ΟΙ ΑΓΟΡΕΣ

Διαζύγια, σαμπάνια και μετοχές

Αν και οι οικονομολόγοι μάς διαβεβαιώνουν ότι οι οικονομίες επανέρχονται οσονούπω στον δρόμο της ανάπτυξης, εν τούτοις ορισμένα επί μέρους στοιχεία συνεχίζουν να προβληματίζουν. Τα διαζύγια, π.χ., όπως δείχνουν οι στατιστικές, περιορίστηκαν σημαντικά τον τελευταίο χρόνο (τα λιγότερα της τελευταίας 20ετίας), καθώς η οικονομική κρίση δεν ενδείκνυται για… μεγάλες αλλαγές, ενώ και τα στοιχεία από την καμπάνια δείχνουν ότι οι πωλήσεις φιαλών σαμπάνιας συνεχίζουν την πτωτική τους πορεία και οι παραγωγοί προχωρούν εφέτος σε μέτρα περιορισμού της συγκομιδής των σταφυλιών για πρώτη φορά από το 1955, ώστε να συγκρατήσουν τις τιμές.

Διαζύγια,  σαμπάνια  και μετοχές | tovima.gr

Αν και οι οικονομολόγοι μάς διαβεβαιώνουν ότι οι οικονομίες επανέρχονται οσονούπω στον δρόμο της ανάπτυξης, εν τούτοις ορισμένα επί μέρους στοιχεία συνεχίζουν να προβληματίζουν. Τα διαζύγια, π.χ., όπως δείχνουν οι στατιστικές, περιορίστηκαν σημαντικά τον τελευταίο χρόνο (τα λιγότερα της τελευταίας 20ετίας), καθώς η οικονομική κρίση δεν ενδείκνυται για… μεγάλες αλλαγές, ενώ και τα στοιχεία από την καμπάνια δείχνουν ότι οι πωλήσεις φιαλών σαμπάνιας συνεχίζουν την πτωτική τους πορεία και οι παραγωγοί προχωρούν εφέτος σε μέτρα περιορισμού της συγκομιδής των σταφυλιών για πρώτη φορά από το 1955, ώστε να συγκρατήσουν τις τιμές.

Από την άλλη πλευρά όμως, τα χρηματιστήρια σημειώνουν παγκοσμίως κέρδη 50% το τελευταίο εξάμηνο, με τις αναδυόμενες αγορές και το ΧΑ να υπεραποδίδουν (+ 70%), ενώ οι κυκλικές μετοχές συνεχίζουν την ανοδική τους πορεία, καθώς αρκετοί επενδυτές προεξοφλούν ταχεία ανάκαμψη των οικονομιών.

Αν όμως έτσι έχουν τα πράγματα, τότε γιατί οι αποδόσεις στη λήξη των κρατικών ομολόγων συνεχίζουν να υποχωρούν, κάτι που παραπέμπει σε ένα περιβάλλον μηδενικού ή πολύ χαμηλού πληθωρισμού, μέσα στο οποίο οι κυκλικές εταιρείες τείνουν να έχουν αναιμική ενίσχυση κερδοφορίας. Σημείο κλειδί για το όποιο διατηρήσιμο γύρισμα των μετοχών και των οικονομιών πάντως παραμένει η πορεία της κατανάλωσης, η οποία εξάλλου ευθύνεται και για το 60% με 70% του ΑΕΠ του αναπτυγμένου κόσμου.

Οι καταναλωτές όμως στον δυτικό κόσμο είναι γεμάτοι χρέη και βρίσκονται μάλλον στη γωνία, ενώ επιπρόσθετα… γερνάνε. Οι μεγαλύτεροι σε ηλικία καταναλωτές όμως τείνουν να αγοράζουν λιγότερα αγαθά, με συνέπειες όπως αυτές που βιώνει ήδη η Ιαπωνία, ενώ είναι πολύ πιθανόν να έρθουν αντιμέτωποι και με πολύ χαμηλή αύξηση του πραγματικού εισοδήματός τους, την ώρα που η ανεργία βρίσκεται στα ύψη. Από την άλλη πλευρά, οι καταναλωτές των αναδυόμενων αγορών δεν μπορούν να ισορροπήσουν τα πράγματα, καθώς ευθύνονται μόνο για το 25% με 30% της διεθνούς κατανάλωσης, κάτι που αυξάνει τις πιθανότητες για μια ήπιας μορφής ανάκαμψη των οικονομιών.

Ωστόσο, οι αγορές δεν δείχνουν να συγκινούνται από κάτι τέτοια, καθώς οι υπερβολές αποτελούν πάντα συνώνυμο των μετοχών και αυτό ισχύει και για την περίπτωση των ελληνικών μετοχών, παρά το γεγονός ότι η Ελλάδα χαρακτηρίζεται από τον διεθνή Τύπο και σαν… «παραιτημένη χώρα».

mantik@tovima.gr

Γνώμες
ΒΗΜΑτοδότης
Σίβυλλα
Helios Kiosk