Τα αμοιβαία κεφάλαια εξακολουθούν και τις πρώτες ημέρες του 2000 να παρουσιάζουν αποδόσεις που σε γενικές γραμμές ξεπερνούν κατά πολύ την άνοδο του γενικού δείκτη το ίδιο χρονικό διάστημα.
Τη στιγμή κατά την οποία από το ξεκίνημα του 2000 ως τις 8.2.2000 ο γενικός δείκτης του Χρηματιστηρίου παρουσίασε συνολική άνοδο της τάξεως του 0,28%, 45 από τα 54 συνολικά μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια εσωτερικού παρουσιάζουν άνοδο από 0,7% ως και 7,42%.
Από τα αμοιβαία αυτά τις καλύτερες αποδόσεις από την αρχή του χρόνου παρουσιάζουν το Δυναμικών Επιχειρήσεων της Nationale Nederlanden ΑΕΔΑΚ, το Αθηνά Αναπτυξιακό της Εγνατίας ΑΕΔΑΚ, το Αναπτυξιακό Εταιρειών της Γενικής ΑΕΔΑΚ, το International Αναπτυξιακό και το Νέων Επιχειρήσεων της Alpha Trust ΑΕΔΑΚ.
Αξιόλογες επίσης ήταν οι αποδόσεις του Αναπτυξιακού Μετοχών της Nationale Nederlanden ΑΕΔΑΚ και του Μετοχικού Genesis της EFG ΑΕΔΑΚ, θυγατρικής της Eurobank.
Ενα άλλο σημείο το οποίο δεν πρέπει να παραληφθεί είναι και αυτό της ευελιξίας. Παρατηρείται δηλαδή το φαινόμενο αμοιβαία κεφάλαια με χαμηλό σχετικά καθαρό ενεργητικό να παρουσιάζουν σημαντικές αποδόσεις, όπως το Εγνατία – Αθηνά, το Αναπτυξιακό της Γενικής, το Genesis της Eurobank κ.ά. Αυτό οφείλεται χωρίς βέβαια να εκλαμβάνεται ως κανόνας στο γεγονός ότι ένα αμοιβαίο με χαμηλή κεφαλαιοποίηση είναι πιο ευέλικτο από ένα με υψηλότερη κεφαλαιοποίηση. Ετσι σε περιόδους διακυμάνσεων είναι πιο εύκολη η αναδιάρθρωσή του προς όφελος των επενδυτών.
Βέβαια από την ίδια κατηγορία των αμοιβαίων κεφαλαίων δεν λείπουν και αυτά των οποίων οι αποδόσεις για το συγκεκριμένο χρονικό διάστημα, δηλαδή από 1.1.2000 ως 8.2.2000, παρουσιάζουν αποδόσεις κάτω από το ποσοστό ανόδου του γενικού δείκτη καθώς και αρνητικές αποδόσεις.
Ετσι το CitiFund Equity κινείται οριακά λίγο πιο κάτω από τη μεταβολή του γενικού δείκτη, έχοντας το συγκεκριμένο χρονικό διάστημα απόδοση της τάξεως του 0,20%.
Τη μεγαλύτερη μείωση από την αρχή του χρόνου παρουσιάζουν το αμοιβαίο International Δείκτης FT/S&Ρ (κατά 1,85%) και το International Μεσαίας Κεφαλαιοποίησης (κατά 3,52%).
Για μια αγορά που προχωρεί ακάθεκτη προς την παγκοσμιοποίηση θα ήταν παράλειψη να μη γίνει αναφορά και στα αμοιβαία εξωτερικού, καθώς και στα διεθνή αμοιβαία.
