Οι 62 μετοχές του Καστελλόριζου που νίκησαν την κρίση

Μπορεί στα χρόνια της κρίσης οι αξίες στο ελληνικό Χρηματιστήριο να είχαν καταρρεύσει σημειώνοντας απώλειες 183 δισ. ευρώ, εν τούτοις, στη μετά το Καστελλόριζο εποχή, δηλαδή από τις 24 Απριλίου του 2010, οπότε και η χώρα εισήλθε και επίσημα σε καθεστώς οικονομικής επιτροπείας, έως και τις 19/2/1019, συνολικά 62 μετοχές σημειώνουν κέρδη ως και 996%. Πρόκειται για ισχυρές επιχειρήσεις με καλά θεμέλια, εταιρείες με εξαγωγικό προσανατολισμό και ισχυρή ανάπτυξη, επιχειρήσεις που άντεξαν στην κρίση, κέρδισαν μερίδια αγοράς, «καθάρισαν» τους ισολογισμούς τους και μπορούν έτσι να θεωρηθούν και ως οι «νικητές της επόμενης μέρας». Στον αντίποδα, βέβαια, η πλειοψηφία των τίτλων βρέθηκε σε «βαθύ κόκκινο», ενώ οι μετοχές του άλλοτε κραταιού τραπεζικού κλάδου εξαερώθηκαν φθάνοντας ως το -99,997%. Η αντιμετώπιση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων ύψους 84,7 δισ. ευρώ αποτελεί σήμερα τη μεγαλύτερη πρόκληση για το τραπεζικό σύστημα, ενώ οι εξελίξεις με τα προαπαιτούμενα για την έγκριση της δόσης του 1 δισ. ευρώ, η αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας από τη Moody’s την 1η Μαρτίου, η έκβαση της σχεδιαζόμενης έκδοσης 10ετούς ομολόγου αργότερα τον επόμενο μήνα και φυσικά ο εκλογικός κύκλος θα καθορίσουν τη μεσοπρόθεσμη τάση στο ΧΑ

Η κεφαλαιοποίηση του Χρηματιστηρίου από το υψηλό των 202,6 δισ. ευρώ του Οκτωβρίου του 2007, προτού δηλαδή ξεδιπλωθεί η παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση/ύφεση, βρέθηκε, καθώς κορυφώνονταν οι φόβοι για Grexit, σε ιστορικό χαμηλό στα 19,38 δισ. ευρώ τον Ιούνιο του 2012, δηλαδή οι ελληνικές μετοχές έχασαν 183 δισ. ευρώ από την αξία τους, εκ των οποίων τα 52 δισ. ευρώ μετά την προσφυγή στο ΔΝΤ. Στο τέλος του 2007 η χρηματιστηριακή αξία των μεγάλων τραπεζών – Εθνική Τράπεζα, Alpha Bank, Eurobank και Τράπεζα Πειραιώς – προσέγγισε τα 55 δισ. ευρώ, ενώ η συνολική κεφαλαιοποίηση του τραπεζικού κλάδου είχε διαμορφωθεί στα 81,4 δισ. ευρώ. Σήμερα, παρά το γεγονός ότι οι τέσσερις συστημικές τράπεζες κέρδισαν τον τελευταίο μήνα 1,2 δισ. ευρώ, η συνολική τους κεφαλαιοποίηση δεν ξεπερνά τα 4,6 δισ. ευρώ.

Η πολιτική αστάθεια

Από το 2012, με τον σχηματισμό της κυβέρνησης Σαμαρά, η κατάσταση στην οικονομία άρχισε να σταθεροποιείται, κάτι που αποτυπώθηκε στο Χρηματιστήριο Αθηνών με την κεφαλαιοποίηση να ανακάμπτει στα 33,9 δισ. ευρώ, ενώ το 2013 η κεφαλαιοποίησή του ενισχύθηκε περαιτέρω και ανήλθε στα 66,6 δισ. ευρώ. Τον Μάρτιο του 2014 η κεφαλαιοποίηση του Χρηματιστηρίου, ενισχυμένη κατά 57 δισ. ευρώ από τα χαμηλά, ξεπέρασε τα 76 δισ. ευρώ, απόρροια και της μείωσης του κόστους δανεισμού που επέτρεψε στις ελληνικές επιχειρήσεις να προσελκύσουν, σύμφωνα με τα στοιχεία της PwC, σχεδόν 15 δισ. ευρώ, κυρίως από το εξωτερικό.

Η ανάκαμψη δεν είχε διάρκεια καθώς η πολιτική αστάθεια μετά το δεύτερο εξάμηνο του 2014 και η πτώση της κυβέρνησης Σαμαρά με αφορμή την προεδρική εκλογή οδήγησαν σε νέα μεγάλη πτώση στην αγορά, η οποία συνεχίστηκε και το 2015 καθώς ήρθαν και οι επιπτώσεις από το «Varoufakis effect», όπως αποκαλείται πλέον η σύντομη και δαπανηρή για τη χώρα περίοδος που ηγείτο της οικονομίας ο Βαρουφάκης, με τις μετοχές να χάνουν εύλογα 46 δισ. ευρώ. Η νέα κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ υπό τον Αλ. Τσίπρα και οι περισσότερο έλλογες προσπάθειες επιστροφής στην οικονομική κανονικότητα της χώρας οδήγησαν από τα χαμηλά τις περιόδου διακυβέρνησης του Αλ Τσίπρα των 32,34 δισ. ευρώ στις 11/2/2016 στα υψηλά των 54,15 δισ. ευρώ στο τέλος του 2017. Παρά την «έξοδο» από τα μνημόνια, το Χρηματιστήριο δεν αντέδρασε καθώς τα διεθνή κεφάλαια θεωρούσαν πως η χώρα απέχει από την ουσιαστική επιστροφή της στην κανονικότητα, με την κεφαλαιοποίηση του ΧΑ εξαιτίας και του αδύναμου τραπεζικού συστήματος να υποχωρεί στα 45 δισ. ευρώ.

