Πώς μπορούν να προσελκύσουν κεφάλαια οι ελληνικές επιχειρήσεις

Οι ελληνικές επιχειρήσεις μπορούν να έχουν πρόσβαση στις διεθνείς αγορές, ενώ βασική προϋπόθεση μιας επιτυχούς έκδοσης αποτελεί η καλή προετοιμασία για να αδράξουν την ευκαιρία τη στιγμή που οι συνθήκες θα είναι κατάλληλες. Σημαντικό μέρος της προετοιμασίας είναι η διαμόρφωση ενός κατάλληλα τεκμηριωμένου και ισχυρού στρατηγικού και επιχειρηματικού πλάνου που θα υποστηρίζει τις προοπτικές και τα μελλοντικά οικονομικά μεγέθη της εταιρείας. Αυτά τα συμπεράσματα προέκυψαν από εκδήλωση της ΕΥ Ελλάδος και της Shearman & Sterling σχετικά με τη δυνατότητα άντλησης χρηματοδότησης από τις διεθνείς αγορές ομολόγων.

Χαιρετισμό απηύθυνε ο κ. Απόστολος Γκουτζίνης, εταίρος, επικεφαλής Capital Markets στην Ευρώπη της Shearman & Sterling LLP, ο οποίος τόνισε: «Αν μία εταιρεία, έστω μία, θεώρησε ότι η συζήτησή μας σήμερα συνέβαλε στο να διαμορφώσει πιο ξεκάθαρα τη στρατηγική της για τη διαφοροποίηση των πηγών χρηματοδότησης και να κατανοήσει τις ανάγκες και προϋποθέσεις προετοιμασίας μιας επιτυχημένης έκδοσης διεθνών εταιρικών ομολόγων, τότε οι κόποι μας θα έχουν ανταμειφθεί».

Στη συνέχεια, τον λόγο πήρε ο κ. Παναγιώτης Παπάζογλου, διευθύνων σύμβουλος της ΕΥ Ελλάδος, ο οποίος υπογράμμισε τη σημασία των επενδύσεων για τη χώρα μας: «Αν θέλουμε η Ελλάδα να μπει ξανά σε τροχιά βιώσιμης ανάπτυξης πρέπει να βασιστούμε σε ένα νέο, υγιές επιχειρηματικό πνεύμα, το οποίο θα αφήσει πίσω του τις παθογένειες του παρελθόντος, αλλά και θα προωθήσει νέες επενδύσεις για τη βελτίωση της ανταγωνιστικότητας, της καινοτομίας και της εξωστρέφειας, προσελκύοντας κεφάλαια από διαφορετικές πηγές χρηματοδότησης, που είναι διαθέσιμα για καλές επενδύσεις».

Η κυρία Σοφία Καλομενίδου, εταίρος της ΕΥ Ελλάδος και επικεφαλής των Κεφαλαιαγορών στην Κεντρική και Νοτιοανατολική Ευρώπη, άνοιξε τον κύκλο των συζητήσεων, συντονίζοντας ένα πάνελ με θέμα «Διεθνείς αγορές ομολόγων: Τάσεις και ευκαιρίες για τις ελληνικές επιχειρήσεις». Ανάμεσα στα βασικότερα συμπεράσματα της συζήτησης ήταν ότι το 2017 μπορεί να είναι μια χρονιά με ευκαιρίες για τις ελληνικές εταιρείες ως προς τη δυνατότητα πρόσβασης στις αγορές. Ωστόσο, οι εταιρείες θα πρέπει να είναι κατάλληλα προετοιμασμένες μέσω της διαμόρφωσης ενός ισχυρού στρατηγικού και επιχειρηματικού πλάνου που θα παρουσιάζει προς τη διεθνή επενδυτική κοινότητα αφενός το όραμα και τους επιχειρηματικούς στόχους και αφετέρου τη δυνατότητα δημιουργίας ισχυρών και προβλέψιμων χρηματοροών.

