Το 2015 μπορεί κάλλιστα να πυροδοτήσει ιστορικές εξελίξεις στον τομέα των νομισμάτων, καθώς η κατά κύριο λόγο υποτονική αγορά ξένου συναλλάγματος ανακάμπτει από τον λήθαργο στον οποίο υπέπεσε μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση, από το 2009 έως και τα μέσα του 2014. Αυτή η περίοδος αφορούσε τη μετάβαση από τα μέτρα ποσοτικής χαλάρωσης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed), το 2009-2011 (περίοδος με αδύναμο δολάριο), στα μέτρα χαλάρωσης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), το 2011-2012 (περίοδος με αδύναμο ευρω), και στη συνέχεια, στην προσδοκία και στην υλοποίηση της πρώτης φάσης της οικονομικής πολιτικής του ιάπωνα πρωθυπουργού Abe («Abenomics») –η οποία ήταν στην ουσία η οικονομική πολιτική του διοικητή της Τράπεζας της Ιαπωνίας (BoJ), Kuroda («Kurodanomics») –από τα τέλη του 2012 έως τις αρχές του 2014 (περίοδος με αδύναμο ιαπωνικό γεν).
Από τα μέσα του 2014 άρχισε να υπάρχει έντονη κινητικότητα, καθώς το δολάριο ξεκίνησε να καταγράφει το πιο αξιοσημείωτο ράλι των τελευταίων ετών λόγω της ολοκλήρωσης του περιορισμού του τρίτου προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης (μέσω της αγοράς περιουσιακών στοιχείων) της Fed και δεδομένου ότι η αγορά αναμένει την πρώτη αύξηση των επιτοκίων από πλευράς Fed από το 2006, περίπου στα μέσα του 2015, εν μέσω σταθερής οικονομικής ανάκαμψης. Σε άλλες μεγάλες αγορές, καταγράφηκε αύξηση στη μεταβλητότητα της αγοράς νομισμάτων μετά την απόφαση-έκπληξη της BoJ στα τέλη του περασμένου Οκτωβρίου να ενισχύσει τη νομισματική πολιτική της, η οποία ήδη αποτελεί, ούτως ή άλλως, το πιο ακραίο πείραμα άσκησης πολιτικής ανά τον κόσμο. Παράλληλα, στην ΕΚΤ, η πλειοψηφία των υποστηρικτών της πιο ήπιας στάσης μάχεται σθεναρά για την επανεκκίνηση της εκτύπωσης χρήματος.
Το 2015, το βασικό σενάριο αφορά την αύξηση των επιτοκίων της Fed ελαφρώς περισσότερο από το αναμενόμενο και την πεποίθηση ότι θα συνεχιστεί η ενίσχυση του δολαρίου, χάρη στην υπεραπόδοση της οικονομίας της χώρας. Ταυτόχρονα, θα σημειωθεί μια σχετικά ομαλή πτώση στο ιαπωνικό γεν, ενώ η κεντρική τράπεζα θα ξεπεράσει εν τέλει τις γερμανικές ενστάσεις και τα πολιτικά εμπόδια και θα προχωρήσει με επιτυχία στην επανεκκίνηση της εκτύπωσης χρήματος, είτε στη συνεδρίαση του Ιανουαρίου είτε του Μαρτίου, με την εφαρμογή ενός προγράμματος πλήρους ποσοτικής χαλάρωσης.
ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ
