών ομολόγων (τοκομερίδιο 5,90%) αξίας 200 δισ. δρχ. Πρόκριμα για τις προσφορές που θα υποβάλουν οι τράπεζες-πρωτογενείς διαπραγματευτές είναι η τρέχουσα απόδοσή τους στη δευτερογενή αγορά, η οποία κυμαίνεται οριακά υψηλότερα από 6%. Το πρόγραμμα του κρατικού δανεισμού θα συνεχιστεί στις 18 Απριλίου με τη νεόκοπη έκδοση δεκαετών ομολόγων, το τοκομερίδιο της οποίας ορίστηκε σε 6%. Υποχώρηση ωστόσο σημείωσαν τα επιτόκια στον διατραπεζικό δανεισμό καθώς η διαθέσιμη ρευστότητα παραμένει επαρκής. Η Τράπεζα της Ελλάδος προχώρησε στην καθιερωμένη εβδομαδιαία παρέμβασή της και άντλησε 200 δισ. δρχ. έναντι ποσού 300 δισ. δρχ. που επανεισέρρευσε στο τραπεζικό σύστημα. Το Athibor στις συμφωνίες διάρκειας ενός μηνός διαμορφώθηκε την Παρασκευή σε 9,21% (από 9,28% στην αρχή της εβδομάδας) και στο εννεάμηνο σε 7,54% (από 7,59%).