Για τους αναλυτές σήμερα, οι αγορές αντιλαμβάνονται ότι η χώρα βρίσκεται σε προεκλογική περίοδο, αλλά η Αθήνα πρέπει να οικοδομήσει και μια μεταμνημονιακή φήμη μεταρρυθμίσεων, ενώ μεσοπρόθεσμα η πιθανότητα μιας νέας κυβέρνησης πιο φιλικής προς τις αγορές ενδέχεται να δημιουργήσει ένα θετικό μομέντουμ και στο Χρηματιστήριο. Η διατήρηση ωστόσο της θετικής προοπτικής από τους επενδυτές θα εξαρτηθεί από το κατά πόσο η νέα κυβέρνηση θα ανταποκριθεί γρήγορα με θετικά αναπτυξιακά βήματα (μείωση εταιρικής και ατομικής φορολογίας, κίνητρα για επενδύσεις, φιλικό επενδυτικό περιβάλλον κ.λπ.), υποστηρίζουν αναλυτές της αγοράς.

Ανάμεσα στους 62 τίτλους που επιβίωσαν, σημειώνοντας μάλιστα σημαντικά κέρδη, η εταιρεία με τη μεγαλύτερη αύξηση στην κεφαλαιοποίησή της μετά το Καστελλόριζο ήταν η Coca Cola HBC, που είδε τη χρηματιστηριακή της αξία να αυξάνει κατά 3,9 δισ. ευρώ, ξεπερνώντας σήμερα τα 11 δισ. ευρώ, καθώς είναι και το μεγαλύτερο blue chip του Χρηματιστηρίου. Ακολουθούν η Μotor Oil, η κεφαλαιοποίηση της οποίας το ίδιο διάστημα αυξήθηκε κατά 1,3 δισ. ευρώ, η Εθνική Πανγαία με 1,24 δισ. ευρώ, η Jumbo με 1,16 δισ. ευρώ, ο ΟΤΕ με 1,08 δισ. ευρώ, η Μυτιληναίος με 717 εκατ. ευρώ, ο Καρέλιας με 521 εκατ. ευρώ και η ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ με 460 εκατ. ευρώ. Επίσης η Grivalia Properties με 459 εκατ. ευρώ, η Αεροπορία Αιγαίου με 351 εκατ. ευρώ, η Lamda Development με 325 εκατ. ευρώ, η Σαράντης με 307 εκατ. ευρώ, η ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή με 237 εκατ. ευρώ και τα Πλαστικά Κρήτης κατά 200 εκατ. ευρώ.

Οι 62 μετοχές

Οι 62 μετοχές που σημειώνουν κέρδη στη μετά Καστελλόριζο εποχή είναι οι Mermeren (+996,07%), Ικτίνος (+897,92%), Ευρωπαϊκή Πίστη (+570,91%), Paperpack (+503,70%), Καρατζής (+446,51%), ΚΡΙ-ΚΡΙ (+342,94%), Autohellas (294,93%), Πλαστικά Θράκης (+285,96%), Καρέλιας (+266,2%), ΕΛΤΟΝ (+211,22%), Πλαστικά Κρήτης (+204,46%), QUEST Συμμετοχών (+201,65%), SPACE HELLAS (+198,72%) και Σαράντης (+196,18%).

Ακολουθούν οι ΠΕΡΣΕΥΣ (+188,57%), AS COMPANY (+158,77%), Αεροπορία Αιγαίου (+153,75%), Κανάκης (+138,82%), Jumbo (+138,50%), Πετρόπουλος (+127,45%), PROFILE (+127,16%), MLS (+125,45%), EPSILON NET (+123,53%), Motor Oil (+120,19%), Γενική Εμπορίου (+115,63%), Μυτιληναίος (+98,88%), Καραμολέγκος (+91,67%), ΟΛΘ (+91,11%), Κλωστήρια Ναυπάκτου (+80,00%), Μύλοι Κεπενού (+78,31%), Κτήμα Λαζαρίδης (+76,60%) και Grivalia Properties (+73,02%).

Παράλληλα σημαντικά ήταν τα κέρδη για τις ΕΚΤΕΡ (+71,05%), ΕΛΑΣΤΡΟΝ (+69,74%), Βογιατζόγλου (+69,35%), Lamda Development (+67,55%), Νάκας (+ 61,39%), ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ (+57,45%), ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή (+55,31%), Μύλοι Λούλη (+51,90%), Coca-Cola HBC AG (+50,30%), Εβροφάρμα (+45,61%), Κορδέλλου (+43,23%), Τιτάν (+36,15%), Ιατρικό (+34,62%), ΟΤΕ (+29,72%), ΟΛΠ (+29,10%), QUALITY & RELIABILITY (+23,33%), Τεχνική Ολυμπιακή (+20,62%), LOGISMOS (+15,00%), Παπουτσάνης (+14,04%), VIDAVO (+11,55%), MEVACO (+10,47%), Moda Bagno (+8,89%), ΕΛΒΙΕΜΕΚ (+8,11%), ΕΝΤΕΡΣΟΦΤ (+7,14%), ΦΙΕΡΑΤΕΞ (+5,88%), ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (+3,86%), Flexopack (+3,40%), Μουζάκης (+3,03%), ΕΛΠΕ (+1,02%) και Κυριακούλης (+0,53%).