Στην πτώση των τιμών του πετρελαίου και των τροφίμων και στην υποχώρηση του ευρώ έναντι του δολαρίου στηρίζουν τις ελπίδες τους οι αναλυτές της Αlpha Βank για θετική ανάπτυξη της ευρωζώνης κατά τα δύο τελευταία τρίμηνα του έτους. Συγκεκριμένα βλέπουν αύξηση του ΑΕΠ της ευρωζώνης το γ΄ και το δ΄ τρίμηνο του 2008 της τάξεως του 0,2% σε τριμηνιαία βάση. Πάντως εμφανίζονται προβληματισμένοι από τη μεγάλη πτώση των δεικτών ΡΜΙ στη μεταποιητική βιομηχανία και στις υπηρεσίες σε επίπεδα σημαντικά κάτω του 50 για δεύτερο συνεχή μήνα τον Αύγουστο, σε συνδυασμό με τη μεγάλη πτώση του δείκτη επιχειρηματικού κλίματος ΙFΟ στη Γερμανία τον ίδιο μήνα. Οι εξελίξεις αυτές οδήγησαν σε νέα πτώση της συναλλαγματικής ισοτιμίας του ευρώ στις αγορές συναλλάγματος και μάλιστα σε επίπεδα κάτω του 1,47.

Από τις σπουδαιότερες εξελίξεις η Αlpha Βank θεωρεί την επιτάχυνση της πτώσης της ιδιωτικής κατανάλωσης στη Γερμανία, που συνέβαλε στην υποχώρηση του ΑΕΠ το β΄ τρίμηνο του 2008 κατά 0,4 ποσοστιαίες μονάδες (π.μ.). Επίσης πτώση κατά 1,9 π.μ. σημείωσαν και οι επενδύσεις, με επίσης αρνητική επίπτωση στο ΑΕΠ κατά 0,4 π.μ. Σύμφωνα με τους αναλυτές της τράπεζας η πτώση του ΑΕΠ θα ήταν μεγαλύτερη αν η πτώση των εξαγωγών κατά 0,2% δεν υπεραντισταθμιζόταν από την πτώση των εισαγωγών κατά 1,3%, συμβάλλοντας στη θετική επίδραση των καθαρών εξαγωγών στην αύξηση του ΑΕΠ κατά 0,3 π.μ.

Οι ίδιοι τονίζουν ότι μια νέα πτώση του ΑΕΠ στη Γερμανία κατά το γ΄ τρίμηνο του έτους μπορεί τώρα να αποφευχθεί μόνο με την περαιτέρω αύξηση της θετικής επίδρασης των καθαρών εξαγωγών στην αύξηση του ΑΕΠ λόγω της μεγάλης διολίσθησης του ευρώ. Εξάλλου στην Ισπανία απεφεύχθη η πτώση του ΑΕΠ σε τριμηνιαία βάση εξαιτίας της μη αναμενόμενης θετικής επίδρασης των καθαρών εξαγωγών στην αύξησή του. Πάντως η αδυναμία της εγχώριας ζήτησης και η συνέχιση της πτωτικής πορείας της αγοράς ακινήτων εκτιμάται ότι ίσως οδηγήσουν σε αρνητική αύξηση του ΑΕΠ από το γ΄ τρίμηνο.