Σε ό,τι αφορά τα αμοιβαία εξωτερικού διακρίνονται το Information Technology της Nationale Nederlanden ΑΕΔΑΚ, το οποίο από την αρχή του χρόνου ως τις 8.2.2000 παρουσίαζε απόδοση-ρεκόρ, της τάξεως του 11,76%, ενώ σημαντική ήταν και η απόδοση του Alpha Trust Νέων Επιχειρήσεων Ευρωπαϊκών Μετοχών Εξωτερικού (8,05%). Αρνητική απόδοση της τάξεως του 2,75% το συγκεκριμένο χρονικό διάστημα παρουσίασε μόνο το Alpha Μετοχικό Εξωτερικού. Από τα διεθνή μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια σημαντική είναι η απόδοση του Midland Διεθνούς Μετοχικού (9,59%). Και από την κατηγορία αυτή μόνο ένα αμοιβαίο κεφάλαιο, το ΑΤΕ Διεθνές Μετοχικό, κινήθηκε με αρνητική απόδοση (1,57%), από την αρχή του χρόνου ως τις 8.2.2000.
Γιατί νίκησαν
Αποτέλεσμα ενός ευνοϊκού συνδυασμού παραγόντων χαρακτηρίζει ο γενικός διευθυντής της Nationale-Nederlanden ΑΕΔΑΚ κ. Ι. Βλαχάκης την επίτευξη αποδόσεων υψηλότερων από αυτήν του γενικού δείκτη των μετοχικών αμοιβαίων κεφαλαίων
Οπως τονίζει ο ίδιος, η διάρθρωση του γενικού δείκτη είναι τέτοια που δεν μπορεί να αποδώσει ακριβώς τη συνολική εικόνα της αγοράς. «Κατά το 1999 υπήρξε σημαντική διαφοροποίηση στην επενδυτική συμπεριφορά των εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης σε σχέση με τις εταιρείες μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης, με αποτέλεσμα να αναδεικνύονται οι ικανότητες των επαγγελματιών διαχειριστών κατά την επιλογή μετοχών ή κλάδων» αναφέρει ο κ. Βλαχάκης.
Ενας άλλος παράγοντας είναι αυτός της πολιτικής ενεργητικής διαχείρισης που ακολουθούν τα περισσότερα αμοιβαία κεφάλαια.
Ακόμη, σύμφωνα με τον γενικό διευθυντή της ΝΝ ΑΕΔΑΚ, «η χαμηλότερη απόδοση σε σχέση με αυτήν του γενικού δείκτη που παρουσίασαν κατά το 1999 μετοχές που συμμετέχουν με μεγάλο ποσοστό (άνω του 10%) στον δείκτη λειτουργεί θετικά για τα αμοιβαία κεφάλαια, δεδομένου ότι δεν μπορούν να επενδύουν πάνω από 10% του ενεργητικού τους σε μία μετοχή».
Σε ό,τι αφορά τους επενδυτές, ο κ. Βλαχάκης τονίζει ότι τα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια αποτελούν την καλύτερη επιλογή για όσους επιθυμούν να εκμεταλλευθούν τις προοπτικές του Χρηματιστηρίου, διότι συγκεντρώνουν μία σειρά χαρακτηριστικών, όπως:
* Δυνατότητα διασποράς των επενδύσεων σε καλάθι μετοχών.
* Συνεχής παρακολούθηση της πορείας της επένδυσης από εξειδικευμένο επιτελείο στελεχών που προβαίνουν στις απαραίτητες αναπροσαρμογές του χαρτοφυλακίου, ανάλογα με τις εκτιμήσεις για τις προοπτικές, τόσο σε μακροοικονομικό όσο και σε μικροοικονομικό επίπεδο.
* Αμβλυνση των διακυμάνσεων σε σχέση με απευθείας επένδυση σε συγκεκριμένη μετοχή, που σε συνδυασμό με μακροχρόνιες αποδόσεις ανώτερες από αυτές του γενικού δείκτη οδηγούν σε βελτιστοποίηση του λόγου «ρίσκο / αναμενόμενη απόδοση».
* Αυξημένη ρευστότητα.
* Χαμηλά επίπεδα εξόδων σε σχέση με τις προσφερόμενες υπηρεσίες.
