Στο χαμηλότερο σημείο της ημέρας, στις 1.047,21 μονάδες έκλεισε ο Γενικός Δείκτης την Παρασκευή στο Χρηματιστήριο καταγράφοντας πτώση 4% με τους επενδυτές να «πυροβολούν» αδιακρίτως όλες τις βαθμίδες κεφαλαιοποίησης.
Στις τελευταίες δέκα συνεδριάσεις ο Γενικός Δείκτης κατέγραψε απώλειες 13,8% με επίκεντρο των ρευστοποιήσεων από τους ξένους επενδυτές τις τέσσερις συστημικές τράπεζες ενόψει των ανησυχιών για τα αποτελέσματα των stress tests.
Γενικότερα οι μετοχικές αξίες και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού «βούτηξαν» κυριολεκτικά τις τελευταίες ημέρες καθώς στην κρατικοποίηση της πορτογαλικής Banco Espirito ήρθε να προστεθεί ο οικονομικός πόλεμος Δύσης – Ρωσίας και η εμπλοκή των ΗΠΑ στον πόλεμο του Ιράκ. Αντιθέτως, χρυσός και πετρέλαιο είδαν τις τιμές τους να ανεβαίνουν, όπως και τα ομόλογα χωρών όπως οι ΗΠΑ και η Γερμανία.
Οι αυξήσεις κεφαλαίου
Ρευστοποιούν οι ξένοι επενδυτές που δεν δίστασαν να βάλουν 8,3 δισ. ευρώ στις αυξήσεις κεφαλαίου των τραπεζών συμβάλλοντας στον μύθο του success story της ελληνικής οικονομίας. Και όχι μόνο αυτό αλλά κάλυψαν με ευκολία μεγάλες εταιρικές εκδόσεις ομολόγων εισηγμένων εταιρειών το ύψος των οποίων προσέγγισε τα 6 δισ. ευρώ.
Πλην Eurobank, όπου εκεί οι ξένοι επενδυτές πήραν και τα κλειδιά του μαγαζιού, στις άλλες τρεις τράπεζες οι τρέχουσες τιμές είναι κάτω από τις τιμές που έγιναν οι αυξήσεις κεφαλαίου.
Εν μέρει οι ρευστοποιήσεις εξηγούνται από τις γεωπολιτικές ανησυχίες σε Ουκρανία, Λιβύη και Γάζα και την επιλεκτική χρεοκοπία της Αργεντινής, γι’ αυτό και τα ξένα χρηματιστήρια κατά το εξεταζόμενο διάστημα έχουν καταγράψει με τη σειρά τους υπολογίσιμες απώλειες. Επίσης στο εσωτερικό μέτωπο το φοροσόκ με τον ΕΝΦΙΑ και ο κίνδυνος να εκτιναχθούν οι ληξιπρόθεσμες οφειλές στην Εφορία μαζί με τη δυστοκία προς το παρόν διαχείρισης των «κόκκινων» εταιρικών δανείων ήταν παράγοντες που δικαιολογημένα προκάλεσαν νευρικότητα στους επενδυτές.
Στην περίπτωση όμως του ελληνικού χρηματιστηρίου είμαστε μπροστά σε μια πραγματική αποεπένδυση, αφού μέχρι και margin calls επενδυτών χτύπησαν, πέρα από το γεγονός ότι την περασμένη εβδομάδα κατεγράφησαν και συναλλαγές σε ελληνικά CDS έπειτα από διάστημα δύο ετών.
Παράγοντες της αγοράς από τη συμπεριφορά του ταμπλό και μόνο αποδίδουν πλέον αυτό το sell off σε δύο παράγοντες.
Πρώτον, στο ενδεχόμενο πολιτικών εξελίξεων, το οποίο διαψεύδεται από το Μαξίμου, αλλά, όπως επισημαίνουν οι ίδιοι παράγοντες, δεν θα πρέπει να αγνοούμε ότι οι επικεφαλής των funds που έχουν βάλει τα λεφτά τους σε ελληνικά assets πολλές φορές έχουν και προνομιακή πληροφόρηση.
Δεύτερον, στα επικείμενα αποτελέσματα των stress tests των συστημικών τραπεζών από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα καθώς αυτά διενεργούνται σε πιο αυστηρό πλαίσιο -περιλαμβάνουν και τα ρυθμισμένα δάνεια –και ενδεχομένως το ύψος των κεφαλαίων που θα χρειαστούν οι ελληνικές τράπεζες να αποτελέσει αρνητική έκπληξη.
Ετσι οι επενδυτές που θέλησαν να παίξουν το ελληνικό στοίχημα των γρήγορων αποδόσεων κάνουν δεύτερες σκέψεις και προτιμούν να «κάτσουν» πάνω σε μετρητά, εξ ου και οι ρευστοποιήσεις.
Βεβαίως το cash out αυτό έχει και άλλη εξήγηση: «Οι ξένοι επενδυτές να έχουν λάβει διαβεβαιώσεις ότι οι νέες αυξήσεις κεφαλαίου των τραπεζών θα γίνουν σε ακόμη χαμηλότερες τιμές και εξασφαλίζουν από τώρα μετρητά για να σαρώσουν για μία ακόμη φορά τα χαρτιά των τραπεζών».
HeliosPlus
