Καθώς οι φόβοι της παγκόσμιας ύφεσης κυριαρχούν, οι ομολογιακές αξίες παραμένουν σε ζήτηση. Η πεποίθηση μάλιστα ότι η μαζική απομόχλευση των περιουσιακών στοιχείων των τραπεζών οδηγεί σε περιβάλλον αποπληθωρισμού διατηρεί τις χαμηλές αποδόσεις (άνοδος των τιμών) των κρατικών ομολόγων. Οι αποδόσεις θα εξακολουθήσουν να υποχωρούν το 2009 καθώς η Fed θα μειώνει το βασικό επιτόκιό της κοντά στο μηδέν, εκτίμησε η JΡ Μorgan Chase, ενώ η Citigroup δεν αποκλείει το ίδιο διάστημα τα επιτόκια στην ευρωζώνη να υποχωρήσουν στο 1%. Ωστόσο ορισμένοι επενδυτές εμφανίζονται διστακτικοί, απόρροια των ανησυχιών για υπερπροσφορά νέων ομολογιακών εκδόσεων που σχετίζεται με τα σχέδια κρατικοποιήσεων. Καθώς η επιβάρυνση των δημοσιονομικών ελλειμμάτων στις βασικές οικονομίες αναμένεται να καλυφθεί από το εκδοτικό πρόγραμμα των υπουργείων, η αυξημένη εκδοτική δραστηριότητα θα μπορούσε να πιέσει τις τιμές των μακροπρόθεσμων ομολόγων. Παράλληλα στις ΗΠΑ εκφράζονται φόβοι ότι η ζήτηση από αναδυόμενες χώρες αμερικανικών ομολόγων ενδεχομένως να περιοριστεί, ενώ στην ευρωζώνη η αγορά δείχνει να τιμωρεί τις υπερδανεισμένες, με αδύναμη δημοσιονομική κατάσταση, οικονομίες, κάτι που αποτυπώνεται στις πιέσεις ομολόγων χωρών όπως η Ιταλία, η Πορτογαλία, η Ιρλανδία και φυσικά η Ελλάδα.
Η συνολική αξία μάλιστα των συμβολαίων σε ισχύ επί του χρέους της Ελληνικής Δημοκρατίας στην αγορά αντιστάθμισης πιστωτικών κινδύνων (credit default swaps) ανέρχεται σε 35,14 δισ. δολάρια καθώς οι επενδυτές που αναζητούν εξασφάλιση αυξάνονται, όπως όμως και το κόστος δανεισμού της ελληνικής οικονομίας, κάτι που αντικατοπτρίζεται στη διεύρυνση των περιθωρίων των δεκαετών ελληνικών ομολόγων με τα αντίστοιχα γερμανικά (από τις 90 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο βρέθηκαν στις 170 μονάδες βάσης σήμερα). Ετσι, δεδομένου ότι το 2009 η ελληνική οικονομία θα χρειαστεί περί τα 45-50 δισ. ευρώ για να χρηματοδοτήσει το τεράστιο δημόσιο χρέος της, σε μια στιγμή που τα πράγματα για την ελληνική οικονομία δεν πάνε καλά, ενώ αναμένεται αύξηση και του δημοσιονομικού ελλείμματος (π.χ., η Credit Suisse προβλέπει ότι θα αυξηθεί στο 4% του ΑΕΠ το 2009), ο κίνδυνος αύξησης των μακροπρόθεσμων επιτοκίων δανεισμού της χώρας είναι υπαρκτός, με ό,τι αυτό συνεπάγεται για την εκτέλεση του νέου προϋπολογισμού αλλά και για το συνολικότερο οικονομικό περιβάλλον της χώρας.
