Υποεπενδυμένα στο ΧΑ παραμένουν τα διεθνή funds

Υποεπενδυμένα σε σχέση με τους δείκτες αναφοράς βρίσκονται στο ελληνικό χρηματιστήριο τα διεθνή funds, παρά το γεγονός πως οι ξένοι επενδυτές ελέγχουν σήμερα το 67% της κεφαλαιοποίησης των ελληνικών μετοχών. Είναι χαρακτηριστικό πως στους δείκτες αναδυομένων αγορών της MSCI το ειδικό βάρος της ελληνικής αγοράς κυμαίνεται στο 0,18%, ενώ κατά μέσο όρο τα διεθνή funds έχουν τοποθετήσει το 0,11% του χαρτοφυλακίου τους, καθώς ορισμένα επενδυτικά κεφάλαια, ακόμη και μερικά που ακολουθούν παθητικά τους δείκτες, προτιμούν να αγνοήσουν ορισμένες περιφερειακές αγορές όπως η ελληνική.

Η εξέλιξη αυτή έχει βέβαια δύο αναγνώσεις: Η πρώτη ότι οι επενδυτές «βλέπουν» καλύτερες ευκαιρίες αλλού, όπως προκύπτει και από την τελευταία έκθεση της Morgan Stanley, ενώ η δεύτερη δεικνύει και τα μεγάλα περιθώρια που υπάρχουν για μια αγορά η οποία τον Νοέμβριο του 2013 υποβαθμίστηκε από τις ανεπτυγμένες αγορές όπου βρισκόταν για 12 χρόνια στις αναδυόμενες και από τότε δείχνει να ψάχνει τον δρόμο της. Η υποβάθμιση εκείνη, ταυτόχρονα και από τους δύο σημαντικότερους δείκτες ανεπτυγμένων αγορών που παρακολουθούν σχεδόν το 80% των θεσμικών επενδυτών παγκοσμίως, τον MSCI με ενεργητικό 12 τρισ. δολ. και τον Russel με ενεργητικό 2 τρισ. δολ., αποτέλεσε ένα κακό προηγούμενο, αφού κανένα άλλο χρηματιστήριο ενταγμένο στις ανεπτυγμένες αγορές δεν έχασε αυτό το στάτους. Είναι χαρακτηριστικό πως σήμερα το 88,1% των διεθνών κεφαλαίων απορροφάται από τις ανεπτυγμένες αγορές, έναντι του 11,9% που τοποθετείται στις αναδυόμενες αγορές.