Η σημασία της κατάλληλης προετοιμασίας σε όλα τα επίπεδα αρχίζει πολύ πριν μια εταιρεία αποφασίσει να βγει στις αγορές. Μεταξύ άλλων, η προετοιμασία αυτή απαιτεί ξεκάθαρη στρατηγική και τεκμηριωμένο επιχειρηματικό σχέδιο, αξιόπιστα οικονομικά στοιχεία, προβλεψιμότητα μελλοντικών οικονομικών μεγεθών και χρηματοροών, αλλά και ικανότητα διαχείρισης των αβεβαιοτήτων σε ένα περιβάλλον που γίνεται όλο και πιο σύνθετο παγκοσμίως. Οσο πλησιάζει η στιγμή της εκκίνησης της έκδοσης τόσο πιο μεγάλη σημασία αποκτά η ικανότητα δημιουργίας κατάλληλων ομάδων που θα διαχειριστούν αποτελεσματικά όλες τις απαιτήσεις μιας σύνθετης και απαιτητικής διαδικασίας που πρέπει να ολοκληρωθεί μέσα σε λίγες εβδομάδες. Εξίσου σημαντική είναι και η διαμόρφωση κατάλληλης στρατηγικής για την πιστοληπτική αξιολόγηση από διεθνείς οίκους. Αυτά είναι κάποια από τα θέματα που συζητήθηκαν στο δεύτερο πάνελ, με τίτλο «Προετοιμάζοντας το έδαφος για την άντληση κεφαλαίων από τις διεθνείς αγορές ομολόγων για πρώτη φορά». Το πάνελ συντόνισε η κυρία Ράνια Αικατερινάρη, εταίρος της ΕΥ Ελλάδος στο Τμήμα Χρηματοοικονομικών Συμβούλων.

Στη συνέχεια, η συζήτηση στράφηκε προς τις στρατηγικές αναχρηματοδότησης μέσω έκδοσης ομολόγων, σε ένα πάνελ με συντονιστή τον κ. Γκουτζίνη. Οπως επισημάνθηκε στη συζήτηση με τίτλο «Διαμορφώνοντας μια δυνατή και καλά σχεδιασμένη στρατηγική αναχρηματοδότησης», η επιστροφή στις διεθνείς αγορές ομολόγων εξαρτάται από πολλούς παράγοντες. Απαιτείται συνέπεια σε όσα μια εταιρεία επικοινωνεί δημοσίως καθώς και προσπάθεια τήρησης των υποσχέσεών της απέναντι στους επενδυτές, αλλά και γενικότερα στους stakeholders. Τα παραπάνω αποτελούν βασικές προϋποθέσεις για τη δημιουργία εμπιστοσύνης, η οποία με τη σειρά της επιδρά τόσο στην αρχική προσπάθεια εξόδου μιας εταιρείας στις διεθνείς αγορές ομολόγων ως «first-time issuer» όσο και σε μετέπειτα εκδόσεις, είτε για άντληση νέων κεφαλαίων, είτε για αναχρηματοδότηση.

Την εκδήλωση έκλεισε ο κ. Παπάζογλου, ο οποίος συντόνισε ένα πάνελ με τίτλο «Από τα χαρακώματα: Εταιρικές μαρτυρίες». Οι συμμετέχοντες μοιράστηκαν με το κοινό τις εμπειρίες τους από εκδόσεις δικών τους εταιρικών ομολόγων και τους κρίσιμους παράγοντες που θεωρούν ότι ισχυροποιούν ή αποδυναμώνουν τον βαθμό επιτυχίας μιας έκδοσης. Οπως επισημάνθηκε, απαιτείται μεγάλη προετοιμασία από πλευράς των επιχειρήσεων, μια καλή διοικητική ομάδα και συχνές επαφές με τους επενδυτές. Η διαφοροποίηση της χρηματοδότησης μέσω και αξιοποίησης εταιρικών ομολόγων έχει πολλά θετικά όπως, για παράδειγμα, πρόσβαση σε μια ευρύτερη βάση επενδυτών, δυνατότητα χρηματοδοτήσεων μεγαλύτερης διάρκειας και μεγέθους, πιο ευέλικτες ή καθόλου ρήτρες κ.λπ. Ωστόσο, προϋποθέτει μια διαφορετική φιλοσοφία επικοινωνίας με τους επενδυτές και αντίληψη των απαιτήσεων των αγορών από τη στιγμή που θα εκδοθούν διαπραγματεύσιμες ομολογίες.