Ηιστορία της Lehman Βrothers είναι συνυφασμένη με την ιστορία των ΗΠΑ και την ανάδειξη της χώρας σε οικονομική υπερδύναμη. Η τράπεζα βγήκε αλώβητη από το κραχ του 1929 και τη Μεγάλη Υφεση του 1930 αλλά γονάτισε και τελικά κατέρρευσε από την κρίση των subprime, 158 xρόνια μετά την ίδρυσή της.
Ο γερμανός μετανάστης στις ΗΠΑ Χένρι Λίμαν άνοιξε το 1844 ένα μικρό κατάστημα στην πόλη Μοντγκόμερι της Αλαμπάμα. Εξι χρόνια αργότερα τον πλαισίωσαν οι δύο αδερφοί του, Εμάνουελ και Μάγερ. Το παντοπωλείο ονομάστηκε Lehman Βrothers. Οι αδελφοί Λίμαν δέχονταν σπόρους βαμβακιού ως ανταλλακτικό μέσο και στη συνέχεια αντήλασσαν το βαμβάκι με μετρητά ή εμπορεύματα. Εγιναν μεσίτες ανάμεσα στους αγοραστές και τους πωλητές του προϊόντος και το 1858 άνοιξαν γραφείο στη Νέα Υόρκη- το πρώτο κέντρο αγοραπωλησίας εμπορευμάτων της χώρας.
Το 1887 η εταιρεία εισήχθη στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης.
Από τη δεκαετία του 1960 ξεκίνησε η επέκταση σε Παρίσι, Λονδίνο και Τόκιο
Τη δεκαετία του 1920 επεκτάθηκε στον κόσμο του θεάματος και ενίσχυσε με κεφάλαια τα κινηματογραφικά στούντιο Ρaramount και 20th Century Fox. Το κραχ του 1929 οδήγησε τη Lehman Βrothers στην ανάπτυξη νέων τεχνικών για τη χρηματοδότηση των πελατών της. Τη δεκαετία του 1930 τροφοδότησε το «σαφάρι» για μαύρο χρυσό με τη χρηματοδότηση εταιρειών όπως η Ηalliburton. Μετά το τέλος του Β΄ Παγκοσμίου Πολέμου η Lehman ενίσχυσε τις αμερικανικές βιομηχανίες καταναλωτικών αγαθών όπως η General Foods και η Campbell Soup.
Τη δεκαετία του 1960 εγκαινίασε γραφείο στο Παρίσι και ακολούθησε η επέκταση στο Λονδίνο (1972) και στο Τόκιο το 1973. Η διεθνής παρουσία της Lehman Βrothers ενισχύθηκε και από τη συγχώνευση με τη μεγάλη αμερικανική επενδυτική τράπεζα Κuhn, Loeb. Τη δεκαετία του 1970 η Lehman τροφοδότησε την ανάπτυξη γιγάντων όπως η ΙΒΜ, η Digital Εquipment Corporation και η Loral και το 1980 ενίσχυσε την Ιntel. Το 1984 η Lehman Βrothers εξαγοράστηκε από την Αmerican Εxpress. Οκτώ χρόνια αργότερα (1992) η Αmerican Εxpress αποφάσισε τον διαχωρισμό της και η επενδυτική τράπεζα απέκτησε ξανά το ιστορικό της όνομα. Οι τρομοκρατικές επιθέσεις της 11ης Σεπτεμβρίου του 2001 κατέστρεψαν τα κεντρικά της γραφεία στο Παγκόσμιο Κέντρο Εμπορίου (World Τrade Center). Εναν χρόνο αργότερα μετακόμισε σε νέα ιδιόκτητα γραφεία στο κέντρο του Μανχάταν.