ΑΠΟΨΗ

Αποταμίευση και αμοιβαία κεφάλαια

Η αγορά των αμοιβαίων κεφαλαίων ανέκαμψε το τελευταίο δίμηνο εμφανίζοντας αύξηση ενεργητικού κατά 230 εκατ. ευρώ περίπου αντιστρέφοντας το αρνητικό σερί των δύο πρώτων τριμήνων του έτους. Η βελτίωση της ψυχολογίας της αγοράς, η ανάκαμψη κυρίως της εγχώριας χρηματιστηριακής αγοράς και η ελαφρά αποκλιμάκωση των επιτοκίων στην προθεσμιακή αγορά χρήματος λειτούργησαν ευεργετικά τόσο στο μέτωπο των εισροών όσο και στην αποτίμηση της υφισταμένης περιουσίας των αμοιβαίων κεφαλαίων.

Αποταμίευση  και αμοιβαία κεφάλαια | tovima.gr

Η αγορά των αμοιβαίων κεφαλαίων ανέκαμψε το τελευταίο δίμηνο εμφανίζοντας αύξηση ενεργητικού κατά 230 εκατ. ευρώ περίπου αντιστρέφοντας το αρνητικό σερί των δύο πρώτων τριμήνων του έτους. Η βελτίωση της ψυχολογίας της αγοράς, η ανάκαμψη κυρίως της εγχώριας χρηματιστηριακής αγοράς και η ελαφρά αποκλιμάκωση των επιτοκίων στην προθεσμιακή αγορά χρήματος λειτούργησαν ευεργετικά τόσο στο μέτωπο των εισροών όσο και στην αποτίμηση της υφισταμένης περιουσίας των αμοιβαίων κεφαλαίων.

Επιπρόσθετα θετική χαρακτηρίζεται η ανάγνωση των αριθμών για το σύνολο του έτους. Συγκεκριμένα επί του συνόλου των 2,5 δισ. ευρώ που αφορά τη συνολική μείωση ενεργητικού για το πρώτο οκτάμηνο του έτους 1 δισ. ευρώ αφορά απώλειες λόγω της αρνητικής πορείας των αξιών στο ελληνικό χρηματιστήριο και της διεύρυνσης των spreads των ελληνικών ομολογιακών τίτλων και άλλο 1 δισ. ευρώ απώλειες που αποδίδονται στα υψηλά επιτόκια στην τραπεζική αγορά που αφαίμαξαν σημαντικά διαθέσιμα κεφάλαια από την κατηγορία των διαχειρίσεως διαθεσίμων. Τα παραπάνω περιορίζουν τις απώλειες στα μακροπρόθεσμα αμοιβαία (μετοχικά, ομολογιακά, μεικτά) σε μόλις 500 εκατ. ευρώ, μέγεθος που ουσιαστικά χαρακτηρίζει την πραγματική επενδυτική συμπεριφορά των ελλήνων επενδυτών.

Αξιολογώντας τα παραπάνω μέσα στο ευρύτερο δυσμενές περιβάλλον που επικράτησε καθ΄ όλη τη διάρκεια του τρέχοντος έτους και την αρνητική ψυχολογία του ελληνικού κοινού εκτιμώ ότι η αγορά των αμοιβαίων κεφαλαίων βρίσκεται πολύ κοντά στον σκληρό πυρήνα του μεγέθους της. Η διαφαινόμενη σταδιακά βελτίωση της ψυχολογίας της αγοράς, η αναμενόμενη αποκλιμάκωση των επιτοκίων που προσφέρονται σε ανταγωνιστικές επιλογές και το καλό διεθνές περιβάλλον θα λειτουργήσουν ανασχετικά στην ως σήμερα τάση.

Τα περιθώρια υπάρχουν για τη συνέχεια των θετικών μηνυμάτων που έδωσε το τελευταίο δίμηνο. Η προστασία που προσφέρει το αμοιβαίο κεφάλαιο έναντι ποικίλων κινδύνων λόγω της αυτοτέλειας της περιουσίας του και της ευρείας διασποράς των τίτλων που επενδύει στη διεθνή αγορά, η ευρεία ποικιλία επιλογών που το χαρακτηρίζει, οι καλές αποδόσεις που με συνέπεια επιτυγχάνει και η ευνοϊκή χρήση του ως καταφυγίου δυνητικά επαναπατριζόμενων κεφαλαίων συνιστούν βασικά επιχειρήματα της θέσης αυτής.

Ωστόσο για να μπορέσει η ελληνική θεσμική διαχείριση να ανακτήσει τη δυναμική του παρελθόντος και να προσελκύσει σταθερά μακροπρόθεσμα κεφάλαια, να δώσει βάθος στην ελληνική κεφαλαιαγορά και να χρηματοδοτήσει την ανάπτυξη χρειάζονται κυβερνητικές παρεμβάσεις για ένα νέο πλαίσιο λειτουργίας που θα ενθαρρύνει τη μακροπρόθεσμη αποταμίευση.

Ο κ. Αρης Ξενόφος είναι πρόεδρος της Ενωσης Θεσμικών Επενδυτών.

Ακολουθήστε στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, από
Γνώμες
ΒΗΜΑτοδότης
  • Βηματοδότης Η γιορτή της δημοκρατίας και η παραφωνία Βελόπουλου Το κεντρικό σύνθημα στη δεξίωση για την 47η επέτειο από την... ΒΗΜΑτοδότης |
Σίβυλλα
Helios Kiosk