Τις τελευταίες ημέρες ο Τζον Κράιαν, διευθύνων σύμβουλος της κορυφαίας γερμανικής τράπεζας, αισθάνθηκε την ανάγκη να ενημερώσει με εσωτερικό σημείωμα τους υπαλλήλους της πως η Deutsche Bank είναι «βράχος».
Την ίδια στιγμή και ο υπουργός Οικονομικών της μεγαλύτερης οικονομίας της ευρωζώνης Βόλφγκανγκ Σόιμπλε με καθησυχαστικές δηλώσεις του ανέφερε ότι δεν έχει «καμία ανησυχία» για τη μεγαλύτερη τράπεζα της χώρας.
Ωστόσο η μετοχή της Deutsche Bank έχει δεχθεί σημαντικό πλήγμα με απώλειες σχεδόν 40% το τελευταίο διάστημα, εν μέσω ανησυχιών ότι ο γερμανικός κολοσσός δεν θα καταφέρει να παραμείνει συνεπής στις υποχρεώσεις του και να αποπληρώσει τα χρέη του. Η ανησυχία αυτή αποτυπώθηκε μάλιστα και στην τιμή των credit default swaps (CDS), των περίφημων ασφαλίστρων έναντι πιθανής χρεοκοπίας της τράπεζας, τα οποία αυξήθηκαν πάνω από δυόμισι φορές εφέτος.
Ζημιές-ρεκόρ
Η μετοχή βρέθηκε στη δίνη μαζικών ρευστοποιήσεων καθώς υπήρξαν αμφιβολίες για το αν έχει αρκετά κεφάλαια για να αποπληρώσει τα κουπόνια στα υψηλού ρίσκου ομόλογά της, ανακοινώνοντας παράλληλα ζημιές-ρεκόρ 6,7 δισ. ευρώ για το 2015, καθώς πληρώνει ακόμη για ατασθαλίες του παρελθόντος.
Στην αγορά πληροφορίες αναφέρουν ότι τα θεσμικά χαρτοφυλάκια ανησυχούν για την έκθεση της τράπεζας σε διάφορα επενδυτικά προϊόντα στις αναδυόμενες αγορές από τα οποία φέρεται να σημειώνει μεγάλες ζημιές.
Ωστόσο μεγάλο μέρος των διαχειριστών, αν και τρομάζει με την ταυτόχρονη έκθεσή της στην αγορά παραγώγων (54 τρισ. ευρώ) και σε κρατικά ομόλογα (9,6 τρισ. ευρώ), κάτι που επαναφέρει στο προσκήνιο τη «διασύνδεση» τραπεζών και κυβερνήσεων, θεωρεί ότι με την επωνυμία «Deutsche» η τράπεζα –η οποία επεκτάθηκε ραγδαία τις τελευταίες δύο δεκαετίες εξαγοράζοντας τις Morgan Grenfell και Bankers Trust, στην προσπάθειά της να ανταγωνιστεί τους αμερικανικούς ομίλους στην παγκόσμια επενδυτική τραπεζική –είναι σχεδόν απίθανο να αφεθεί στην τύχη της.
Σύμφωνα με τους «FT», η μεγαλύτερη τράπεζα της Γερμανίας σκέφτεται να επαναγοράσει πολλά δισεκατομμύρια ευρώ του χρέους της. Με το σχέδιο επαναγοράς ομολόγων στοχεύει, όπως λέγεται στην αγορά, να μετριάσει τους φόβους επί των κεφαλαίων της. Μια τέτοια κίνηση θα επικεντρωθεί στα ομόλογα µε εξοφλητική προτεραιότητα (senior bonds) και μάλλον δεν θα εμπεριέχει τα CoCos που κουβαλούν μεγάλο ρίσκο.
Ηδη η τράπεζα προχωρεί στην επαναγορά ομολόγων συνολικής αξίας 5,4 δισ. τόσο σε δολάρια όσο και σε ευρώ, σημειώνοντας σε ανακοίνωσή της ότι διαθέτει «ισχυρή και σταθερή ρευστότητα», η οποία της επιτρέπει να προχωρήσει στην επαναγορά ομολόγων, χωρίς αυτό να πλήττει σε τίποτε το πρόγραμμα χρηματοδοτήσεων που έχει για το 2016, κάτι που οδήγησε σε κέρδη τη μετοχή της την Παρασκευή.
Η Deutsche Bank έχει εκκρεμείς υποχρεώσεις senior χρέους που φτάνουν τα 53,8 δισ. ευρώ και μπορεί, σύμφωνα με αναλυτές, να επιτύχει κεφαλαιακά κέρδη μέσω επαναγοράς ομολόγων με έκπτωση στην ονομαστική αξία τους.
Η θυγατρική Postbank
Παράλληλα, στο πλαίσιο της στρατηγικής αναδιοργάνωσης που δρομολογεί η τράπεζα, εξετάζεται η απομείωση της αξίας της θυγατρικής της Postbank κατά περίπου ένα τρίτο εν όψει της σχεδιαζόμενης πώλησης της μονάδας. Ειδικότερα, σύμφωνα με το Reuters, η Deutsche Bank θα μειώσει τη λογιστική αξία της Postbank στα 2,8 δισ. ευρώ καθώς η τρέχουσα λογιστική αξία που αγγίζει τα 4,5 δισ. ευρώ θεωρείται απίθανο να επιτευχθεί.
Η Deutsche Bank έχει πάντως περίπου 220 δισ. ευρώ τα οποία θα μπορούσε να χρησιμοποιήσει για επαναγορά ομολόγων. Τα senior bonds σε εκκρεμότητα υπολογίζονται σε 50 δισ. ευρώ, ενώ 5 δισ. ευρώ χρέους είναι σε μορφή ομολόγων (Additional Tier 1 ή CoCos), 6 δισ. ευρώ σε χρέος (Tier 2) και 5 δισ. ευρώ σε Legacy Tier 1. Tα CDS σε ευρώ αυξήθηκαν στην περιοχή των 250 μονάδων βάσης, το υψηλότερο επίπεδο από τα τέλη του 2011.
ΕΝΤΥΠΗ ΕΚΔΟΣΗ
