Ν.Σταθόπουλος: «Υπάρχουν κι άλλες Pharmathen στην Ελλάδα»

«Οι επενδύσεις 20 εκατ. ευρώ σε ετήσια βάση για έρευνα και ανάπτυξη που αποτελούν πολυτέλεια για μια ελληνική εταιρεία σε περίοδο κρίσης αλλά ταυτόχρονα καταδεικνύουν το όραμα της διοίκησης σε συνδυασμό με τον ελκυστικό κλάδο των γενοσήμων στον οποίο δραστηριοποιείται η Pharmathen και τους μεγάλους πελάτες μς τους οποίους συνεργάζεται διεθνώς μας οδήγησαν να την εντάξουμε στο χαρτοφυλάκιο της BC Partners».

Αυτό δηλώνει στο «Βήμα της Κυριακής» ο κ. Νίκος Σταθόπουλος, βασικός μέτοχος και managing partner του private equity fund της BC Partners που την περασμένη Τρίτη συμφώνησε να αποκτήσει περίπου το 80% της ελληνικής φαρμακοβιομηχανίας Pharmathen από την οικογένεια Κάτσου.

Ο κ. Σταθόπουλος επισημαίνει ότι η αβεβαιότητα σκιάζει την ανάπτυξη επενδυτικών πρωτοβουλιών στην Ελλάδα αλλά όπως διευκρινίζει: «Η Pharmathen είναι μια πολύ καλή επιχείρηση με ελληνικό ανθρώπινο δυναμικό αλλά ταυτόχρονα είναι μια εξωστρεφής επιχείρηση με 80% εξαγωγές και ως εκ τούτου δεν επηρεάζεται από τη συμπεριφορά του έλληνα καταναλωτή» και προσθέτει: «Θεωρώ ότι υπάρχουν και άλλες Pharmathen στην Ελλάδα με ισχυρό μάνατζμεντ και υψηλού επιπέδου προσωπικό. Με την ολοκλήρωση της συμφωνίας με τους δανειστές εκτιμώ ότι θα δούμε ανάλογες συναλλαγές που θα βοηθήσουν σε ένα reset της ελληνικής οικονομίας».

Η εξαγορά της Pharmathen –αξία της επιχείρησης και δάνεια προσεγγίζουν τα 450 εκατ. ευρώ –έγινε από το ιδιωτικό επενδυτικό κεφάλαιο BC European Capital IX που ίδρυσε τον Φεβρουάριο του 2012 η BC Partners συγκεντρώνοντας από ιδιώτες κεφαλαιούχους 6,7 δισ. ευρώ. Ως σήμερα η αξία των εξαγορών στις οποίες έχει προχωρήσει το BC Εuropean Capital IX ανέρχεται μαζί με τη μόχλευση σε 25 δισ. ευρώ. Από το αρχικό κεφάλαιο έχουν αξιοποιηθεί τα ¾ και μένουν προς αξιοποίηση άλλα 1,6 δισ. τα οποία μαζί με τον δανεισμό δύναται να οδηγήσουν σε εξαγορές συνολικής αξίας ως 7 δισ. ευρώ.

Η Pharmathen ήταν η τελευταία εξαγορά του BC European Capital IX. Είχαν προηγηθεί η σουηδική Com Hem (καλωδιακή τηλεόραση), η αμερικανική Suddenlink, η επίσης αμερικανική βιομηχανία Hamilton Sundstrand (η εξαγορά έγινε μαζί με την Carlyle Group), η γερμανική φαρμακοβιομηχανία Αenova, η γαλλική Allflex, που εξειδικεύεται σε προϊόντα ηλεκτρονικής ταυτοποίησης εκτρεφόμενων ζώων, ο γερμανικός εκδοτικός όμιλος Springer και η αμερικανική εταιρεία Petsmart, o μεγαλύτερος λιανοπωλητής σε τροφές οικιακών ζώων στις ΗΠΑ.

Η οικογένεια Κάτσου θα παραμείνει στο τιμόνι της Pharmathen και ο κ. Βασίλης Κάτσος στο νέο διοικητικό συμβούλιο θα έχει τη θέση του διευθύνοντος συμβούλου.

Το πλάνο της BC Partners για την περαιτέρω ανάπτυξη της Pharmathen στηρίζεται στο παρακάτω τρίπτυχο: συνέχιση των επενδύσεων στην έρευνα, παραγωγή νέων προϊόντων και επέκταση σε νέες αγορές για ενίσχυση των εξαγωγών εκμεταλλευόμενη το παγκόσμιο δίκτυο της BC Partners. Το ενδιαφέρον όμως στοιχείο το οποίο αναφέρει ο κ. Σταθόπουλος είναι ότι η Pharmathen θα αξιοποιηθεί από την BC Partners ως πλατφόρμα εξαγορών άλλων εταιρειών του κλάδου.

Τους τελευταίους 12 μήνες στον φαρμακευτικό κλάδο έχουν καταγραφεί πολλές εξαγορές που δείχνουν την ελκυστικότητά του και ειδικότερα στον τομέα των γενοσήμων. Εταιρείες σαν τη Pharmathen διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια 13 φορές τα κέρδη EBITDA και οι εξαγορές γίνονται σε αξία 15 φορές τα ΕΒΙΤDΑ.

Το σύνολο των εξαγορών και συγχωνεύσεων σε αξία το 2014 ήταν 3,2 τρισ. δολάρια σε παγκόσμιο επίπεδο, εκ των οποίων το 27% –ή 900 δισ. δολάρια –προήλθε από deals που έκαναν private equity funds στα οποία συγκαταλέγεται η BC Partners. Από το σύνολο των 3,2 τρισ. των συναλλαγών τα 2,1 τρισ. κατεγράφησαν στις ΗΠΑ και 1,1 δισ. στην Ευρώπη.

Η δυνατότητα δανεισμού των private equity funds έχει ενισχυθεί τα τελευταία χρόνια και τα επιτόκια πλέον κινούνται μεταξύ 4% και 6% καθώς οι τράπεζες είναι πάντα ανοιχτές όταν πρόκειται για το σωστό deal.

Παράλληλα έχει ανακάμψει σημαντικά και η αγορά των εισαγωγών σε χρηματιστήρια (IPO markets), γεγονός που δίνει διέξοδο αποεπένδυσης στα private equity funds. Η ΒC Partners έβαλε πρόσφατα στο Χρηματιστήριο τη σουηδική Com Helm και εισέπραξε 3 δισ. ευρώ και την ιταλική OVS για 1,5 δισ. ευρώ, διατηρώντας όμως και στις δύο εταιρείες το 50%.

Η BC Partners είναι γνωστή στη χώρα μας από την εξαγορά της ΤΙM Hellas το 2005 έναντι 1,6 δισ. ευρώ (μετά την πούλησε στην Orascom έναντι 3,5 δισ.), της Hyat Regency το 2006 (παραμένει μέτοχος και μετά την αναδιάρθρωση των δανείων) έναντι 1 δισ. ευρώ, ενώ είχε εκδηλώσει ενδιαφέρον για την αποκρατικοποίηση του ΟΠΑΠ, αλλά τελικά λόγω του ρίσκου της χώρας δεν κατέθεσε οικονομική προσφορά.

Συνολικά, δηλαδή, ο κ. Νίκος Σταθόπουλος μαζί με τη Pharmathen «ευθύνεται» για συναλλαγές αξίας 3 δισ. ευρώ στην Ελλάδα την τελευταία δεκαετία.